與2015年的評級結(jié)果相比，95家參評的券商中，今年有58家券商的評級出現(xiàn)下調(diào)。降級後，不少券商將直面業(yè)績壓力：一方面繳納的投資者保護(hù)基金比例將增加，凈利將受到一定影響；另一方面，新業(yè)務(wù)或者業(yè)務(wù)擴(kuò)張將受到限制

　　中國證監(jiān)會近期發(fā)佈了2016年證券公司分類結(jié)果。與2015年的評級結(jié)果相比，95家參評的券商中，今年有58家券商的評級出現(xiàn)下調(diào)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這與部分券商違法違規(guī)案例明顯增多相關(guān)，評級下降將影響券商繳納投資者保護(hù)基金比例、申請新業(yè)務(wù)等，後市券商經(jīng)營時更需注重合規(guī)合法。

　　經(jīng)營違規(guī)是評級下調(diào)主因

　　武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新表示，券商評級主要是根據(jù)其風(fēng)險管理能力、市場競爭力和合規(guī)管理水準(zhǔn)等3個標(biāo)準(zhǔn)來相應(yīng)加分或扣分，最後按分?jǐn)?shù)評定級別。

　　“評價期內(nèi)，不少券商因違法違規(guī)行為被證監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)採取行政處罰措施、監(jiān)管措施或者被司法機(jī)關(guān)刑事處罰，是本次券商評級大規(guī)模下調(diào)的主要原因。”董登新説。

　　在評價期內(nèi)（2015年5月1日至2016年4月30日），不少券商由於場外配資資訊系統(tǒng)的違規(guī)接入、融資融券業(yè)務(wù)違規(guī)操作以及新三板業(yè)務(wù)違規(guī)行為等，被證監(jiān)會和交易所處罰。以方正證券為例，該公司從去年的A級直接下調(diào)至今年的C級，成為評級降幅最大的券商。方正證券相關(guān)負(fù)責(zé)人回應(yīng)稱，今年評級下滑，主要受2015年公司資訊系統(tǒng)外部接入被證監(jiān)會立案調(diào)查影響。

　　據(jù)方正證券去年9月發(fā)佈的證監(jiān)會行政處罰事先告知書，公司客戶中有284個使用HOMS系統(tǒng)、銘創(chuàng)系統(tǒng)和同花順系統(tǒng)接入的主賬戶。對上述客戶，公司未按要求採集客戶交易終端資訊，未能確保客戶交易終端資訊的真實性、準(zhǔn)確性、完整性，未採取可靠措施採集、記錄與客戶身份識別有關(guān)的資訊。針對上述違規(guī)事件，證監(jiān)會責(zé)令公司改正，給予警告，罰沒2615萬元，並對其他相關(guān)人員給予警告和罰款。而根據(jù)相關(guān)規(guī)定，“公司被採取罰款行政處罰措施，或者董事、監(jiān)事、高級管理人員因?qū)具`法違規(guī)行為負(fù)有責(zé)任被採取罰款行政處罰措施的，每次扣5分”。

　　去年方正證券還因涉嫌未披露控股股東與其他股東間關(guān)聯(lián)關(guān)係等信披違法違規(guī)而被證監(jiān)會立案調(diào)查，其全資子公司民族證券因20.5億元款項事項被立案調(diào)查。此外，去年因資訊系統(tǒng)外部接入而受到證監(jiān)會處罰的券商還包括海通證券、華泰證券、廣發(fā)證券，今年這3家券商評級也均從AA級下調(diào)至BBB級。

　　此外，興業(yè)證券、國信證券等4家券商涉嫌“兩融”業(yè)務(wù)違規(guī)遭證監(jiān)會調(diào)查。2015年7月7日，興業(yè)證券融資融券強(qiáng)制平倉操作出現(xiàn)差錯，導(dǎo)致客戶信用賬戶股票的實際強(qiáng)制平倉數(shù)量遠(yuǎn)超過應(yīng)當(dāng)平倉數(shù)量；7月8日，公司未經(jīng)客戶同意直接在客戶信用賬戶進(jìn)行買回操作。對此，福建證監(jiān)局責(zé)令其在2016年3月1日至2017年2月28日期間，每3個月對融資融券業(yè)務(wù)進(jìn)行一次內(nèi)部合規(guī)檢查，並在每次檢查後10個工作日內(nèi)，報送合規(guī)檢查報告。這成為興業(yè)證券從AA級下降至BBB級的重要原因。

