為托底經(jīng)濟,財政“踩油門”。今年財政支出提速明顯,尤其自7月起,財政支出連續(xù)5個月保持20%以上的高增速,結(jié)果是12月將罕見地出現(xiàn)負增長,所謂的年末“突擊花錢”現(xiàn)象將成為歷史。

　　儘管在目前的預(yù)算體制下,專家對部分政府資金是否真正花出去存疑,但接受《第一財經(jīng)日報》記者採訪的專家一致認為,如果政府不加大花錢力度,經(jīng)濟會更糟。

　　在中央定調(diào)宏觀政策要穩(wěn)的背景下,明年或仍將實施積極的財政政策。接受本報採訪的專家認為,繼續(xù)發(fā)揮財政穩(wěn)增長,需要赤字率進一步提高,置換債券額度也可能擴大。此外,在穩(wěn)增長需穩(wěn)投資的背景下,城投公司在基建投資領(lǐng)域內(nèi)也將發(fā)揮重要作用。

　　支出提速托底經(jīng)濟

　　12月14日,財政部公佈了11月財政收支情況。今年1~11月累計,全國一般公共預(yù)算支出150223億元,比去年同期同口徑增長17.4%。而根據(jù)2015年中央和地方預(yù)算報告,今年全國一般公共預(yù)算支出171500億元,以此推算,12月的全國一般公共預(yù)算支出約為2.1萬億元。

　　與2014年12月的全國一般公共預(yù)算支出2.5萬億元相比,今年12月一般公共預(yù)算支出或出現(xiàn)同比負增長。

　　多位接受《第一財經(jīng)日報》記者採訪的專家表示,這種演算法合理可行,基本上能倒推出12月實際財政支出。

　　上海財經(jīng)大學(xué)教授鄧淑蓮對本報記者表示,12月份財政支出出現(xiàn)負增長很少見,這主要由於財政支出明顯提速,不再有年末“突擊花錢”現(xiàn)象。

　　年末“突擊花錢”並非指政府亂花錢,而是指政府最後一個月將財政資金集中支出。

　　中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員楊志勇告訴《第一財經(jīng)日報》記者,以前12月單月財政支出最高能佔預(yù)算資金的近28%,近些年逐步下降,今年12月份降至不到預(yù)算資金的13%,這樣來看不算“突擊花錢”。

　　今年之所以能夠避免“突擊花錢”,與資金撥付效率提高不無關(guān)係。根據(jù)財政部數(shù)據(jù),今年1~7月,財政部加快下達中央對地方轉(zhuǎn)移支付資金,已下達全年預(yù)算的95%,同時加快下達中央基建投資預(yù)算,截至8月31日已下達96%。

　　中央7月份之前基本將轉(zhuǎn)移支付資金撥付給地方,地方花錢速度也明顯加快。全國財政支出從7月份開始,連續(xù)5個月均保持20%以上的同比增速,其中10月支出同比增速更是高達36.1%,創(chuàng)41個月新高。今年1~11月累計,全國一般公共預(yù)算支出為預(yù)算的87.6%,比去年同期進度加快5.1個百分點。

　　接受本報記者採訪的專家都認為,財政支出提速對經(jīng)濟起到了托底作用。

　　穆迪投資者服務(wù)有限公司副總裁諸蜀寧告訴《第一財經(jīng)日報》記者,從前11個月財政支出具體項目來看,反映地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的城鄉(xiāng)社區(qū)支出15048億元,同比增長35.1%,另外教育、農(nóng)林水利支出也保持較高增速,這就反映了穩(wěn)增長需穩(wěn)投資的背景下,財政支出“踩油門”。在前11個月的固定資産投資中,基礎(chǔ)設(shè)施投資增速明顯高於其他領(lǐng)域,這裡政府投資起了關(guān)鍵作用。

　　效率仍有提高空間

　　儘管今年12月份財政支出可能出現(xiàn)同比負增長,但與其他月份財政支出的絕對金額相比,2.1萬億元仍然最高。

　　一位不願意透露姓名的省級國庫人士告訴本報記者,財政支出相對集中在12月份有體制上的原因。

　　“年底‘突擊花錢’真不是財政部門想這麼做,我們實行的是國庫集中支付制度,錢跟著項目進度走,項目進度沒進行到那個程度,財政資金就不能撥付,這些錢肯定就結(jié)存在國庫裏。到年底,按照權(quán)責(zé)發(fā)生制,這些錢就必須列支,這反映在財政支出上,就是12月份財政支出金額比前些月份大。”上述省級國庫人士稱,“近些年財政支出進度明顯加快,我們派專人來盯項目進度,一般要求9月份項目進度完成90%。”

