在新規(guī)落地之前，曾有“6000億萬能險(xiǎn)撤離A股”傳言出現(xiàn)，導(dǎo)致A股出現(xiàn)短暫恐慌下跌。從政策導(dǎo)向來看，目前萬能險(xiǎn)資金暫無退出A股之虞。

　　◎每經(jīng)記者 袁園

　　備受關(guān)注的人身險(xiǎn)新規(guī)終於落地。

　　9月6日，保監(jiān)會網(wǎng)站同時(shí)發(fā)佈兩則通知：《關(guān)於強(qiáng)化人身保險(xiǎn)産品監(jiān)管工作的通知》(以下簡稱《監(jiān)管通知》)和《關(guān)於進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度有關(guān)事項(xiàng)的通知》(以下簡稱《精算通知》)，堅(jiān)持保險(xiǎn)回歸保障，保險(xiǎn)姓“保”原則，規(guī)範(fàn)人身保險(xiǎn)産品的開發(fā)和設(shè)計(jì)，進(jìn)一步深化人身保險(xiǎn)市場供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，兩項(xiàng)新規(guī)就人身保險(xiǎn)産品的風(fēng)險(xiǎn)保障、萬能保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率、強(qiáng)化總精算師責(zé)任等多個(gè)方面制定了詳細(xì)的規(guī)定。其中，萬能保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率上限下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至3%，高於評估利率上限的人身保險(xiǎn)産品需報(bào)中國保監(jiān)會審批。

　　對此，某險(xiǎn)企總精算師向記者表示，這是為了進(jìn)一步提高險(xiǎn)企的負(fù)債能力和履約能力。此外，有分析指出，明年行業(yè)保費(fèi)規(guī)模與投資規(guī)模料將下降，尤其是中短存續(xù)期産品規(guī)模將顯著下降。

　　值得注意的是，在新規(guī)落地之前，曾有“6000億萬能險(xiǎn)撤離A股”傳言出現(xiàn)，導(dǎo)致A股出現(xiàn)短暫恐慌下跌。從政策導(dǎo)向來看，目前萬能險(xiǎn)資金暫無退出A股之虞。

　　防範(fàn)潛在利差損風(fēng)險(xiǎn)

　　從最初的傳言到後來新規(guī)制定並出臺，最受關(guān)注的莫過於新規(guī)中對萬能險(xiǎn)等産品的約束。

　　記者注意到，新規(guī)首先提高了人身保險(xiǎn)産品的風(fēng)險(xiǎn)保障功能。《精算通知》指出，保險(xiǎn)公司開發(fā)銷售的個(gè)人定期壽險(xiǎn)、個(gè)人兩全保險(xiǎn)、個(gè)人終身壽險(xiǎn)和個(gè)人護(hù)理保險(xiǎn)産品，死亡保險(xiǎn)金額或護(hù)理責(zé)任保險(xiǎn)金額與累計(jì)已交保費(fèi)或賬戶價(jià)值的比例應(yīng)符合相關(guān)要求。其中，18~40周歲比例下限為160%，41~60周歲比例下限為140%，61周歲以上比例下限為120%。到達(dá)年齡指的是被保險(xiǎn)人原始投保年齡，加上當(dāng)時(shí)保單年度數(shù)，再減去1後所得到的年齡。死亡保險(xiǎn)責(zé)任至少應(yīng)當(dāng)包括疾病身故保障責(zé)任和意外身故保障責(zé)任。

　　“此次，進(jìn)一步將人身保險(xiǎn)産品主要年齡段的死亡保險(xiǎn)金額比例要求由120%提升至160%，該風(fēng)險(xiǎn)保障要求已經(jīng)超過了美國、歐洲、亞洲等世界主要國家和地區(qū)保險(xiǎn)監(jiān)管部門的要求。”保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　此外，《精算通知》還下調(diào)了萬能保險(xiǎn)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率，將其由3.5%下調(diào)至3%，高於評估利率上限的人身保險(xiǎn)産品需報(bào)中國保監(jiān)會審批。保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此舉是為了防範(fàn)利差損風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)保險(xiǎn)公司未來履行合同義務(wù)的能力。同時(shí)，為保持産品之間的平衡，鼓勵(lì)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障類業(yè)務(wù)，普通型人身保險(xiǎn)産品的評估利率維持3.5%不變。

