中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京11月15日訊 （記者 康博） 受資金面等因素影響，今年上半年持續(xù)走牛的債市近期一度出現(xiàn)較大波動，但即便如此，“老十家”基金公司之一的博時基金仍然有兩隻債券型基金獲得了三季度債基凈值漲幅的亞軍和季軍，其投資實力可見一斑。

　　可以看出，在經(jīng)歷了18年來資本市場的風(fēng)風(fēng)雨雨後，博時基金儼然已經(jīng)成為一名身經(jīng)百戰(zhàn)的戰(zhàn)士。而為了實踐價值投資引領(lǐng)者和努力發(fā)展成為國際化的資産管理公司，其最高管理層和投研團(tuán)隊更是在新形勢下把握大勢、創(chuàng)新業(yè)務(wù)，不斷提升與激發(fā)公司及員工的潛力，為早日實現(xiàn)更高目標(biāo)努力著。

　　兩債基殺入前三強(qiáng)

　　好買基金數(shù)據(jù)顯示，在三季度的債券型基金漲幅排名中，博時信用債券A/B和博時信用債券C分別以6.31%、6.19%的好成績名列第二和第三名，著實讓人眼前一亮。

　　根據(jù)基金合同，博時信用債券屬於二級債基類型中的信用債基細(xì)分類型，也是同類基金中最早成立的産品。濟(jì)安金信基金評價中心表示，在單季度、今年以來以及更長區(qū)間內(nèi)的凈值增長率表現(xiàn)中，博時信用債券較大幅度領(lǐng)先同類平均，若以“過去三年”為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行業(yè)績排序，該基金以115.82%的增長率排名第一，為第二名同項數(shù)據(jù)54.36%的2倍有餘。在超過7年的運(yùn)作週期中，該基金始終由過鈞先生管理，管理産品經(jīng)驗較為豐富，投資風(fēng)格具備一定連續(xù)性。

　　債券配置方面，博時信用債券在利率債、信用債和可轉(zhuǎn)債之間進(jìn)行較為靈活的配置，風(fēng)格較同類産品更加明顯，比較具有代表性的對於轉(zhuǎn)債的投資。如在2013年和2014年共計8個季度中，基於對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境和債券市場的研判，基金對可轉(zhuǎn)債，尤其是藍(lán)籌公司發(fā)行的轉(zhuǎn)債保持高倉位，在同期獲得了較高的超額收益，同類基金橫向?qū)Ρ戎校r信用債券的轉(zhuǎn)債持倉很大幅度高於同類基金轉(zhuǎn)機(jī)債配置最多的産品倉位，或許是基金在“過去三年”中凈值增長率完勝同類其餘産品的原因之一。進(jìn)入2015年，基金經(jīng)理不看好轉(zhuǎn)債行情，進(jìn)而較迅速地將其倉位降至零。

　　而其股票投資倉位在“過去五年”期間均保持較高水準(zhǔn)，明顯高於同類型其他14隻基金，統(tǒng)計自成立以來的數(shù)據(jù)（合計29期季報），該基金平均股票投資倉位為16.86%，若除去在成立之初的一年保持較低倉位，自2010年第三季度末至今年第三季度末，基金的平均倉位則為19.09%，幾乎常年處於滿倉運(yùn)作。這在理論上有利於基金通過權(quán)益市場而獲得部分超額收益。

　　可見，該基金股債配置靈活，中長期、短期綜合績效表現(xiàn)較好，業(yè)績穩(wěn)定性較優(yōu)。

　　優(yōu)秀團(tuán)隊成就驕人業(yè)績

　　今年初，第十三屆中國基金業(yè)金牛獎揭曉，博時基金憑藉在固定收益産品出色的業(yè)績表現(xiàn)摘得了基金業(yè)的“奧斯卡”獎——“固定收益投資金牛基金公司”獎。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年，博時基金旗下固定收益産品為投資者取得了良好的投資回報，尤其是債券型基金亮點頻現(xiàn)。據(jù)銀河數(shù)據(jù)整理測算，2015年在可比的13家基金公司中（旗下管理5隻及以上純債産品），博時基金旗下的10隻純債産品平均收益率達(dá)12.65%，業(yè)績位列第一；其中6隻定開債平均業(yè)績更是高達(dá)15.17%，大幅跑贏同期中債綜合財富總指數(shù)8.15%的漲幅。

