央行上週末宣佈，自3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣兌美元交易價浮動幅度由1%擴大至2%。這是時隔兩年後央行再度擴大匯率波幅。這一行動之後，市民每日換匯的差價擴大，因此有專家建議，如果消費者要兌換美元，不妨等一等，等下半年人民幣波動更加趨向平穩(wěn)後再做取捨。

　　京華時報記者馬文婷高晨

　　>>事件市民換匯每日差價擴大

　　人民幣對美元匯率波幅擴大至2%，就是説每日銀行間即期外匯市場人民幣兌美元的交易價可在當日人民幣兌美元中間價上下2%的幅度內(nèi)浮動。同時，外匯指定銀行為客戶提供當日美元最高現(xiàn)匯賣出價與最低現(xiàn)匯買入價之差不得超過當日匯率中間價的幅度由2%擴大至3%。這對普通市民來説，一天之內(nèi)不同時間去銀行兌換外幣，價格可能會差別很大。

　　這是1994年以來央行第四次調(diào)整人民幣匯率的波幅。1994年人民幣匯率浮動幅度是0.3%，2007年擴至0.5%，2012年擴至1%，這一浮動幅度已執(zhí)行2年時間。央行表示，擴大匯率浮動幅度充分考慮了經(jīng)濟主體的適應(yīng)能力，有步驟地推進，調(diào)整幅度在各類市場主體可承受的範圍內(nèi)。與上一次歷時5年方擴大波幅相比，此次人民幣兌美元交易價日波幅從1%到2%，僅走了不到2年的時間。

　　>>影響遏制熱錢投機負面影響

　　業(yè)內(nèi)人士分析，央行的這一政策鬆綁也將大幅提高熱錢投機和貿(mào)易融資套息的成本。隨著浮動區(qū)間的擴大，將增加跨境套利的成本。中國外匯投資研究院院長譚雅玲預(yù)測，未來部分國際熱錢可能會離開中國市場轉(zhuǎn)向其他國家，遏制投機行為應(yīng)該是央行此舉的重要目的之一。

　　中信證券分析認為，在現(xiàn)階段央行選擇擴大匯率的波幅主要原因是目前是人民幣匯率自由化很好的窗口。在經(jīng)濟低迷的狀況下，任由人民幣貶值一方面能夠刺激出口起到穩(wěn)增長的作用，且放寬人民幣波動空間使得熱錢流出不會對流動性造成負面影響，至少使得其不會成為遏制經(jīng)濟的因素。

　　“此次擴大匯率浮動幅度體現(xiàn)了匯率改革的市場化取向，表明人民幣匯率形成機制沿著市場化方向又邁出了重要一步。”對外經(jīng)貿(mào)大學金融學院院長丁志傑説。

　　中國銀行國際金融研究所宏觀研究主管溫彬表示，隨著市場在決定人民幣匯率水準中的作用日益增強，人民幣對美元匯率年內(nèi)破“6”進“5”或成小概率事件，預(yù)計將呈現(xiàn)“貶值—升值—再貶值”雙向波動走勢。

　　波及進出口企業(yè)經(jīng)營

　　專家分析，人民幣匯率從單邊升值到雙向波動，對進出口企業(yè)的影響隨之逐步顯現(xiàn)：出口企業(yè)也樂見匯率貶值，而進口企業(yè)也不敢懈怠，積極應(yīng)對匯率波動的影響。

　　事實上，今年2月出口大幅縮水的情況也伴隨著人民幣出現(xiàn)快速貶值。今年2月我國出口額1141億美元，同比下降18.1%，為2009年9月以來最低增速。交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，人民幣匯率出現(xiàn)階段性貶值有利於緩解出口企業(yè)經(jīng)營壓力。

　　丁志傑説，匯改以來，人民幣對美元匯率基本維持升值態(tài)勢。對於企業(yè)來説，過去通過簡單做多人民幣、做空美元，就可以實現(xiàn)很好的匯兌收益。波幅進一步擴大後，人民幣雙向波動進一步增強，簡單地單邊套利將面臨很大風險。

　　>>走勢人民幣升值大趨勢未變

　　前段時間，人民幣對美元匯率出現(xiàn)連續(xù)的貶值引發(fā)關(guān)注，對於增加人民幣波幅，中信證券報告指出，匯率波動幅度的擴大並不影響人民幣的估值。當前，人民幣升值的壓力在下降，但是，這並不意味著人民幣就進入貶值的拐點。

　　央行也表示，擴大匯率波幅是增強人民幣匯率雙向浮動彈性的制度安排，與人民幣匯率升貶沒有直接關(guān)係。雙向浮動意味著人民幣匯率短期內(nèi)的升值和貶值都不能簡單地歸結(jié)為某種趨勢。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委認為，央行擴大匯率波幅意味著年後人民幣持續(xù)貶值過程基本結(jié)束，由此進入雙向浮動階段。

　　■理財

　　外匯理財産品起色不大

　　人民幣匯率波幅加大，並未給外幣理財市場帶來活力。近日，記者走訪幾處銀行網(wǎng)點，發(fā)現(xiàn)LED大屏上仍舊播放著人民幣理財産品的銷售資訊，營業(yè)大廳的海報上也是各種貴金屬、基金等理財産品的宣傳冊，很難看到外幣理財産品的身影。

