北京商報(bào)訊（記者 馬元月 實(shí)習(xí)記者 劉鳳茹）隨著永和智控和天龍集團(tuán)率先打響A股高送轉(zhuǎn)預(yù)告“第一槍”，今年年報(bào)高送轉(zhuǎn)行情也拉開(kāi)了序幕。不過(guò)，相較于A股市場(chǎng)高送轉(zhuǎn)行情，新三板顯得尤為大方，龍門(mén)教育（838830）拋出一份“10轉(zhuǎn)200”的高送轉(zhuǎn)方案後，在市場(chǎng)上引起一片譁然。

　　11月22日晚間，龍門(mén)教育發(fā)佈董事會(huì)審議通過(guò)的2016年三季度資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案，公司擬以資本公積每10股轉(zhuǎn)增200股，共計(jì)轉(zhuǎn)增1.23億股。上述方案實(shí)施後，龍門(mén)教育總股本將由617.4萬(wàn)股增加至近1.3億股。公告顯示，截至2016年9月30日，龍門(mén)教育的註冊(cè)資本為560萬(wàn)股，公司資本公積為1.68億元。

　　據(jù)了解，龍門(mén)教育於今年8月22日在新三板掛牌，公司從事主營(yíng)中高考教育培訓(xùn)服務(wù)及教學(xué)軟體銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。然而對(duì)於一家股本小公司來(lái)説，如此大手筆的高送轉(zhuǎn)，與公司的盈利能力或許有著密不可分的關(guān)係。根據(jù)龍門(mén)教育披露的三季報(bào)顯示，公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約1.56億元，較去年同比增長(zhǎng)66.69%；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬於掛牌公司股東的凈利潤(rùn)約為4333.61萬(wàn)元，較去年同比增長(zhǎng)57.75%。而實(shí)現(xiàn)歸屬於掛牌公司股東扣非後的凈利潤(rùn)也同比增長(zhǎng)近六成。對(duì)於公司營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)，龍門(mén)教育表示，公司通過(guò)合作辦學(xué)模式，校舍規(guī)模擴(kuò)大，為擴(kuò)招提供了基礎(chǔ)條件。同時(shí)，躍龍門(mén)培訓(xùn)管理系統(tǒng)軟體等輔助軟體産品，軟體銷(xiāo)售業(yè)務(wù)以及新增K12課外輔導(dǎo)業(yè)務(wù)，也是公司營(yíng)收增加的一個(gè)原因。

　　然而，在新三板掛牌的教育企業(yè)有多家，其中，分豆教育2015年掛牌新三板，分豆教育在今年上半年實(shí)現(xiàn)掛牌公司股東的凈利潤(rùn)同比下降近六成。此外，華圖教育也是一家在新三板掛牌的公司，在今年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬於掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為2.62億元，同比增長(zhǎng)逾七成。

　　實(shí)際上，對(duì)於在新三板掛牌公司，公司大手筆高送轉(zhuǎn)是很常見(jiàn)的。據(jù)了解，九鼎投資曾在2014年也拋出過(guò)一份高送轉(zhuǎn)方案，以2013年4月27日公司總股本1829.8萬(wàn)股為基數(shù)，以資本公積金向全體股東每1股轉(zhuǎn)增190.27股，轉(zhuǎn)增後公司總股本將由1829.799萬(wàn)股增加到35億股。

　　對(duì)於龍門(mén)教育的高送轉(zhuǎn)，新鼎資本董事長(zhǎng)張弛表示，龍門(mén)教育轉(zhuǎn)增的目的就是把股本做大，對(duì)於公司股東而言，所有股東同比例享受轉(zhuǎn)增股本，如果股本做大了，在市值不變的情況下，股價(jià)相對(duì)來(lái)説就拉低了，對(duì)於企業(yè)在快速發(fā)展的時(shí)候，每股的價(jià)格就變成兩位數(shù)或者個(gè)位數(shù)，便於流動(dòng)，實(shí)際上，這對(duì)於企業(yè)本身沒(méi)有什麼影響，這只是一個(gè)財(cái)務(wù)的手段。同時(shí)，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝也表示，龍門(mén)教育拋出一份高送轉(zhuǎn)的目的是放大股本，降低每股的市場(chǎng)價(jià)格，吸引更多的投資者和資金進(jìn)入。對(duì)於新三板公司的業(yè)績(jī)可能並沒(méi)有實(shí)質(zhì)性影響，反而向市場(chǎng)傳達(dá)公司未來(lái)業(yè)績(jī)將保持高增長(zhǎng)的信號(hào)。

　　與此同時(shí)，宋清輝還表示，高送轉(zhuǎn)可以提高公司的流動(dòng)性，提高流通在外的股份數(shù)量，對(duì)公司而言，並沒(méi)有太大的風(fēng)險(xiǎn)。但是，投資者在炒作高送轉(zhuǎn)概念股的時(shí)候，一定要結(jié)合新三板的公司基本面，否則業(yè)績(jī)特別差的股票仍舊推出高送轉(zhuǎn)，就會(huì)有很大的風(fēng)險(xiǎn)。總之，高送轉(zhuǎn)背後暗藏諸多風(fēng)險(xiǎn)，投資者需謹(jǐn)慎。不排除個(gè)別公司推高送轉(zhuǎn)只是在人為製造利好，為減持鋪路等。