　　對券商業(yè)務(wù)影響廣泛

　　隨著大範(fàn)圍降級，不少券商將面臨業(yè)績壓力。財經(jīng)評論人士宋清輝表示，證券公司評級降低後，繳納的投資者保護(hù)基金比例將增加，凈利將受到一定影響。同時，降級之後，證券公司開展的業(yè)務(wù)必須和其風(fēng)險管理能力匹配，新業(yè)務(wù)或者業(yè)務(wù)擴(kuò)張將受到限制。例如，在信譽受到影響的情況下，券商的融資、發(fā)行債券等行為都受到限制。

　　目前，我國券商繳納的投資者保護(hù)基金比例與其評級直接掛鉤。按照相關(guān)規(guī)定，從AAA級到D級的證券公司，分別按照其營業(yè)收入從0.5%至3.5%不同比例繳納保護(hù)基金。以方正證券為例，從A級調(diào)降至C級意味著其繳納比例從營收的1%增加至3%。2015年，方正證券營收為109億元，依此計算繳納金額達(dá)3.27億元，佔公司當(dāng)年40.64億元歸屬凈利潤的8%左右。此外，券商在經(jīng)營經(jīng)紀(jì)、自營、承銷保薦、資産管理等業(yè)務(wù)時都需要按照一定比例實施風(fēng)險資本計提準(zhǔn)備，A、B、C、D類券商分別按照基準(zhǔn)計算標(biāo)準(zhǔn)的0.3倍、0.4倍、1倍、2倍計算有關(guān)風(fēng)險資本準(zhǔn)備，這意味著評級下調(diào)的券商其風(fēng)險資本計提將增加。

　　董登新表示，按照《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司分類結(jié)果將作為證券公司申請增加業(yè)務(wù)種類、新設(shè)營業(yè)網(wǎng)點、發(fā)行上市等事項的審慎性條件，並作為確定新業(yè)務(wù)、新産品試點範(fàn)圍和推廣順序的依據(jù)，這意味著評級被下調(diào)的券商的相關(guān)業(yè)務(wù)將受到明顯影響。

　　按照規(guī)定，B類以上（含B類）的券商可在全國範(fàn)圍內(nèi)申請設(shè)立證券營業(yè)部，而C類的券商只能在住所地證監(jiān)局轄區(qū)內(nèi)申請設(shè)立證券營業(yè)部。因此，今年被評為C類的五礦證券、民生證券等8家券商接下來的一年內(nèi)很難在住所地證監(jiān)局轄區(qū)外開設(shè)新的營業(yè)部，這可能對其經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)産生影響。此外，評級為C的公司風(fēng)險管理能力只與當(dāng)前現(xiàn)有業(yè)務(wù)匹配，暫不具有開展新業(yè)務(wù)或者業(yè)務(wù)擴(kuò)張的能力，這意味著未來方正證券等公司申請新業(yè)務(wù)或?qū)⑹茏琛?/p>

　　還有業(yè)內(nèi)人士表示，評級機(jī)構(gòu)在評估券商所發(fā)的公司債或是短融券時，往往會參考證監(jiān)會對券商自身的評級，甚至還會對債券評級進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而影響證券公司債券融資的成本。不僅如此，按照銀行間市場交易商協(xié)會要求，參與非金融企業(yè)債務(wù)融資工具主承銷業(yè)務(wù)市場評價的證券公司類會員應(yīng)具備證監(jiān)會最近一次證券公司監(jiān)管分類結(jié)果AA及以上級別，這將影響到失去AA級評級券商的銀行間市場證券承銷業(yè)務(wù)。

　　值得一提的是，此次券商評級大面積下調(diào)，凸顯了證券行業(yè)合規(guī)經(jīng)營的重要性。宋清輝表示，此次分類評級，有助於券商合法合規(guī)經(jīng)營、促進(jìn)行業(yè)的良性競爭，從而有利於資本市場的健康發(fā)展。