　　“強(qiáng)制下調(diào)萬能險(xiǎn)保證利率，是為了降低潛在的利差損風(fēng)險(xiǎn)。”海通證券保險(xiǎn)業(yè)分析師孫婷對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，萬能險(xiǎn)整體規(guī)模預(yù)計(jì)將穩(wěn)中有降。

　　值得一提的是，《精算通知》還重申了對中短存續(xù)期産品的監(jiān)管，要求各保險(xiǎn)公司做好相關(guān)工作；明確總精算師及高管的責(zé)任問題，要求總精算師定期對産品定價(jià)假設(shè)合理性進(jìn)行評估，對産品定價(jià)發(fā)生率或退保率與實(shí)際經(jīng)營結(jié)果發(fā)生重大偏差的，要及時(shí)向中國保監(jiān)會報(bào)告並進(jìn)行説明，對於主觀或故意原因?qū)е碌模１O(jiān)會將依法追究總精算師責(zé)任。

　　某險(xiǎn)企總精算師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，原來的萬能險(xiǎn)準(zhǔn)備金利率是3.5%，也就是保底利率3.5%，下調(diào)至3%後，就進(jìn)一步提高了險(xiǎn)企的負(fù)債能力，要求險(xiǎn)企進(jìn)一步提高履約能力。

　　保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《精算通知》的發(fā)佈，有利於進(jìn)一步堅(jiān)持“保險(xiǎn)姓保”，提升人身保險(xiǎn)産品的風(fēng)險(xiǎn)保障功能，滿足消費(fèi)者日益增長的保障需求；有利於人身保險(xiǎn)公司不斷調(diào)整和優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度，進(jìn)一步發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障類和長期儲蓄類業(yè)務(wù)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線；有利於人身保險(xiǎn)公司牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，加強(qiáng)資本規(guī)劃和管理，促進(jìn)全行業(yè)進(jìn)一步轉(zhuǎn)型升級，增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展能力；有利於為資本市場、實(shí)體經(jīng)濟(jì)以及國家重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等提供長期、穩(wěn)定的資金支援，更好地服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展大局。

　　建立産品退出機(jī)制

　　《監(jiān)管通知》則對人身險(xiǎn)産品的監(jiān)管、抽查、退出等作出了規(guī)定。

　　一，新規(guī)要求，對人身保險(xiǎn)産品實(shí)行事後備案和事後抽查管理，保險(xiǎn)公司開發(fā)設(shè)計(jì)的人身保險(xiǎn)産品，除明確要求需事前審批外，均實(shí)行事後備案，即在産品銷售之後的10日內(nèi)向中國保監(jiān)會備案。

　　二，建立人身保險(xiǎn)産品退出機(jī)制，中國保監(jiān)會經(jīng)抽查發(fā)現(xiàn)並認(rèn)定保險(xiǎn)公司備案産品存在違法違規(guī)情形的，將責(zé)令保險(xiǎn)公司停止使用違規(guī)産品、公開披露産品停售資訊。

　　三，建立人身保險(xiǎn)産品問責(zé)機(jī)制。保險(xiǎn)公司對備案産品負(fù)有主體責(zé)任，保險(xiǎn)公司總經(jīng)理、總精算師和法律負(fù)責(zé)人對産品負(fù)有領(lǐng)導(dǎo)、精算核查和法律審核的責(zé)任；督促各相關(guān)責(zé)任人切實(shí)發(fā)揮管理作用。

　　四，建立産品回溯機(jī)制，要求公司成立産品開發(fā)管理工作組，對産品精算、財(cái)務(wù)、銷售、投資等産品經(jīng)營各環(huán)節(jié)進(jìn)行全流程管理和風(fēng)險(xiǎn)評估。同時(shí)，對於回溯工作中問題不整改、産品不退出、經(jīng)營指標(biāo)不調(diào)整的採取監(jiān)管措施。

