國企改制不是私有化，而是市場化導語：由國務(wù)院發(fā)展研究中心主辦的“中國發(fā)展高層論壇2015”于3月21日-23日在北京釣魚臺國賓館舉行，聯(lián)想控股股份有限公司常務(wù)副總裁、弘毅投資總裁趙令歡出席“公司治理與企業(yè)改革”討論，就國企改制的目標與路徑發(fā)表觀點。

　　中國發(fā)展高層論壇是“兩會”後首個國家級大型國際論壇，旨在“與世界對話，謀共同發(fā)展”，是中國政府高層領(lǐng)導、全球商界領(lǐng)袖、國際組織和中外學者之間重要的對話平臺。

　　“公司治理與企業(yè)改革”環(huán)節(jié)由WPP首席執(zhí)行官蘇銘天爵士主持，招商局集團董事長李建紅、雀巢集團CEO保羅-薄凱、彭博有限合夥企業(yè)董事長高逸雅、弘毅投資總裁趙令歡就本輪國有企業(yè)改革的重點與突破點、國企改革中需要哪些配套制度等問題展開討論。

　　以下為趙令歡發(fā)言要點：

　　國企改制不是私有化，而是市場化

　　弘毅投資過去12年的重要業(yè)務(wù)模式之一是國企的改革，在我們所投資的八十多家企業(yè)中，國企就佔了近三十家，是我們時間最長、案例最多、體會也很多的投資模式。以前大家習慣稱之為“國企改制”，而十八大給它一個特別響亮的名字“混合所有制”。作為實踐者，我們對改革的重點、難點也有諸多體會：

　　第一，改革的核心目標是讓中國企業(yè)更有競爭力，包括國家擁有的企業(yè)。這是討論具體方案和路徑的前提。

　　這聽起來簡單，但實際上很重要。如果我們回顧一下理論界、企業(yè)界的討論，焦點往往與此有關(guān)。幫助企業(yè)增強競爭力這一核心目標確定之後，很多爭論實際上就可以形成共識。比如，大家擔心這一輪改革會成為私有化的過程，但我們認為，國企改制的目的從來就不應該是私有化，而是幫助企業(yè)建立市場化的機制體制，長期穩(wěn)健發(fā)展、提升企業(yè)價值。

　　弘毅作為股權(quán)投資者，本身就是以企業(yè)的管理為專長的。而我們基金的資金來源本身就是多元化的，管理著全國社保基金、保險資金、美國、加拿大的政府養(yǎng)老金，等等，這些多元化的資金，通過弘毅這樣專業(yè)化、市場化的機構(gòu)，幫助企業(yè)實現(xiàn)股權(quán)多元化，提升企業(yè)運營效率和管理水準。

　　市場化不僅是國企的事。弘毅的另一種業(yè)務(wù)模式是大型民企成長，通過注資優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，提升競爭力，可以説是“民企改制”。怎麼改？同樣是往更市場化的方向改。我們曾經(jīng)投了一家南京的制藥企業(yè)，原本是一家典型的本土民營企業(yè)，我們攜手企業(yè)實現(xiàn)股權(quán)多元化，並在美國紐約證券交易所上市。有熟悉國際規(guī)則的機構(gòu)投資人作為夥伴，企業(yè)就會更快地被國際資本市場接受。

　　第二，不能簡單地以數(shù)字論“國有資産流失”。社會上對於國企改革的另一個重要擔心是國有資産流失。作為實踐者，我特別想講一個觀點：以我們所參與的30多例國企改制為例，從數(shù)字看，企業(yè)價值不斷提升，利稅額、就業(yè)數(shù)字大大增加，老股東、新股東、員工、社會都由此獲益。但如果因為改制後企業(yè)價值提升了，就説當年是國有資産賤賣了，我們是不同意這個觀點的。正因為通過改制建立了市場化的體制機制，給企業(yè)家和團隊以陽光透明的激勵，讓團隊充分發(fā)揮聰明才智，這個企業(yè)才變得很好。

　　第三，改革過程必須陽光、透明、規(guī)範。怎麼去解決改革過程中的種種擔心，好比説中飽私囊、腐敗？這些擔心都是有道理的，在現(xiàn)實中也時有發(fā)生。我們的經(jīng)驗是，改革過程一定要陽光、透明、規(guī)範，依法、依情、依理，但最重要的是放在太陽底下曬著，整個過程和程式都是透明的，讓相關(guān)機構(gòu)、政府、社會來監(jiān)督。

　　第四，管理層持股是關(guān)鍵的制度安排。改制方案設(shè)計完善之後，具體實施要靠企業(yè)家和管理層的努力。為了得到好的結(jié)果，我們建議一定有適當?shù)墓芾韺映止伞?/p>

　　企業(yè)要做好，管理層是要扛最多責任、擔最多風險、做最多貢獻的人，但中國法制還不健全，企業(yè)治理歷史還不長，如果管理層利益和企業(yè)、股東利益不能保持一致，要想做得規(guī)範是有很大挑戰(zhàn)的。我們希望，管理層可以在陽光透明的激勵下，為企業(yè)發(fā)展努力打拼。因此，管理層持股不僅是具體分配問題，而是與企業(yè)發(fā)展息息相關(guān)的制度安排。