　　另外，截至2015年末的最近三年，博時信用債和博時轉(zhuǎn)債收益率分別為107.44%和72.44%，名列所有債券基金第九和第二十位；博時信用債則是最近五年內(nèi)凈值翻倍，經(jīng)歷債市牛熊轉(zhuǎn)換，累計收益率高達(dá)114.47%。

　　能夠擁有如此驕人業(yè)績，優(yōu)秀的人才自然是其關(guān)鍵因素。固定收益團(tuán)隊是博時基金的傳統(tǒng)“金字招牌”，是業(yè)內(nèi)最大買方債券投資團(tuán)隊之一，團(tuán)隊超過30人，擁有數(shù)位從業(yè)年限15-20年的債券投資元老級坐鎮(zhèn)，14位基金/投資經(jīng)理平均從業(yè)年限9年、平均司齡6年，92%以上為碩、博學(xué)歷。

　　目前，博時基金正在發(fā)行名為博時弘泰定期開放混合型證券投資基金（基金代碼160524）。該基金最大的特點是以“固收+定增”的策略力求穩(wěn)健增值，啟動“固收為本、定增掘利”的雙引擎。

　　2013年以來，定向增發(fā)融資規(guī)模增長迅速，已成為A股主要融資方式之一。博時弘泰擬任基金經(jīng)理陳鵬揚(yáng)表示，近幾年的定增項目有“個單份額大、折價率高”的特點，高折價也為定增投資提供了較厚的安全墊。尤其在A股市場處於低位震蕩的環(huán)境下，定增投資優(yōu)勢較為明顯，若市場上漲，持有定增基金可以同時享受凈值上漲和折價兌現(xiàn)的收益。另外，定增的投資節(jié)奏和二級市場不完全同步，有時甚至是逆向。

　　定增投資需要淡化對市場短期趨勢判斷，而更應(yīng)該關(guān)注整體估值水準(zhǔn)和項目質(zhì)地情況。在市場估值相對較低時，通過自下而上精選個股，輔以合理的折價水準(zhǔn)參與定增投資會有較好的收益。WIND數(shù)據(jù)顯示，2016年1-3季度，1年期可現(xiàn)金參與定增項目發(fā)行日前一日折價率，平均值約11%。“定增+固收”，是投資者在當(dāng)下時點尋求穩(wěn)健增值的較好投資選擇。

　　18年鑄就價值投資引領(lǐng)者

　　1998年，博時基金宣佈成立，這也是中國首批成立的五家老公募之一，博時基金不僅是公募行業(yè)18年來的最全參與者和見證者，更是中國公募行業(yè)的一個縮影。

　　截至2016年6月30日，博時資産管理凈值總規(guī)模已逾4598.72億，其中公募基金資産規(guī)模約2497.59億元，累計分紅約724.58億元，用靚麗的成績單向自己的18歲獻(xiàn)上了一份沉甸甸的“禮物”。

　　回顧其權(quán)益類産品的投資業(yè)績，在過去很長的時間裏，博時基金旗下産品都表現(xiàn)出優(yōu)異的業(yè)績。截至2015年底，博時基金成立滿3年的權(quán)益類産品共24隻，過去3年回報率平均達(dá)到51.63%，其中博時卓越品牌、博時創(chuàng)業(yè)成長A、博時醫(yī)療保健行業(yè)A及博時主題行業(yè)4隻基金回報率超過1倍。成立滿5年的權(quán)益類産品有15隻，過去5年平均回報率為32.04%。如果將考察時間延長至7年，博時基金共有9隻權(quán)益類基金被納入，7年平均回報率達(dá)到116.43%。

　　在博時眾多産品中，明星基金博時主題行業(yè)的表現(xiàn)尤為出眾。作為五屆“金牛基金”得主，博時主題行業(yè)日漸成為博時旗下價值投資的旗幟。數(shù)據(jù)顯示，該基金自2005年1月成立以來，截至2015年末總回報高達(dá)928.55%，年化回報達(dá)23.63%。2016年第一季度，博時主題又以24.53億元的分紅位列單季分紅規(guī)模榜首，過去11年，累計分紅高達(dá)123億。

