今年以來，曾經(jīng)大熱的投連險熱度漸消。華寶證券日前發(fā)佈研究報告顯示，2016年9月，投連險賬戶單月平均收益為-0.49%，在連續(xù)3個月取得正收益後，再一次獲得負(fù)收益。而從今年1月至8月，可獲取數(shù)據(jù)的投連險相關(guān)投資賬戶總體平均回報率分別為-10.72%、-0.23%、5.05%、-0.76%、-0.04%、1.79%、0.81%和1.12%，期間只有4個月的單月平均收益為正。

　　而縱觀2015年全年，在納入華寶證券統(tǒng)計的185個投連險賬戶中，僅有6個賬戶收益為負(fù)，其餘179個賬戶全部獲得正收益，排名靠前的賬戶往往能夠給出10%以上的回報，有的回報甚至高達(dá)20%以上。

　　投連險收益之所以出現(xiàn)冰火兩重天，和資本市場表現(xiàn)密切相關(guān)。

　　據(jù)了解，投連險屬於理財型保險，是一種集保障和投資于一體的終身壽險産品，其投資最大的特點就是“收益不保底，與股市掛鉤”。

　　平安證券分析師繳文超表示，自2014年下半年起，股票上漲行情帶動投連險規(guī)模井噴式增長，在人身險保費收入中的比例不斷攀升，截至2016年上半年，佔比達(dá)2.35%。從投資收益率來看，權(quán)益型投連險的投資收益率也與滬深300指數(shù)漲跌幅有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性。

　　有分析師表示，雖然2015年股市出現(xiàn)波動，但是相對來看，投連險受到影響遠(yuǎn)小于股民個人感受到的波動。而近半年來，由於A股市場出現(xiàn)窄幅震蕩，投資難度加大，偏股型投連險賬戶也面臨較明顯的業(yè)績壓力。

　　除了受股市影響之外，9月份投連險收益下滑也與人身險新規(guī)有一定關(guān)係。今年以來，監(jiān)管部門持續(xù)加大對中短存續(xù)期的理財型保險産品調(diào)整力度。3月份，保監(jiān)會公佈《關(guān)於規(guī)範(fàn)中短存續(xù)期人身保險産品有關(guān)事項的通知》，直接衝擊了偏愛短錢長投的萬能險。不過，當(dāng)時的規(guī)定並沒有將投連險、變額年金險等産品納入，以至於部分壽險公司紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)投連險産品，加大産品推出力度，意欲借此做大保費規(guī)模。

　　然而好景不長。9月份，保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)於強(qiáng)化人身保險産品監(jiān)管工作的通知》，規(guī)範(fàn)人身保險産品開發(fā)和設(shè)計，投連險亦被納入監(jiān)管範(fàn)疇。監(jiān)管趨嚴(yán)無疑也對産品收益率帶來一定影響。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，儘管在短期內(nèi)的收益並不樂觀，但長期來看，投連險産品還有較大的投資空間。平安證券研報分析，與海外相比，投連險在我國人身險保費中的佔比還很低，且投連險屬於對利率不敏感的保險産品。在低利率環(huán)境下，隨著傳統(tǒng)人身險的預(yù)定收益率不斷下滑，投連險具有一定投資優(yōu)勢，未來發(fā)展空間較大。

　　此外，投連險還有一個優(yōu)勢就是可以轉(zhuǎn)換賬戶。據(jù)介紹，投連險包括保障賬戶和投資賬戶，保險公司的投連險産品一般都會以風(fēng)險程度的高低設(shè)置多個風(fēng)格迥異的投資賬戶，例如偏股型、債券型和貨幣型等，最多可達(dá)10個賬戶類型，投保人可隨時在不同賬戶間轉(zhuǎn)換資金，以獲取最大收益。

　　國金證券分析師張慧表示，在市場利率偏低的情況下，貨幣型、偏債型賬戶容易受到利率的影響，收益會走低。反而一些高風(fēng)險的偏股型賬戶收益，可能會在低利率的市場環(huán)境下，取得不錯的收益。所以，如果在市場風(fēng)格轉(zhuǎn)向明顯時適時轉(zhuǎn)換投資賬戶，不僅有助於投資者順利避險，還可能帶來更好收益。(經(jīng)濟(jì)日報 林 柯)