上周A股行情重心明顯下移，兩融市場也較為低迷，融資客參與熱情回落。由此，兩融餘額除了週三之外均出現(xiàn)不同程度的回落。據(jù)資訊數(shù)據(jù)，12月9日，滬深兩融餘額為9663.45億元，環(huán)比上週四下降了31.74億元。上周5個(gè)交易日，兩融餘額累計(jì)下降33.08億元。不過從本週一的行情來看，上週五融資客佈局的 銀行 、鋼鐵等板塊相對抗跌，仍舊踏準(zhǔn)了市場節(jié)奏。

　　融資客謹(jǐn)慎撤離

　　融資客佈局熱情明顯回落，顯示出市場謹(jǐn)慎情緒的升溫，主要體現(xiàn)在融資買入額穩(wěn)定在500億元下方。數(shù)據(jù)顯示，上周5個(gè)交易日中，僅有上週一的融資買入額為544.16億元，而後均低於450億元，日均融資買入額為446.97億元，而此前一週的融資買入額分佈于600億元-780億元之間，日均融資買入額為669.76億元。融資償還額也隨之回落，不過回落速度略慢，導(dǎo)致融資餘額逐步下降。

　　ETF方面，上週五華安 黃金ETF 的融資凈買入額遙遙領(lǐng)先，為1.49億元，該標(biāo)的融資樂觀情緒持續(xù)多日，顯示出避險(xiǎn)需求的提升。此外，華夏 上證50 ETF和易方達(dá) 恒生H股 ETF的凈買入額超過千萬元。一週整體來看，華安 黃金ETF 的5日累計(jì)凈買入額達(dá)到4.27億元，易方達(dá) 恒生H股 ETF和國泰上證5年期 國債 ETF的凈買入額也均超過億元。

　　從行情來看，上週一行情跳空低開、重心明顯回落之後，隨後的行情處於震蕩修復(fù)之中，上週五補(bǔ)上了缺口之後，多方似乎更傾向於選擇暫時(shí)減倉，而不是乘勝跟進(jìn)。昨日的行情也顯示出，市場繼續(xù)上行承受的壓力較大，指數(shù)開盤之後就快速向下俯衝、釋放壓力。

　　資金心態(tài)較為謹(jǐn)慎的情況下，券商認(rèn)為12月底的市場機(jī)會開始變少。儘管對2017年仍舊看好，但 海通證券 指出，短期市場處於震蕩階段的休整期，一是因?yàn)檎呙娉霈F(xiàn)微妙變化， 保險(xiǎn) 業(yè)的萬能險(xiǎn)業(yè)務(wù)和舉牌行為受到的監(jiān)管從嚴(yán)，使得十月以來市場上漲的邏輯受到影響；二是地産調(diào)控之策的出臺使得經(jīng)濟(jì)短期下行壓力增大；三是臨近年底市場流動性非常緊張，在 利率上行的同時(shí)，12月還迎來解禁高峰期。

　　板塊佈局踏準(zhǔn)節(jié)奏

　　從週一的行情上來看，上週五融資客對節(jié)奏的把控較為準(zhǔn)確。

　　12月9日，29個(gè)中信一級行業(yè)中，共有6個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)了融資凈買入。其中，銀行、鋼鐵和商貿(mào)零售行業(yè)的凈買入額最高，分別為1.43億元、6719.60萬元和5704.55萬元，還有煤炭、交通運(yùn)輸和輕工製造行業(yè)獲得融資凈買入，額度均超過千萬元。相對而言，建築、非銀行金融、 房地産 行業(yè)的融資凈償還額最高，分別超過6億元、4.45億元和3.85億元，通信、電子元器件、家電和 有色金屬 行業(yè)的凈償還額也均超過2億元。昨日，石油石化、鋼鐵和銀行板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大盤，多數(shù)時(shí)候紅盤維護(hù)大盤穩(wěn)定。

　　個(gè)股方面，上週五 農(nóng)業(yè)銀行 、 東軟集團(tuán) 的融資凈買入額遙遙領(lǐng)先，分別為1.92億元和1.61億元， 蘇寧雲(yún)商 和 中國中車 的融資凈買入額也均超過9000萬元。相對而言， 中國建築 、 格力電器 、 航太資訊 和 綠地控股 的凈償還額均超過億元，分別為3.25億元、2.14億元、1.55億元和1.06億元。

　　實(shí)際上，上周合計(jì)來看，中國建築、格力電器、 中國聯(lián)通 等個(gè)股的合計(jì)融資凈買入額居前，分別高達(dá)110.70億元、59.95億元、36.30億元和29.64億元。而上週五的數(shù)據(jù)顯示出，資金短線傾向於獲利回吐、調(diào)倉換股。