　　多年的優(yōu)秀業(yè)績自然來自優(yōu)秀的管理團(tuán)隊。自2006年起，博時投研逐步形成權(quán)益投資總部和固定收益總部兩大體系，權(quán)益投資總部下設(shè)價值組、成長組、混合組、量化投資組、國際組、絕對收益組、GARP組七個策略小組，固定收益總部下設(shè)公募基金組、專戶組、國際組、研究組和現(xiàn)金管理組。截至目前，博時形成了“權(quán)益投資強(qiáng)調(diào)于低風(fēng)險基礎(chǔ)上獲取穩(wěn)健收益，固定收益投資滿足客戶多元需求”的穩(wěn)健型投資風(fēng)格。

　　博時在與中國公募基金行業(yè)同生共長的過程中，完成了自身的發(fā)展壯大，但博時帶給行業(yè)更為深遠(yuǎn)的影響則是，價值投資成為公募的主流投資理念。從2006年開始，博時基金在公募中率先提出價值投資，將公司定位為“投資價值發(fā)現(xiàn)者”，之後10多年，博時基金已然把這個定位變成了公司的一種符號：博時=投資價值發(fā)現(xiàn)者。

　　把握機(jī)會 加速創(chuàng)新發(fā)展

　　經(jīng)過18年穩(wěn)健發(fā)展，博時基金已成為目前我國資産管理規(guī)模最大的基金公司之一，截至2016年6月30日，博時基金共管理117隻開放式基金。其還是首批全國社保基金投資管理人、首批企業(yè)年金基金投資管理人，受全國社會保障基金理事會委託管理部分社保基金，以及多個企業(yè)年金賬戶。養(yǎng)老金資産管理規(guī)模在同業(yè)中名列前茅。

　　目前，公募基金業(yè)正在變革中重構(gòu)生態(tài)版圖。博時基金錶示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)下行調(diào)整壓力巨大，舊常態(tài)已破，新常態(tài)尚未確立，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在攻堅，經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定因素疊加，資本市場風(fēng)險因素增多。

　　而在資本市場雙向開放持續(xù)推進(jìn)之時，基金業(yè)也面臨兩個方面的“全球化”機(jī)會，一方面，國內(nèi)投資者境外配置資産的“走出去”需求已經(jīng)啟動，並將持續(xù)增長；另一方面，境外機(jī)構(gòu)全球資本對中國境內(nèi)證券投資需求增長潛力巨大。

　　就在此時，博時基金總裁江向陽提出，博時要逐漸發(fā)展多策略目標(biāo)收益産品，目標(biāo)收益控制在6%-8%和8%-10%兩個檔次。

　　江向陽稱，基礎(chǔ)資産做大投資是有效的，但從長週期看，對基礎(chǔ)投資工具的應(yīng)用是未來在資産配置勝出市場的核心。

　　一方面，資産收益率下行，居民資産配置需求旺盛，公募基金要在業(yè)務(wù)線上提供財富管理服務(wù)；另一方面，無論是保險、銀行，還是網(wǎng)際網(wǎng)路金融，他們都需要基礎(chǔ)性的資産管理投資顧問，需要好産品的投資者。

　　作為一個專業(yè)資管機(jī)構(gòu)，需要有一套完整的方法體系，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的本質(zhì)是對投資的投研能力。江向陽稱，公募基金提升競爭力，唯一標(biāo)準(zhǔn)是客戶是否在風(fēng)險收益比上獲得了最大的發(fā)展，公募基金在新的金融生態(tài)裏，把自己的本質(zhì)做好，未來才會發(fā)展得更好。

　　對於國內(nèi)金融市場對外開放的大勢，博時基金董事長張光華表示，國際化是公募基金不可回避的戰(zhàn)略選擇。資管行業(yè)的國際化有很多維度，管理的國際化、人才的國際化、機(jī)構(gòu)的國際化、業(yè)務(wù)的國際化等。博時基金選擇跟國外的優(yōu)秀機(jī)構(gòu)合作，作為國際化的切入點。

　　與此同時，張光華也清晰的認(rèn)識到，“國際化不能急功近利，國外的基金公司很多都是百年老店，我們也必須經(jīng)歷長期考驗，逐漸培養(yǎng)自己的能力。”

　　可以預(yù)見，在優(yōu)秀領(lǐng)導(dǎo)層的帶領(lǐng)下，在卓越的投研團(tuán)隊的努力下，博時基金必然成為中國資産管理界的一顆巨星。