保監(jiān)會副主席陳文輝表示，低利率環(huán)境對保險行業(yè)和保險資金運用帶來了現(xiàn)實挑戰(zhàn)

　　■本報記者 傅蘇穎

　　《證券日報》記者從保監(jiān)會獲悉，近日，中國保險資産管理業(yè)協(xié)會第二屆會員大會在北京舉行。中國保監(jiān)會副主席陳文輝在會上表示，“當(dāng)前債券違約進(jìn)入多發(fā)期並呈現(xiàn)蔓延趨勢，保險資金約80%資産配置於信用類資産，面臨的信用風(fēng)險上升。”

　　陳文輝強調(diào)，同時，保險機構(gòu)為獲取更高收益，不得不提升風(fēng)險容忍度，加大對高風(fēng)險高收益資産配置力度，導(dǎo)致投資組合的信用風(fēng)險敞口提升。

　　北京工商大學(xué)保險學(xué)系主任王緒瑾對《證券日報》記者表示，由於當(dāng)前國際國內(nèi)形勢複雜，雖然我國經(jīng)濟有所企穩(wěn)，資本市場有回暖的跡象，但是險資的投資仍面臨諸多不確定性，監(jiān)管層加強對風(fēng)險的防範(fàn)十分必要。

　　陳文輝強調(diào)，當(dāng)前，國際政治經(jīng)濟形勢錯綜複雜，不確定性顯著增加，保險資金運用面臨的風(fēng)險挑戰(zhàn)加大，全行業(yè)要深入研判各類不確定性和風(fēng)險挑戰(zhàn)，切實防範(fàn)風(fēng)險、把握趨勢，贏得戰(zhàn)略主動。從國內(nèi)形勢看，當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)特徵更加明顯，經(jīng)濟“L”型由降轉(zhuǎn)穩(wěn)的特徵明顯。但未來較長時間，市場利率還將持續(xù)在低位徘徊，“資産荒”問題突出。

　　陳文輝強調(diào)，低利率環(huán)境對保險行業(yè)和保險資金運用帶來了現(xiàn)實挑戰(zhàn)，特別是對於長期壽險，一方面由於壽險的長期性，負(fù)債成本難以下降，另一方面卻是低利率和“資産荒”，每年新增保險資金投資，以及大量資産到期資金再投資的需求很大，保險公司特別是壽險公司配置壓力巨大，存在潛在風(fēng)險隱患。一是利差損風(fēng)險，行業(yè)要吸取歷史上利差損風(fēng)險教訓(xùn)。二是加大高風(fēng)險投資。高成本資金為了獲取高收益，倒逼保險機構(gòu)提升風(fēng)險偏好，投向高風(fēng)險資産。當(dāng)前，保險行業(yè)如何適應(yīng)和面對低利率環(huán)境和“資産荒”，有效的辦法就是降低負(fù)債成本，降低收益預(yù)期。

　　陳文輝還指出，如果沒有市場自律，再強的監(jiān)管也不會達(dá)到良好效果，在此方面，我國保險資金運用與成熟市場金融機構(gòu)還存在一定差距，比如公司治理結(jié)構(gòu)缺陷成為激進(jìn)經(jīng)營的基因、個別保險機構(gòu)的有關(guān)人員涉嫌內(nèi)幕交易和老鼠倉案件等。

　　陳文輝指出，首先，未來險資應(yīng)該以風(fēng)險保障和長期儲蓄類業(yè)務(wù)為主，短期理財類業(yè)務(wù)為輔；其次，保險資金運用應(yīng)以固定收益類或類固定收益類業(yè)務(wù)為主，股權(quán)、股票、基金等非固定收益業(yè)務(wù)為輔；最後，股權(quán)投資應(yīng)以財務(wù)投資為主，以戰(zhàn)略投資為輔。

　　對此，王緒瑾表示，監(jiān)管層對險資投資進(jìn)行方向性的提示是為了防範(fàn)風(fēng)險，保險公司應(yīng)在國家法律允許的範(fàn)圍內(nèi)保證合規(guī)、合法經(jīng)營，並根據(jù)自身的情況開展業(yè)務(wù)和投資。

　　陳文輝指出，在當(dāng)前利率下行和低利率環(huán)境下，資産負(fù)債匹配的關(guān)鍵在負(fù)債端，負(fù)債端做好了，資産端就會輕鬆。將一個保險公司的經(jīng)營完全寄希望於投資的認(rèn)識是不正確的，保險公司的核心競爭力在風(fēng)險管理和風(fēng)險保障。

　　陳文輝指出，未來一個時期，保監(jiān)會將持續(xù)深化保險資金運用市場化改革。一要健全公司治理和資金運用內(nèi)部控制。研究推進(jìn)保險公司設(shè)立首席投資官，進(jìn)一步推進(jìn)保險資産管理公司首席風(fēng)險官制度，用制度、人員和責(zé)任推進(jìn)保險公司完善公司治理。二要推動落實保險機構(gòu)資産負(fù)債管理和監(jiān)管。三要進(jìn)一步加強對重點公司和重點業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度。加強境外投資監(jiān)管，加強股權(quán)、股票投資監(jiān)管，規(guī)範(fàn)和約束其一致行動人行為。四要繼續(xù)深化保險資金運用市場化改革。進(jìn)一步放開保險資金投資渠道，創(chuàng)新運用形式，讓保險機構(gòu)有更多的選擇權(quán)和決策權(quán)。五要進(jìn)一步加強資金運用事中事後監(jiān)管。