國家新聞出版廣電總局副局長童剛、中影股份董事長喇培康鳴鑼

　　歷時12年，中國電影的“老大哥”終於上市了。昨日，中國電影股份有限公司（以下簡稱“中國電影”）成功登陸A股市場，正式在上海證券交易所掛牌上市。公司股票簡稱為中國電影（N中影），股票代碼為600977，首次公開發(fā)行不超過46700萬股，發(fā)行價格為8.92元/股。昨日上市首日，中國電影開盤價為10.70元，最終以12.84元報收，漲幅43.95%，總市值高達(dá)240億元。

　　近年來，得益於國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性快速增長以及國家對於文化産業(yè)的大力支援，電影行業(yè)處於活躍增長期，吸引了各類社會資本的積極注入，推動了影視行業(yè)的快速發(fā)展。毋庸置疑，影視行業(yè)是未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱型朝陽産業(yè)，這一行業(yè)仍大有成長空間可循。在此大背景下，作為中國電影行業(yè)的“排頭兵”，秉持著幾代電影人築起的“中影精神”的中國電影股份有限公司，跨出了登陸資本市場的重要一步，成為國內(nèi)A股市場迄今為止第一家真正意義上的“全産業(yè)鏈上市的電影集團(tuán)”。昨日，國家新聞出版廣電總局電影局局長張宏森，中影股份董事長喇培康，導(dǎo)演黃建新、馮小寧，演員鞏俐、王學(xué)圻、黃曉明、寧靜等雲(yún)集上海灘。張藝謀、陳凱歌、姜文、馮小剛等則發(fā)來視頻祝賀“中國電影”股票發(fā)行。

　　據(jù)悉，中國電影此次上市後募集的資金將服務(wù)於公司的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，包括補充影視劇業(yè)務(wù)營運資金、數(shù)字影院投資、數(shù)字放映推廣、購買影院片前廣告運營權(quán)等項目。這些項目的落地不但能保證公司良好的發(fā)展態(tài)勢，還能進(jìn)一步提高公司的市場佔有率，並帶動國內(nèi)電影行業(yè)的穩(wěn)步前進(jìn)和持續(xù)發(fā)展。

　　根據(jù)此前披露的資訊，此次募集資金逾40億元，是中國娛樂業(yè)迄今最大規(guī)模的首次公開募股。知名電影人高軍認(rèn)為，中影股份成功上市不僅是中國電影行業(yè)規(guī)範(fàn)化的重大突破，還有望掀起國有影視公司“上市熱”。

　　據(jù)悉，緊隨著中影股份的腳步，隸屬江蘇廣電的幸福藍(lán)海影視文化集團(tuán)股份有限公司和背靠上海電影集團(tuán)的上海電影股份有限公司（上影股份）于7月26日和7月28日相繼發(fā)行A股。其中，幸福藍(lán)海在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板啟動上市申購，擬發(fā)行新股7763萬股，發(fā)行價格6.62元/股，約募資5億元。上影股份在上海證券交易所上市，擬公開發(fā)行股票不超過9350萬股，募資約9.68億元。

　　新聞聚焦

　　“中國電影” 的“野心”

　　12年時間，江湖地位已變，目前主導(dǎo)國內(nèi)電影製片業(yè)的，已是民營公司，而中影能否借助上市重新奪回老大地位，目前尚無法判斷，但從其股票名稱由最初的“中影股份”更名為“中國電影”，不難看出中影欲重回行業(yè)榜首的野心。而業(yè)內(nèi)也認(rèn)為，從今年4月份到暑假檔的這段時間，票房出現(xiàn)環(huán)比明顯下降，讓電影界很憂慮。大家非常關(guān)注中影上市以後，能否成為中國電影市場的一個轉(zhuǎn)捩點，能夠重振中國電影市場，再次走上高速增長之路。美媒也認(rèn)為中影股份的上市，將減少對好萊塢大片的依賴。

