原標題：黃金需求透支 中國大媽難現(xiàn)抄底一幕

　　今夕往昔，2013年4月15日黃金大跌驚人再現(xiàn)。北京時間2014年4月15日，紐約商品交易所COMEX交投最活躍的黃金期貨6月合約價格“一瀉千里”，從早間每盎司1328.4美元日內(nèi)最低下探1284.4美元。市場人士認為，因提前透支了需求，此次下跌“中國大媽”難以再演抄底的一幕。

　　黃金“大空頭”——高盛當日發(fā)佈報告，國際金價離每盎司1050美元的預(yù)期還要下跌約20%。接受中國證券報記者採訪的分析師表示，去年金價暴跌已給市場帶來了心理陰影，稍有風吹草動，多頭便魂飛魄散、聞風而逃，在美國經(jīng)濟復(fù)蘇，量化寬鬆政策退出以及美加息預(yù)期等大背景下，黃金拋售壓力難以消散。

　　金市“空穴”來風

　　回到去年4月15日，同樣是COMEX黃金期貨6月合約，當日價格累計下跌9.34%，被稱為是“歷史性的一跌”。當時，市場普遍認為黃金牛市結(jié)束，一些國際投行發(fā)佈看空報告，投資者開始大肆拋售黃金，最後演變成一場恐慌性拋售，引發(fā)了30年來黃金市場的單日最大跌幅。

　　殊途同歸，儘管今年有些變化，金市仍然未能倖免于被拋。實際上，到今年4月14日，COMEX黃金期貨6月合約在當月已經(jīng)錄得一波小反彈，價格從每盎司1227.4美元漲至最高1331.4美元。

　　上海中期分析師李寧分析認為，在同一日出現(xiàn)金價大跌，首要原因是美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)。自週一美國公佈了好于預(yù)期的3月零售數(shù)據(jù)之後，高盛、巴克萊等著名投行紛紛上調(diào)美國一季度GDP增速，且高盛、西太平洋銀行等機構(gòu)繼續(xù)發(fā)表看空黃金言論，因此，金價受美聯(lián)儲加息預(yù)期增強出現(xiàn)大跌。

　　從基本面上來看，COMEX黃金期貨凈多頭創(chuàng)近兩個月新低。4月8日當周，COMEX黃金期貨多頭減少、空頭增加，非商業(yè)凈多頭創(chuàng)近兩個月新低。此外，全球最大的黃金ETF——SPDR進入4月以來也呈現(xiàn)資金凈流出的狀態(tài)，黃金持有量減少了6.26噸，這與之前兩個月各增倉10噸左右形成了鮮明對比。

　　“節(jié)日前獲利回吐。”李寧表示，技術(shù)習慣上，由於本週五(4月18日)為耶穌受難日及下週一(4月21日)為復(fù)活節(jié)，投資者傾向於在節(jié)日前獲利平倉，使得金價加速下跌。

　　中國大媽還會“抄底”嗎

　　除了這些，還有分析人士把當日黃金大跌的原因歸結(jié)於世界黃金協(xié)會發(fā)佈的一份報告。

　　“中國或有千噸黃金鎖定在融資交易上。”長江期貨分析師王琎青説，這份報告成為金價大跌最主要的導火線，至於美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲寬鬆貨幣政策退出都是大的背景因素，而非直接觸發(fā)點。

　　世界黃金協(xié)會在當日的報告中指出，“進口的黃金被通過黃金貸款和信用證來獲得低成本的資金用於經(jīng)營性投資以及投機。”報告進一步表示，“僅僅出於金融業(yè)務(wù)的需要而使用黃金，是代表了影子銀行業(yè)更寬泛增長中一小部分的一種需求形式。這一做法是可行的，在2013年結(jié)束時候，其規(guī)模可能達到了1000噸。”

　　今年3月，市場擔憂銅和鐵礦石的融資通道可能因人民幣貶值而關(guān)閉，這樣將造成大量庫存供應(yīng)出現(xiàn)在市場，傳聞一度致使銅價、鐵礦石價格大跌。

　　在去年4月金價大跌後，中國大陸、香港等多地出現(xiàn)了黃金搶購潮，並持續(xù)不斷。世界黃金協(xié)會最新報告顯示，去年“中國大媽”買金狂熱轟動世界，推動中國黃金消費需求增長32%至1065.8噸(包括珠寶、金條金幣和其他鑄造品)，創(chuàng)歷史新高。

　　今年“中國大媽”還會繼續(xù)買入嗎

　　“中國實物消費需求增速將放緩，但總體仍維持增長，消費方面首飾金和投資金條仍然是主體。如果中國消費需求增速放緩，對金價會帶來一定的壓力。”王琎青表示，今年2月份，我國重點流通企業(yè)金銀珠寶銷售額同比僅增長12.10%，為五年以來2月份的最低數(shù)值，料今年中國黃金消費無大亮點，對金價的影響作用也較為有限。

　　此外，世界黃金協(xié)會認為，在2013年中國的黃金需求創(chuàng)下歷史新高並成為全球最大的黃金市場之後，中國在2014年的需求將有可能出現(xiàn)盤整，因為“中國大媽”提前透支了需求