原標題：新三板中報收官 22家公司只花不賺

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　　日前，新三板半年報披露收官，43家未按時披露半年報的企業(yè)受到實質(zhì)性處罰。

　　全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)官方網(wǎng)站統(tǒng)計顯示，截至2016年8月31日，共計8895家公司須披露2016年半年度報告。其中，8852家已完成披露工作，另有43家公司未能按期披露半年報。根據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)務規(guī)則（試行）》相關(guān)規(guī)定，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)決定自2016年9月1日起暫停該43家公司股票轉(zhuǎn)讓。

　　數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)披露半年報的8852家公司今年1至6月共實現(xiàn)營業(yè)收入6880.1億元，同比增長16.8%；凈利潤402.7億元，同比增長3.2%。如果剔除金融類公司，新三板整體業(yè)績增幅則升至20.68%。

　　事實上，相比A股滬深兩市2911家公司上半年合計實現(xiàn)凈利潤超1.38萬億元，同比下滑4.65%的成績，新三板市場的表現(xiàn)還算不錯。“新三板聚集更多的是新興産業(yè)，因為準入門檻低，吸引了許多有成長性卻處於虧損的初創(chuàng)型網(wǎng)際網(wǎng)路企業(yè)，成長空間較大。”一位滬上券商投行人士告訴《國際金融報》記者。

　　不過，也正因為準入門檻低，新三板市場上也出現(xiàn)了不少“只花不賺、營收為零”的奇葩公司。

　　22家公司營收為零

　　數(shù)據(jù)顯示，新三板市場6480家公司的上半年業(yè)績報喜，佔比73.2%，50家凈利潤超過1億元；2372家公司虧損，虧損比例為26.8%，相較去年基本持平。據(jù)統(tǒng)計，有58家公司營業(yè)收入在10億元以上。其中，鋼銀電商（創(chuàng)新層）、金田銅業(yè)（基礎層）分別以166.36億元和140.4億元的營收領跑新三板。而凈利潤方面，排名前二十的有半數(shù)公司屬於金融行業(yè)。其中，齊魯銀行“吸金”能力最強，以8.11億元的凈利潤位列第一。此外，有10家公司虧損超過1億元。其中，神州優(yōu)車虧損最為嚴重，其今年上半年合計虧損額達到23.71億元，虧損額較去年同期擴大10億元。

　　無論是虧損還是盈利，上述公司都還處於正常經(jīng)營狀態(tài)。而令人大跌眼鏡的是，另有22家公司的營收竟然為零，財報顯示只花不賺。比如説，ST賽諾達就是一個悲劇。8月24日，該公司發(fā)佈中報稱營收為零，同時主辦券商方正證券(601901,股吧)發(fā)佈一份風險提示稱，ST賽諾達之所以半年不開張，是因為公司控股股東劉春義下落不明，業(yè)務無奈只能停滯。

　　資料顯示，ST賽諾達全稱“天津市賽諾達智慧技術(shù)股份有限公司”，由劉春義的父親劉嘉祥2008年出資10萬元成立，公司主要從事軟體系統(tǒng)的開發(fā)諮詢服務、系統(tǒng)整合，以及智慧系統(tǒng)專業(yè)領域的方案設計。

　　其于2013年6月登陸新三板，但掛牌僅一年多時間，2014年10月10日劉春義就被發(fā)現(xiàn)失聯(lián)了，關(guān)於失聯(lián)的原因及細節(jié)至今沒有披露。此後，ST賽諾達業(yè)務全面停止，同年的年報險些難産，最後財務報告被審計機構(gòu)出具“否定意見”，公司被“戴帽”ST。

　　據(jù)方正證券披露，公司第一屆董事、監(jiān)事及高級管理人員的任期本已于2015年11月21日屆滿，但由於公司另一控股股東、實際控制人為劉春義之父劉嘉祥，董事、監(jiān)事及高級管理人員的換屆工作至今尚未開展。

　　不過，《國際金融報》記者翻閱財報發(fā)現(xiàn)，ST賽諾達屬於極端型案例，大多數(shù)公司是因為主營業(yè)務失敗轉(zhuǎn)型所導致的營收為零。此外，有些公司的確情有可原，零收入大軍中有6家來自製藥行業(yè)，主因或是醫(yī)藥公司業(yè)務線單一，産品研發(fā)週期長，上市準入門檻高手續(xù)多，出現(xiàn)部分公司開張幾年都沒有任何進賬的情況。