　　中影股份董事長喇培康昨日表示，近幾年來中影股份重視發(fā)展影視製作、電影發(fā)行、電影放映及影視服務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊，全産業(yè)鏈佈局成效顯著。此番A股上市，中影股份將實現(xiàn)國有企業(yè)與資本市場的強強聯(lián)手，開啟國有電影集團(tuán)的新時代，努力推出更多兩個效益兼?zhèn)涞挠耙暳ψ鳌?/p>

　　早在2004年，中影股份母公司中影集團(tuán)就已有上市計劃，並欲整合優(yōu)質(zhì)資産赴香港上市，但由於相關(guān)政策調(diào)整，不得不暫停上市計劃。2008年左右，中影集團(tuán)極有希望成為“國內(nèi)電影第一股”，但最終被2009年上市的華誼兄弟摘走了這一稱號。 2010年，中國電影股份有限公司成立，註冊資金14億元，由中影集團(tuán)聯(lián)合其他7家戰(zhàn)略投資者成立，中影集團(tuán)佔股93%，其他7家公司各佔1%股權(quán)。之後一直陸續(xù)傳出“上市”消息，但直到昨日，“中國電影”終於正式在上海證券交易所掛牌上市。

　　業(yè)內(nèi)分析

　　“中國電影”如何借資本市場突圍？

　　昨日，“中國電影”正式在上海證券交易所掛牌上市。上市首日，中國電影漲43.95%，總市值達(dá)到240億元，並帶動整個傳媒板塊走強。但這是否會是曇花一現(xiàn)？“中國電影”未來的升值空間在哪？作為曾經(jīng)中國電影行業(yè)絕對“老大哥”的中影又將如何借助資本市場突圍呢？

　　優(yōu)勢

　　進(jìn)口影片的發(fā)行是最大優(yōu)勢

　　根據(jù)“中國電影”的招股書，公司近三年共主導(dǎo)或參與發(fā)行790部國産影片和223部進(jìn)口影片，市場份額達(dá)58.27%。其中，國産電影實現(xiàn)票房約327.42 億元，佔同期全國國産影片票房總額的58.41%。

　　發(fā)行是“中國電影”最大的優(yōu)勢，尤其是進(jìn)口影片的發(fā)行。由於中國電影公司和華夏公司是國內(nèi)僅有的兩家擁有進(jìn)口影片發(fā)行權(quán)的公司，如果有進(jìn)口片進(jìn)入中國，“中國電影”勢必會參與發(fā)行。近三年，“中國電影”共主導(dǎo)或參與發(fā)行進(jìn)口影片223部，實現(xiàn)票房228.92億元，佔同期全國進(jìn)口影片票房總額的58.07%。2013年、2014年和2015年來自進(jìn)口影片的發(fā)行收入佔比分別為36.50%、46.59%和43.86%，毛利佔比分別為23.20%、33.77%和37.17%。

　　招股書顯示，在國産片方面“中國電影”多數(shù)採取的是聯(lián)合發(fā)行、代理髮行、協(xié)助發(fā)行模式。聯(lián)合發(fā)行電影包括《捉妖記》、《港囧》、《致我們終將逝去的青春》等多部電影。而像華誼兄弟、光線傳媒等，多數(shù)的影視劇公司的優(yōu)勢主要是在製作環(huán)節(jié)。

　　預(yù)測

　　股價存在較大上行空間

　　對於“中國電影”的上市，興業(yè)證券發(fā)佈的研究報告稱，公司具備渠道優(yōu)勢和體系內(nèi)優(yōu)勢。首先，政策護(hù)航下寡佔進(jìn)口影片發(fā)行市場；其次，實際控制人為廣電總局，帶來體系內(nèi)優(yōu)勢。影視行業(yè)具有高政策壁壘特性，廣電總局實行全方位審核把控。公司生長于廣電體系內(nèi)使公司熟悉體系運作規(guī)律，降低政策及營運風(fēng)險；另外，六十五年“中影”品牌的資源號召力。公司發(fā)行價顯著低於影視劇行業(yè)同期平均估值水準(zhǔn)，股價存在較大上行空間。