　　“現(xiàn)在美元理財産品收益是多少，我也不是很清楚，已經(jīng)很久沒有賣過相關(guān)産品了。”記者走訪時，不少銀行理財經(jīng)理給出這樣的答覆。相反，他們對人民幣理財産品不同産品、不同期限的收益、投向卻信手拈來。

　　實際上，在過去的兩年時間裏，受人民幣升值的影響，外幣理財産品的收益不盡如人意，年化收益率少得可憐。近日，受人民幣匯率波幅擴大的影響，雖然外幣理財産品的收益率有所上漲，卻仍舊趕不上人民幣理財産品給力。拿同一家銀行在本月發(fā)售的人民幣理財産品和美元理財産品相比，同樣是5萬元的起存點，一年期人民幣理財産品的年化收益率為5.6%，而美元理財産品的年化收益率只有5.1%。

　　交行相關(guān)工作人員表示，由於人民幣行情較好，從去年開始，不少銀行的人民幣理財産品年化收益率不斷推高，收益也相對穩(wěn)定，成為理財市場的主力軍，外幣理財産品則鮮有人問津。

　　■市場反應(yīng)

　　投資者仍在觀望

　　實際上，外幣理財産品的年化收益率要比去年好不少，但投資者購買積極性卻不高。“近期，購買外匯或外幣理財産品業(yè)務(wù)的市民沒有明顯增加，但有不少客戶開始諮詢相關(guān)業(yè)務(wù)，對新政策充滿了期待，希望能抓住投資機會。”農(nóng)業(yè)銀行理財分析師稱。

　　上述理財分析師表示，外幣理財産品是與外幣掛鉤的，這意味著受外匯匯率波動的影響較大。在過去人民幣單邊升值的局面下，不少投資者往往買入人民幣、賣出美元。此次擴大匯率浮動幅度後，人民幣匯率向下的空間也隨之擴大，不論購買外幣理財産品還是換匯，收益面臨的風險也加大。

　　值得市民注意的是，隨著浮動區(qū)間的擴大，人民幣可能在幾天之內(nèi)就出現(xiàn)幾十、上百基點的波動。市民在選購人民幣理財産品之前，還需要及時掌握國內(nèi)外的經(jīng)濟動向，了解外幣理財産品收益的不穩(wěn)定性，以此來選擇買進還是賣出，切勿盲目跟風或聽取片面之言，在不了解的情況下不要輕易試水。

　　■建議

　　如要換美元不妨等一等

　　在這種背景之下，消費者前往銀行換匯選擇的時間點，成為了一個重要的考量因素。那麼近期政策實施之後，美元和人民幣之間的兌換是不是一個好時機？

　　北京銀行私人銀行部高級投資顧問董毓琨表示，如果説現(xiàn)在用人民幣購買美元，並不是一個好的時機。2013年人民幣匯率呈現(xiàn)單邊升值的趨勢，一些套利資金和國際熱錢為了賭人民幣升值，大量進入中國企圖套利。而從今年年初至今，匯價貶值速度比較快，部分的套利資金為了避免投資損失暫且離場，同時加快了對於美元的需求，預(yù)計上半年人民幣匯率走勢依然將趨向於貶值。

　　“在貶值通道裏，後買美元當然要比先買美元付出更多人民幣，但下半年情況可能有所不同。”董毓琨認為，下半年人民幣匯率有機會慢慢回升到基本面。“所以有換美元需求，但並不著急的消費者不妨等一等。而反過來説，持有美元想要換成人民幣的消費者，近期可以關(guān)注匯率，適當兌換。”

　　交通銀行金融研究中心負責人表示，當前我國經(jīng)濟存在一定下行壓力，美國縮減QE改變?nèi)蛸Y本流向，短期內(nèi)人民幣匯率可能繼續(xù)呈小幅貶值態(tài)勢。但鋻於我國經(jīng)濟總體將保持平穩(wěn)運作，世界經(jīng)濟溫和復(fù)蘇也有利於貿(mào)易恢復(fù)，國際收支順差儘管趨於收窄但仍會維持一定時期，中長期看人民幣仍將保持小幅升值，但波動會進一步加大。

　　企業(yè)須豐富應(yīng)對匯兌風險手段

　　當人民幣的匯率波動變大，涉及外貿(mào)的企業(yè)自然免不了會受到影響。董毓琨表示，最近人民幣的貶值對出口企業(yè)是利好，因為這意味著中國的生産成本降低；而進口企業(yè)則並非如此，因為國外用美元報價的産品變貴了。當然，單純的人民幣匯率一日內(nèi)走勢，對企業(yè)影響較小，企業(yè)需要考慮人民幣匯率變動的中長期走勢。

　　隨著未來人民幣對美元匯率波動幅度變大，我國企業(yè)在外匯上的避險能力必須提高。

　　“縱觀國際市場，匯率變動是個很正常的現(xiàn)象，例如去年安倍政府實施量化寬鬆以來日元貶值超20%，自去年7月份以來，英鎊對美元升值幅度超過10%。”董毓琨表示，中小企業(yè)本身也缺乏應(yīng)對匯率變動風險的能力和有效的工具。企業(yè)應(yīng)當認識匯兌風險，積極開發(fā)一些門檻較低、操作容易的匯兌風險工具。企業(yè)管理匯兌風險手段必須更加豐富，應(yīng)對匯率波動的靈活性也需要進一步增強。