　　其中，賽普特、蘇州滬雲(yún)、康倍得、仁會生物，這4家公司皆因藥物正在研發(fā)或試車階段，連續(xù)兩期0收入，上半年均無産品上市銷售。

　　蘇州滬雲(yún)去年9月掛牌新三板，是一家新藥研究和開發(fā)企業(yè)，由於主營産品SPT-07A尚未上市銷售，2013年、2015年公司營業(yè)收入為零，2013年-2015年已累計虧損1230.47萬元。

　　而據(jù)蘇州滬雲(yún)預計，未來要取得藥品臨床批件、新藥證書、生産批件等，仍需要1-5年的時間。“研發(fā)企業(yè)的資金回籠週期較長，賺錢之路漫漫也是無可奈何之事，一般投資者也是看中研發(fā)企業(yè)的長遠潛力，才會選擇長期投資。”上述投行人士説。

　　掛牌券商增幅拖後腿

　　如果剔除金融類公司，新三板整體業(yè)績增幅則升至20.68%。可見，金融類公司的業(yè)績增幅下降拖了新三板市場的後腿。在A股市場人氣不佳的情況下，新三板的掛牌券商業(yè)績也和A股上市券商同行們保持著一致。

　　在券商整體業(yè)績下滑的情況下，在新三板掛牌的6家券商未能阻止營收、凈利雙雙下滑超50%。

　　南京證券、開源證券、湘財證券、華龍證券、東海證券和聯(lián)訊證券6家券商今年上半年實現(xiàn)歸屬於母公司的凈利潤分別為2.94億元、1.68億元、1.75億元、2.79億元、1.52億元和1.65億元，同比下滑72.08%、43.92%、76.67%、62.95%、91.12%和41.65%。

　　利潤下滑最厲害的東海證券表示，受股指大跌及證券市場整體行情低迷的影響，證券行業(yè)2016年上半年經(jīng)營業(yè)績同比大幅下滑。該公司報告期內(nèi)證券經(jīng)紀業(yè)務、資産管理業(yè)務、證券自營業(yè)務的營業(yè)收入同比均出現(xiàn)下滑。

　　南京證券表示，2016年國內(nèi)證券市場交易量大幅下滑，佔公司營業(yè)收入比重較大的經(jīng)紀業(yè)務營業(yè)收入下降幅度較大。

　　毋庸置疑，券商經(jīng)紀業(yè)務及自營業(yè)務無疑受到衝擊巨大。開源證券和聯(lián)訊證券是6家券商中業(yè)績下滑幅度最小的券商。聯(lián)訊證券稱，今年上半年，因證券市場交易量減少造成經(jīng)紀業(yè)務手續(xù)費收入同比減少65.44%，該公司通過多方舉措拓寬創(chuàng)收項目取得成效，實現(xiàn)非經(jīng)紀業(yè)務營業(yè)收入同比增長41.04%。

　　投行和資管業(yè)務顯然成為券商新的轉(zhuǎn)型點。東海證券今年上半年的業(yè)績亮點在投行業(yè)務和直投業(yè)務。該公司各業(yè)務線數(shù)據(jù)顯示，東海證券經(jīng)紀業(yè)務今年上半年實現(xiàn)營收3.9億元，同比下滑61.47%，該公司證券自營業(yè)務營收出現(xiàn)了2.5個億的虧損。不過，投行業(yè)務今年上半年實現(xiàn)4.1億的營收，同比增長28%，直投業(yè)務實現(xiàn)1.04億元的收入，同比增長近39倍。

　　南京證券的投行業(yè)務和資管業(yè)務也實現(xiàn)了營業(yè)收入和營業(yè)利潤的雙增長，其中投行業(yè)務實現(xiàn)營收1.06億元，同比增長112.19%，營業(yè)利潤同比增長150.14%；資管業(yè)務實現(xiàn)營收5420.53萬元，同比增長127.31%，營業(yè)利潤同比增長150.48%。

　　不過，華龍證券卻沒有跟上其同行的腳步，各業(yè)務線業(yè)績都受到了較大衝擊。今年上半年，該公司經(jīng)紀業(yè)務實現(xiàn)營收3.15億元，在總營收中佔比46.25%，相比去年同期減少68.88%，投行業(yè)務實現(xiàn)營收3664.1萬元，在總營收中佔比5.38%，同比減少75.22%。另外，華龍證券自營投資業(yè)務今年上半年出現(xiàn)了482萬的虧損，其他業(yè)務線如資管、做市、期貨經(jīng)紀等業(yè)務線營業(yè)收入都出現(xiàn)了不同程度的下滑。