　　由於被寄予了托底經(jīng)濟的厚望,最後一個月的鉅額財政資金是否真正花出去,引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。

　　楊志勇表示,雖然最後一個月財政支出金額很大,但這筆錢是否真正花出去還有待觀察,一種情況是其實這筆錢早就花出去了,只是年底結(jié)賬。另一種情況是,支出採取權(quán)責(zé)發(fā)生制,錢並未真正花出去。鄧淑蓮也對部分財政資金是否真正花出去存疑。

　　她稱,因為從現(xiàn)行體制來看,中國的預(yù)算開始執(zhí)行是3月份以後,等到中央的錢撥下來時,往往存在地方上還沒確定具體項目的情況,而地方立項常要到五六月份,部分項目真正開工可能到7月份,按道理一年期的項目不可能在半年內(nèi)完成,一般項目完工要到來年,所以預(yù)算執(zhí)行情況比較差,感覺錢年內(nèi)很難花掉。

　　李克強總理在今年政府工作報告中明確表示,要優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu),大力盤活存量資金,提高使用效率。財政部財政科學(xué)研究所副所長白景明此前表示,盤活財政存量資金,是穩(wěn)定經(jīng)濟增長、調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的重要一步。

　　明年財政還有後招

　　在中央多次強調(diào)宏觀政策要穩(wěn)後,業(yè)內(nèi)普遍認為2016年仍將實施積極的財政政策,力促經(jīng)濟平穩(wěn)運作。

　　在今年前11個月一般公共預(yù)算保持17.4%(同口徑)同比增速的情況下,財政收入(同口徑)同比增速僅為5.7%,財政收支增速相差11.7個百分點,收支矛盾愈加凸顯。

　　楊志勇告訴《第一財經(jīng)日報》記者,財政明年減稅任務(wù)重,而為穩(wěn)增長,財政剛性支出不減,這需要提高赤字率。

　　在今年11月份,財政部副部長朱光耀對赤字率3%“紅線”的科學(xué)合理性提出質(zhì)疑,多數(shù)接受本報採訪的專家認為,中國赤字率有望進一步擴大。

　　2015年官方口徑的赤字率已提至2.3%。楊志勇表示,赤字率有一定的提升空間,在債務(wù)可持續(xù)前提下,提至3%也未嘗不可。

　　此外,地方政府債券置換存量債務(wù)(下稱“置換債券”)的額度也有望進一步擴大。

　　今年財政部將地方存量債務(wù)分類納入預(yù)算,轉(zhuǎn)為餘額管理,對今年到期還本部分發(fā)行債券進行置換,已下達3.2萬億元置換指標(biāo),為地方騰出資金用於重點項目建設(shè)創(chuàng)造條件。

　　而上述省級國庫人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示,從目前了解的情況來説,限定的14.7萬億地方政府債務(wù)被財政部框定在3年之內(nèi)全部置換完畢。而在財政部給各地確定的債務(wù)限額數(shù)字內(nèi),地方可以自主確定置換債券和新增債券的額度和進展。

　　諸蜀寧還告訴本報記者,除了擴大財政赤字、增加置換債券等方法來發(fā)揮財政的穩(wěn)增長作用外,更重要的是,還需要繼續(xù)發(fā)揮地方城投公司在基建領(lǐng)域的投資作用。目前政策支援城投公司在建項目融資,並放寬了城投公司發(fā)債條件,事實上,銀行信託也在追捧城投公司。

　　此外,明年政府和社會資本合作(PPP)模式也在積極推進。據(jù)民生證券研究院執(zhí)行院長管清友的估算,不到兩年時間裏,國家推出的示範(fàn)、推介項目與已簽約但未納入中央項目庫的項目之和已經(jīng)超過2400個,合計金額至少達5萬億元。

　　PPP項目吸引社會資本投資公共服務(wù)領(lǐng)域,既有利於發(fā)揮市場機製作用,提升公共服務(wù)品質(zhì)和效率,又有利於減輕當(dāng)期財政支出壓力,平滑年度間財政支出波動,防範(fàn)和化解政府性債務(wù)風(fēng)險。