不出意料，*ST新都被終止上市，深交所的一紙公告讓在資本市場“折騰”了好幾年的*ST新都進入了退市程式，成為了2017年“退市第一股”。退市制度的嚴格執(zhí)行，讓A股的“不死鳥”倒在了從嚴監(jiān)管的規(guī)則下。可以預(yù)期，隨著退市制度的日臻完善和規(guī)則效力的逐步顯現(xiàn)，未來退市將成為一種常態(tài)。

　　*ST新都的退市之路一波三折：先是因違規(guī)為關(guān)聯(lián)方提供擔(dān)保等事項，*ST新都2013、2014連續(xù)兩個會計年度的財報被出具無法表示意見的審計報告，公司股票自2015年5月21日起暫停上市。後為了恢復(fù)上市資格，該公司開闢網(wǎng)際網(wǎng)路業(yè)務(wù)，用物業(yè)租金收入計入利潤表，卻被一封來自會計師事務(wù)所的確認函推向退市邊緣。恢復(fù)上市無望，*ST新都只能在退市整理期後進入到三板市場進行掛牌轉(zhuǎn)讓。

　　這對於持有*ST新都的投資者來説可能是個壞消息，但對於資本市場而言卻是個好信號，這意味著退市制度的進一步落實，“有序進退”的市場秩序正在形成，一方面將給上市公司帶來警示作用，促使上市公司更關(guān)注經(jīng)營，也將在一定程度上抑制績差股、“殼資源”的炒作，實現(xiàn)公司價值的合理回歸；另一方面，也能抑制投資者的投機心理，向投資者傳遞重質(zhì)重實的理性投資理念。

　　我國的退市制度始於2001年，從單純觸及財務(wù)等指標(biāo)退市，到確立“重大違法公司強制退市制度”，退市體系愈加完善。2014年以來，陸續(xù)有*ST長油、博元投資、欣泰電氣等多家公司離開A股市場。可以説，在監(jiān)管層強力推進改革的浪潮中，退市制度發(fā)揮了很大效力。但不得不承認，要建立“有進有出、吐故納新”這一健康的資本市場生態(tài)格局，我們還有一段路要走，A股年均0.35%退市率與境外成熟市場動輒6%甚至8%的年退市率相比，差距不小。

　　特別是在新股發(fā)行常態(tài)化的背景下，發(fā)行速度的推進需要嚴格的退市制度作為後盾，需要將違法造假、經(jīng)營不好的公司清除出資本市場，凈化資本市場環(huán)境。保證資本市場“出口”的暢通，才能更好地適應(yīng)資本市場“入口”的新股生態(tài)變化，因此，有必要在嚴格執(zhí)行當(dāng)前退市制度的基礎(chǔ)上，繼續(xù)修改細化退市標(biāo)準(zhǔn)，健全退市配套規(guī)則，驅(qū)趕一批走不動、跟不上或者有重大違法的上市公司離開A股市場。

　　有進有退，資本市場方能成為一池活水。只有在證券市場上培育“物競天擇、適者生存”的良好生態(tài)，讓該上市的企業(yè)上市，該退市的企業(yè)退市，才能激發(fā)出企業(yè)努力經(jīng)營的動力，才能實現(xiàn)我國證券市場健康可持續(xù)發(fā)展，中小投資者合法權(quán)益才能得到充分的保護。