　　此外，《監(jiān)管通知》還從資訊披露、新型産品等角度對人身險(xiǎn)進(jìn)行了規(guī)範(fàn)。保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《監(jiān)管通知》進(jìn)一步完善了人身保險(xiǎn)産品的監(jiān)管框架。在明確人身保險(xiǎn)産品實(shí)行事後備案和事後抽查管理的基礎(chǔ)上，通過建立和完善産品退出機(jī)制、問責(zé)機(jī)制、回溯機(jī)制和資訊披露機(jī)制，形成各機(jī)制協(xié)調(diào)聯(lián)動、各方各負(fù)其責(zé)的監(jiān)管架構(gòu)。

　　推動保險(xiǎn)回歸保障功能

　　近兩年來，保險(xiǎn)業(yè)的快速發(fā)展吸引大量資本涌入，一些資本和股東把保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)當(dāng)成了融資平臺。這不僅對整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)的産品創(chuàng)新沒有幫助，還擾亂了行業(yè)環(huán)境。保監(jiān)會主席項(xiàng)俊波多次在公開場合提及此事，並表示會依法嚴(yán)懲相關(guān)違規(guī)問題。

　　“當(dāng)前部分公司産品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，過度出售短期、高頻、高收益理財(cái)型産品，部分保險(xiǎn)公司甚至出現(xiàn)了萬能險(xiǎn)不收任何費(fèi)用，投資收益率與結(jié)算利率倒掛等現(xiàn)象，誘發(fā)了利差損、現(xiàn)金流等風(fēng)險(xiǎn)隱患。”保監(jiān)會副主席黃洪此前表示，監(jiān)管部門要加快完善現(xiàn)行的監(jiān)管制度措施。

　　而此次的兩個(gè)人身險(xiǎn)新規(guī)正是監(jiān)管部門對保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)激進(jìn)活動的監(jiān)管，讓保險(xiǎn)回歸保障功能，做到“保險(xiǎn)姓保”。黃洪表示，這兩個(gè)文件的核心就是如何有效地解決人身保險(xiǎn)供給端的問題，出臺之後必將有力地推動人身保險(xiǎn)供給側(cè)的結(jié)構(gòu)性改革，大大提升人身保險(xiǎn)的有效供給。同時(shí)，監(jiān)管部門將建立産品的回溯機(jī)制，強(qiáng)化總精算師、相關(guān)高管等人的責(zé)任，防止公司操縱産品參數(shù)、回避監(jiān)管。

　　孫婷分析指出，明年“開門紅”後，行業(yè)保費(fèi)規(guī)模與投資規(guī)模料將下降。新規(guī)規(guī)定不符合要求的保險(xiǎn)産品在2017年4月1日前全部停售。受規(guī)模加強(qiáng)限制與結(jié)算利率下降的影響，中短存續(xù)期産品規(guī)模明年將顯著下降。同時(shí)，人身險(xiǎn)負(fù)債成本將逐步回落，有利於行業(yè)健康發(fā)展。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，保監(jiān)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步，在進(jìn)一步完善人身保險(xiǎn)精算制度的同時(shí)，保監(jiān)會將綜合運(yùn)用多種手段，強(qiáng)化對萬能保險(xiǎn)等人身保險(xiǎn)産品的監(jiān)管力度，嚴(yán)守風(fēng)險(xiǎn)底線；進(jìn)一步推進(jìn)保險(xiǎn)公司調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式，加快風(fēng)險(xiǎn)保障型和長期儲蓄型業(yè)務(wù)發(fā)展；進(jìn)一步強(qiáng)化保險(xiǎn)公司資産負(fù)債配置監(jiān)管；密切關(guān)注新規(guī)執(zhí)行情況和行業(yè)中短存續(xù)期業(yè)務(wù)等發(fā)展情況，督促公司嚴(yán)格落實(shí)監(jiān)管規(guī)定等。