■本報記者 傅蘇穎

　　北京時間12月15日淩晨，美聯(lián)儲宣佈加息25個基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)至0.5%-0.75%。這是美聯(lián)儲時隔一年後再次加息。

　　蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍對《證券日報》記者表示，美聯(lián)儲時隔一年後再度加息，將會對我國的貨幣政策造成比較明顯的影響，其中最主要的影響是中美基準(zhǔn)利率的利差將再度縮小，如果以一年期存款利率作為我國的基準(zhǔn)利率，美聯(lián)儲聯(lián)邦基金利率作為美國基準(zhǔn)利率，那麼中美基準(zhǔn)利率的利差將縮小到1%左右。美聯(lián)儲宣佈加息後，預(yù)計中國貨幣政策儘管短期內(nèi)不會提高基準(zhǔn)利率，但是央行仍將適度收緊流動性，引導(dǎo)無風(fēng)險利率上行，使得中美無風(fēng)險利率的利差保持在合理水準(zhǔn)，使得中國貨幣政策不得不跟進(jìn)適度收緊貨幣政策。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬?qū)Α蹲C券日報》記者表示，美聯(lián)儲做出決議前，市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期不斷上升，基於目前美國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀，以及未來美國經(jīng)濟(jì)通脹預(yù)期上升，導(dǎo)致美國國債收益率快速上漲，中美無風(fēng)險10年期國債收益率利差收窄，從原來的100個基點(diǎn)收窄至目前的50個基點(diǎn)，這對我國貨幣市場的流動性帶來相應(yīng)的壓力。我國貨幣政策的基調(diào)是金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支援保持穩(wěn)健，因此，為了保持穩(wěn)健，美聯(lián)儲加息後，美元指數(shù)將進(jìn)一步升高並對我國基礎(chǔ)貨幣的投放造成壓力，預(yù)計未來貨幣當(dāng)局將進(jìn)一步加大公開市場的操作力度來保持市場的流動性，並主要通過MLF（中期借貸便利）這一工具的使用在拉長期限的同時也能保證利率的穩(wěn)定。

　　“未來MLF的操作空間較大，當(dāng)然，MLF和降準(zhǔn)是補(bǔ)充市場流動性的兩大工具，貨幣當(dāng)局也會通過權(quán)衡進(jìn)行選擇，因此，未來如果美聯(lián)儲加息靴子落地後，美元指數(shù)則進(jìn)入一個回落期，或?yàn)檠胄薪禍?zhǔn)打開了一個‘窗口期’。”溫彬表示。