央企兼併重組再下一城。

　　3月15日，招商局集團(tuán)與中國外運(yùn)長航集團(tuán)在北京召開重組幹部大會(huì)，兩家企業(yè)的戰(zhàn)略重組進(jìn)入全面深入實(shí)施階段。

　　而在剛剛落幕的“兩會(huì)”上，新任國資委主任肖亞慶表示，目前已有6對(duì)12家央企兼併重組，並且還要繼續(xù)推進(jìn)。此外，地方國企兼併重組的戲碼也不斷上演。一家家央企被整合重組的背後，國有資本改革的路徑逐漸清晰。

　　兼併重組的“化學(xué)融合”

　　2015年12月28日，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，招商局集團(tuán)與中國外運(yùn)長航集團(tuán)實(shí)施戰(zhàn)略重組，中國外運(yùn)長航集團(tuán)以無償劃轉(zhuǎn)方式整體併入招商局集團(tuán)，成為後者的全資子公司。此次整合重組實(shí)施完成後，中國外運(yùn)長航集團(tuán)將被納入招商局集團(tuán)旗下，後者將成為總資産超過10000億元的“巨無霸”央企，規(guī)模遠(yuǎn)超另外兩家航運(yùn)央企——中遠(yuǎn)與中海合併後的中遠(yuǎn)海運(yùn)集團(tuán)。

　　這並不是中國外運(yùn)長航集團(tuán)歷史上第一次參與央企間的整合重組。事實(shí)上，中國外運(yùn)長航集團(tuán)本身就是在2009年3月，由中國對(duì)外貿(mào)易運(yùn)輸(集團(tuán))總公司與中國長江航運(yùn)(集團(tuán))總公司重組成立的，只是合併後的蜜月期並不長久。

　　據(jù)媒體報(bào)道，合併後的幾年間，由於原來的兩家集團(tuán)勢(shì)均力敵，合併後的中國外運(yùn)長航集團(tuán)出現(xiàn)“整而不合”的問題。在國資委下發(fā)通知，批準(zhǔn)中國對(duì)外貿(mào)易運(yùn)輸集團(tuán)與長航集團(tuán)實(shí)施重組後一年多，重組仍然只停留在集團(tuán)層面，真正的業(yè)務(wù)重組遲遲沒有展開，重組後的兩公司在油運(yùn)和幹散貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)上仍有諸多重疊，還曾發(fā)生過領(lǐng)導(dǎo)權(quán)之爭。

　　中國外運(yùn)長航集團(tuán)整體併入招商局集團(tuán)後，還會(huì)不會(huì)出現(xiàn)類似問題？

　　在招商局與中國外運(yùn)長航集團(tuán)召開的重組幹部大會(huì)上，招商局集團(tuán)董事長李建紅指出，雙方當(dāng)前首要的任務(wù)就是要加快融合，也就是要有效推進(jìn)戰(zhàn)略融合、有序推進(jìn)管理融合和有力推進(jìn)文化融合。

　　中國外運(yùn)長航集團(tuán)董事長趙滬湘表示，中國外運(yùn)長航集團(tuán)在重組整合的過程中，會(huì)全力配合支援，積極融入招商局的大家庭。據(jù)業(yè)內(nèi)分析，此次中國外運(yùn)長航集團(tuán)以無償劃轉(zhuǎn)的方式併入招商局，有望解決此前的內(nèi)部矛盾。

　　對(duì)此，中國企業(yè)改革研究院首席研究員李錦表示，“整而不合”實(shí)際上造成了央企的內(nèi)耗，要避免這一問題，不僅僅要在形式上、集團(tuán)層面兼併重組，更要在內(nèi)容上、業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)重組，真正實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

　　李錦表示，國企間的兼併重組本質(zhì)上是國有資本的優(yōu)化配置，只有真正實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)與整合，才會(huì)産生新的效益和新的增長力。

　　“不是物理性的增加，而是化學(xué)性的融合，要達(dá)到(業(yè)務(wù))鏈條的整合，要達(dá)到文化上的融合。”在他看來，央企間的兼併重組要以增加效益為主，而不是以數(shù)量為主，要保持增勢(shì)，增強(qiáng)競爭力。

　　打造國有資本投資運(yùn)營公司

　　兼併重組將成為下一步整合國有資本的重要方法和手段，尤其是在國有資本投資運(yùn)營公司發(fā)展中，兼併重組將成為整合國有資本的重要手段。

　　李錦表示，國企改革的兼併重組其實(shí)也是朝著投資運(yùn)營公司發(fā)展的。有的屬於同一行業(yè)，具有相同特點(diǎn)的國企在兼併整合後，可能會(huì)以國有資本投資運(yùn)營公司的形式呈現(xiàn)，例如中國遠(yuǎn)洋集團(tuán)與中海集運(yùn)重組後組成的中國遠(yuǎn)洋海運(yùn)集團(tuán)有限公司，就是航運(yùn)領(lǐng)域的國有資本投資運(yùn)營公司。

