最近一段時(shí)間，股市坐上了過(guò)山車，還是不斷往下探底的過(guò)山車。不少人將股市如此劇烈下跌的原因歸咎為央行近期採(cǎi)取的一系列收緊銀根的做法，導(dǎo)致資金面過(guò)度緊張，使得市場(chǎng)失血。與此同時(shí)，美國(guó)有可能退出量化寬鬆貨幣政策的預(yù)期也給市場(chǎng)資金帶來(lái)了一定的衝擊。

　　資金面是否充裕一直是判斷股市漲跌的因素之一。但資金面偏緊是否就是股市下跌的罪魁禍?zhǔn)祝峙聸](méi)有那麼簡(jiǎn)單。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，6月份滬深兩市共計(jì)蒸發(fā)約2.72萬(wàn)億元的市值，按照中登公司的持倉(cāng)數(shù)據(jù)，即A股股民最新的持股賬戶為5445.45萬(wàn)戶，折算每個(gè)股民賬戶在6月份的損失就超過(guò)了5萬(wàn)元。

　　從6124點(diǎn)至今，股市已經(jīng)跌了快6年。這期間，美國(guó)道指、標(biāo)普都創(chuàng)了歷史新高，德國(guó)股市也處?kù)稓v史新高附近，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也一直保持著穩(wěn)定增長(zhǎng)，但A股卻與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相背離，接連創(chuàng)出新低。這樣的情況不是用資金面緊就能解釋的。

　　只不過(guò)隨著6月份資金面偏緊，股市的下跌集中反映出了一些亟待改革的問(wèn)題。和資金面暫時(shí)的緊張相比，還有更重要的問(wèn)題需要監(jiān)管者去協(xié)調(diào)，市場(chǎng)去消化。也唯有解決掉這些問(wèn)題，才能保證市場(chǎng)平穩(wěn)發(fā)展，不再頻繁出現(xiàn)暴漲暴跌情況。

　　第一，管理層不能逆轉(zhuǎn)市場(chǎng)化改革至今的成果，不能走回頭路。這就首先需要監(jiān)管部門要認(rèn)清自己的地位，對(duì)股市暫時(shí)的下跌保持冷靜，不要隨意插手市場(chǎng)，不宜盲目投入資金救市。當(dāng)然，在股市熱火朝天的時(shí)候，也不要人為地去平衡收回資金。真正好的監(jiān)管層，應(yīng)該保持對(duì)市場(chǎng)的理性判斷，引導(dǎo)長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)資金進(jìn)入市場(chǎng)。不應(yīng)該將股市狹義地定義成融資的平臺(tái)，應(yīng)該將股市打造成一個(gè)投融資並重的平臺(tái)，強(qiáng)調(diào)投資功能，用制度保證投資獲利的可能性，從而繁榮市場(chǎng)，在資金面和上市公司面實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)。

　　第二，現(xiàn)階段要極度重視IPO改革的步伐和方向。由於市場(chǎng)波動(dòng)，預(yù)期的IPO改革方案和重啟似乎都有推遲的可能。在這一輪股市波動(dòng)之前，“IPO或?qū)⒅貑ⅰ边@個(gè)話題正是市場(chǎng)熱點(diǎn)。但怎麼重啟，如何邊改革IPO制度邊重啟，是需要摸著石頭過(guò)河的。新股發(fā)行在任何時(shí)候都不應(yīng)該成為洪水猛獸，新股是市場(chǎng)的活水，沒(méi)有活水，市場(chǎng)早晚會(huì)腐朽。但現(xiàn)在的邏輯似乎變成了一重啟IPO，股市立刻就跌。這是不正常的。

　　第三，重視和加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)板的扶植和監(jiān)管。最近，在市場(chǎng)哀鴻遍野的情況下，創(chuàng)業(yè)板逆勢(shì)走強(qiáng)。在資金面緊缺的情況下，這或許也反映了投資人的取捨——具備高新科技背景的創(chuàng)業(yè)板可能未來(lái)更有希望。應(yīng)該看到，創(chuàng)業(yè)板的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)一定程度上體現(xiàn)了新一屆政府對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的決心。具有高新技術(shù)背景的創(chuàng)業(yè)板，已經(jīng)引導(dǎo)著投資逐漸進(jìn)入高新技術(shù)領(lǐng)域。因此，在未來(lái)，應(yīng)該更加重視創(chuàng)業(yè)板在之前出現(xiàn)過(guò)的各種問(wèn)題，趁創(chuàng)業(yè)板尚在探索階段，儘快完善資訊披露機(jī)制、退市機(jī)制和後期的監(jiān)管懲罰機(jī)制。這樣不僅能幫助創(chuàng)業(yè)板保持活力，也能為主機(jī)板提供改革思路和探索方向。

　　“從來(lái)就沒(méi)有什麼救世主”。在股票市場(chǎng)上，同樣也不能存在救世主思想。真正能救市、讓市場(chǎng)回歸理性的，只有持之以恒的市場(chǎng)化改革。

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