　　突圍

　　並購或成中國電影壯大催化劑

　　招股書顯示，截至2015年年底，“中國電影”的資産總額達(dá)到了108.91億元，凈資産達(dá)到了47.94億元。從招股書來看，“中國電影”無論是在資産規(guī)模還是盈利能力都不是行業(yè)頂尖。其資産規(guī)模不及重資産模式的萬達(dá)院線和華誼兄弟，營業(yè)收入也和萬達(dá)院線有著不小的差距。

　　萬達(dá)院線、華誼兄弟和光線傳媒等上市之初規(guī)模也並不大，而借助資本市場進(jìn)行了快速擴張。那麼，上市以後的“中國電影”將如何借助資本市場突圍？

　　中信證券一名長期關(guān)注文化傳媒的分析師表示，相比萬達(dá)院線和華誼兄弟、光線傳媒等近年來在資本市場頻繁並購重組的大動作，由於機制的緣故，“中國電影”幾乎默默無聞，上市後在業(yè)務(wù)投資、內(nèi)容生産等方面都會有更大的運作空間。無論是以並購還是以股權(quán)的方式展開闔作，都是上市前的“中國電影”很難做到的。

　　憑著中影這塊幾十年打造的牌子，在資本市場尋求突圍，打造能與好萊塢競爭的電影集團(tuán)，是中國影視傳媒領(lǐng)域的一個期待。另外，中影上市後，在資訊披露方面以及公司治理方面將有很大的改進(jìn)，這對內(nèi)地電影市場無疑構(gòu)成利好，當(dāng)天其帶動影視傳媒板塊走強即反映了這一點。

　　文化旁白

　　中國電影，不是有錢就有了一切

　　1999年的時候，中國電影集團(tuán)剛剛成立，那時于冬還是中影的一位基層業(yè)務(wù)領(lǐng)導(dǎo)，每天都在為發(fā)行一部國産片給各個省市發(fā)行公司的老總們打電話，求爺爺告奶奶：發(fā)行一部票房前景好的商業(yè)片，往往要搭上一部沒有“錢景”的主旋律影片。

　　那個時候，在北京電影學(xué)院管理系的老師眼中，中國還沒有真正的院線制，有的只是跑片線；中國電影市場依然處於襁褓之中。偌大的中國電影市場，只是靠著賀歲片、進(jìn)口大片來支撐著，

　　電影市場的不規(guī)範(fàn)、電影企業(yè)管理的落後，這些都導(dǎo)致了當(dāng)時中國電影生産與發(fā)行陷入到了一種瓶頸的狀態(tài)。新一代的電影人與老一代的中國電影人不僅在電影藝術(shù)觀念上，也在電影運營觀念上都産生了“代溝”，如何突圍，是考驗當(dāng)時新一代電影市場人的一個巨大問題。

　　那個時候，對於這個襁褓裏的“嬰兒”，錢不是萬能的，沒有錢確是萬萬不能的。因為沒有一個良性的科學(xué)的電影市場體系，就無法保證優(yōu)秀的影片的生産和流通，最終導(dǎo)致的是整個電影事業(yè)的裹足不前。

　　若干年後，于冬已經(jīng)成為了在美國上市的博納影業(yè)的老總，中影集團(tuán)也通過中影股份登陸A股，資本進(jìn)入中國電影業(yè)已經(jīng)不再是新鮮的事情，但中國電影是否就真的已經(jīng)建立一套科學(xué)的現(xiàn)代管理體系，電影的生産、發(fā)行、放映三大環(huán)節(jié)是否就已經(jīng)暢通無阻？是否就真的遵循市場規(guī)律辦事了呢？

　　資本的涌入必將帶來中國電影市場新人的涌入，這勢必會對原有的力量形成衝擊——資本遊戲的背後是博弈，博弈的背後是創(chuàng)新：觀念的創(chuàng)新、藝術(shù)的創(chuàng)新和技術(shù)的創(chuàng)新。而只有創(chuàng)新，中國電影才能夠長期的生存下去，才不至於讓一個小小的“票補”就搞得電影人垂頭喪氣，人心惶惶。但面對這樣一場由資本所帶來的創(chuàng)新大潮，中國影人是否又準(zhǔn)備好了呢？

　　一切都將拭目以待。（記者 肖揚 朱開雲(yún) 文/水滿則溢）