　　國有資本投資運(yùn)營公司的建設(shè)和發(fā)展，也將是接下來國資委工作的重要內(nèi)容之一。

　　2月下旬，國務(wù)院國資委、國家發(fā)改委、人社部聯(lián)合召開發(fā)佈會(huì)，首度對(duì)外披露國有企業(yè)“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”落實(shí)計(jì)劃。其中，國有資本投資運(yùn)營公司試點(diǎn)、中央企業(yè)兼併重組試點(diǎn)等國有資本整合領(lǐng)域的試點(diǎn)包括在內(nèi)。

　　值得注意的是，國資委在“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”落實(shí)計(jì)劃中，提出將選3～5戶企業(yè)開展國有資本投資公司試點(diǎn)，推進(jìn)誠通集團(tuán)、國新公司改組為國有資本運(yùn)營公司。而從2014年開始，國投集團(tuán)與中糧集團(tuán)就已經(jīng)開展了國有資本投資公司的試點(diǎn)工作。

　　這些國有資本投資運(yùn)營公司的試點(diǎn)，實(shí)際上也起著打造國有資本經(jīng)營管理平臺(tái)，優(yōu)化資本經(jīng)營的作用。

　　2月23日，在一場名為“聚焦新國企·改革進(jìn)行時(shí)”的國企國資改革研討會(huì)上，國投公司董事長王會(huì)生表示，國投公司在開展“國有資本投資公司”試點(diǎn)中，一方面推動(dòng)國有資本向“經(jīng)濟(jì)命脈”和“民生”領(lǐng)域集中，另一方面發(fā)揮投資導(dǎo)向作用，比如將股權(quán)投資基金作為進(jìn)入前瞻性戰(zhàn)略性新興産業(yè)的有效途徑。通過試點(diǎn)，國投公司在國有經(jīng)濟(jì)佈局結(jié)構(gòu)調(diào)整中放大了資本經(jīng)營的重要作用。

　　此外，也有實(shí)力雄厚的國企希望打造為國有資本的經(jīng)營管理平臺(tái)。

　　3月14日晚間，寶鋼集團(tuán)在其官網(wǎng)上發(fā)佈《寶鋼集團(tuán)深化改革實(shí)施意見》，提出到2018年，集團(tuán)公司初步具備國有資本投資運(yùn)營公司核心能力；到2020年，集團(tuán)公司成為服務(wù)國家戰(zhàn)略，帶動(dòng)鋼鐵産業(yè)發(fā)展，兼具産業(yè)投資和資本運(yùn)營功能的公司。

　　混改或成整合重組重要方式

　　除兼併重組和組建國有資本投資運(yùn)營公司之外，上述國有企業(yè)“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”還包括在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等壟斷領(lǐng)域開展混合所有制改革試點(diǎn)，並於上半年確定首批試點(diǎn)企業(yè)。

　　此外，“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”還指出，要推進(jìn)混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)，計(jì)劃在央企選擇10戶子企業(yè)，指導(dǎo)各省市分別選擇10戶企業(yè)開展試點(diǎn)。

　　在李錦看來，在電力、石油等壟斷性行業(yè)推進(jìn)混合所有制改革，讓民營資本參與其中，其目的除增加國企活力外，還包括充分利用社會(huì)資本。

　　他認(rèn)為，目前大量民營資本仍流動(dòng)於股市和樓市，使用效率較低。在推進(jìn)國企混合所有制改革中，放寬對(duì)社會(huì)資本的限制，鼓勵(lì)民營資本參與國企改革，也是推進(jìn)國企整合重組的重要方式。

　　中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長周放生也認(rèn)為，目前很多央企的整合重組還不是真正市場化的整合。在整合重組的同時(shí)實(shí)施混合所有制改革，才是整合的目標(biāo)所在。

　　對(duì)於“十項(xiàng)改革試點(diǎn)”中對(duì)壟斷行業(yè)的混合所有制改革，周放生表示，“方向是積極的，關(guān)鍵就是改革措施是什麼，但現(xiàn)在還看不出來。”他説，“怎麼打破壟斷，怎麼積極引入(民營資本)，推進(jìn)混合所有制改革，這些都要看具體的方案是什麼才能做出判斷。”

　　談及混合所有制改革的難點(diǎn)，李錦表示，很多民營資本想?yún)⑴c國企改革，卻往往面臨著“玻璃門”“彈簧門”“旋轉(zhuǎn)門”，想進(jìn)進(jìn)不來，進(jìn)來了又被反彈出去。

　　面對(duì)這一局面，周放生認(rèn)為根本辦法在於打破目前的利益格局，讓兩種所有制平等發(fā)展。“但這也就是難點(diǎn)所在。”他説。