斷腕半導體業(yè)務添變數(shù) 東芝資金掣肘待解

　　東芝斷腕自救的重塑進程因西部數(shù)據(jù)的一紙仲裁而橫生變數(shù)。因旗下核電業(yè)務子公司美國西屋電氣7125億日元虧損，東芝于2017年4月1日將半導體業(yè)務分拆成為獨立的子公司“東芝記憶體”，並通過出售股份方式擬引入外部資本以改善財務狀況。然而，東芝半導體業(yè)務合資夥伴西部數(shù)據(jù)以東芝違反了合資協(xié)議的反轉(zhuǎn)讓條款為由向國際商會國際仲裁院提請仲裁。

　　日前，東芝向《中國經(jīng)營報》記者表示：“西部數(shù)據(jù)所指出我們違反合約一事，我們認為本公司秉承合約內(nèi)容，從未做出任何違反合約約定的舉措，西部數(shù)據(jù)對我們的指責也沒有任何根據(jù)。”

　　另一方面，西部數(shù)據(jù)也強調(diào)“我們會竭力捍衛(wèi)自身合法權益不被忽視和侵犯”。

　　對於西部數(shù)據(jù)與東芝互不相讓的僵持態(tài)勢，廣東宏力律師事務所副主任羅歡平坦言：“採取仲裁的方式意味著西部數(shù)據(jù)依然寄望于雙方能夠平等協(xié)商，尋求最優(yōu)的解決方案。”

　　這種針鋒相對的緊張局面，在業(yè)內(nèi)人士看來，將使得東芝半導體業(yè)務分拆遇阻，這對資金緊張的東芝來説並不是好消息。平等友好的對話于雙方都顯得尤為重要。

　　緊隨半導體業(yè)務而來的還有東芝旗下其他核心業(yè)務的拆分獨立。這種愈演愈烈的拆分勢頭在分析人士看來，可以助力東芝提高旗下各個業(yè)務板塊的運營效率。

　　半導體業(yè)務引仲裁風波

　　據(jù)多方消息稱，西部數(shù)據(jù)已通過巴黎的國際商會國際仲裁院發(fā)起仲裁程式，要求東芝停止將雙方的合資資産分拆為獨立公司“東芝記憶體”，並且不得在未經(jīng)西部數(shù)據(jù)旗下SanDisk同意的情況下，出售這部分業(yè)務。西部數(shù)據(jù)提起的仲裁將在美國加利福利亞州的舊金山進行。

　　“公司提請仲裁是為了回應東芝在未經(jīng)同意的情況下將合資資産的利益轉(zhuǎn)移，並計劃出售給第三方。”西部數(shù)據(jù)內(nèi)部不願具名的張姓人士向本報記者表示，“東芝的行為明顯違反了合資協(xié)議的反轉(zhuǎn)讓條款。根據(jù)合資協(xié)議，半導體業(yè)務轉(zhuǎn)移需要SanDisk的同意。”

　　據(jù)悉，SanDisk為東芝NAND Flash事業(yè)合作夥伴，雙方合資運營半導體業(yè)務相關工廠。西部數(shù)據(jù)于2016年5月收購SanDisk，遂躍升為東芝半導體業(yè)務的重要合資夥伴。

　　至於西部數(shù)據(jù)與東芝此前簽訂的合資協(xié)議的具體條款，上述西部數(shù)據(jù)內(nèi)部人士以關涉東芝與西部數(shù)據(jù)業(yè)務發(fā)展等商業(yè)機密，無權外泄為由拒絕透露更多。但其強調(diào)“我們會竭力捍衛(wèi)自身合法權益不被忽視和侵犯”。

　　這種充滿火藥味的緊張氣息，東芝似已感受到，但並不打算退讓。“有關提交仲裁一事，目前東芝還未收到具體的有關仲裁書的書面內(nèi)容，無法做出特別具體的回應。但是西部數(shù)據(jù)所指出我們違反合約一事，我們認為本公司秉承合約內(nèi)容，從未做出任何違反合約約定的舉措，西部數(shù)據(jù)對我們的指責也沒有任何根據(jù)。”東芝回應稱。

　　作為全球半導體製造商的重量級成員，東芝早在上世紀80年代就坐上了NAND Flash的頭把交椅，目前位居三星之後。據(jù)集邦諮詢半導體研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，2016年第四季度的NAND Flash市場，東芝以18.3%的市場份額，延續(xù)第二位的強勢姿態(tài)。穩(wěn)健的市場表現(xiàn)也使得半導體業(yè)務一度貢獻東芝年度營業(yè)收入的25%左右。

　　“NAND Flash屬於固態(tài)硬碟的核心器件，掌握NAND Flash從某種意義上就意味著企業(yè)在電子元器件領域綜合實力的提升。”深圳市半導體行業(yè)協(xié)會秘書長蔡錦江坦言，東芝作為NAND Flash締造者，坐擁諸多專利，且在大數(shù)據(jù)、雲(yún)計算、物聯(lián)網(wǎng)、手機記憶體需求持續(xù)擴大等趨勢助推下，NAND Flash應用前景廣闊。

　　東芝不惜祭出優(yōu)質(zhì)資産NAND Flash並非沒有掙扎過。據(jù)了解，東芝最初計劃出售NAND Flash19.9%的股權。但迫於難以充分改善資不抵債的困境，不得不提出將NANDFlash的半數(shù)甚至全部股權出售。

　　自半導體業(yè)務擬剝離以來，除了鴻海、SK海力士、博通等被傳入圍半導體業(yè)務第一輪競標外，西部數(shù)據(jù)也被傳參與競標。而第二輪競標業(yè)內(nèi)盛傳將於5月19日截止。

　　“有關東芝記憶體業(yè)務引入外部資本一事，目前還在緊密商談中，具體還不便透露。 大體上會在2017 年度完成記憶體業(yè)務股權出售。 ”東芝強調(diào)。

　　上述西部數(shù)據(jù)內(nèi)部人士對於外部分析不置可否。但西部數(shù)據(jù)CEO史蒂夫·米利根14日稱：“通過仲裁程式去解決問題並非我們的第一選擇。然而到目前為止，所有其他努力都沒有獲得成功。因此我們認為，法律行動是必要的下一步。”

　　轉(zhuǎn)型之困

　　“雙方關係緊張的局面若得不到改善將會影響東芝回籠資金的進程。”家電分析師梁振鵬指出。

　　據(jù)東芝5月15日公佈的未經(jīng)審計的2016財年（截至2017年3月31日）合併報表顯示，源於西屋電氣的成本嚴重超支，預期年度凈虧損達9500億日元，較上財年凈虧損4600億日元的最差紀錄繼續(xù)擴大。歸屬於公司股東的權益已由2015財年的3289億日元跌至-5400億日元。凈現(xiàn)金流則由2015財年的6522億日元降至-500億日元。

　　對於東芝發(fā)佈的這份未經(jīng)審計機構簽核的財報，日本早稻田大學政經(jīng)係不願具名的馬姓講師指出：“這除了印證了東芝捉襟見肘的財務狀況外，也增加了東芝由東京證券交易所退市的風險。”社長綱川智在日本當?shù)貢r間5月15日下午的記者會上也就未能公佈獲得審計機構認可的財報道歉稱“讓相關各方感到擔心，深表歉意”。

　　早在2015年年末，東芝就制定了為重建公司“加強東芝集團組織運營”的方針。2017年4月24 日，東芝又決定將株式會社東芝的4家社內(nèi)公司拆分，成立獨立的公司。其計劃在7月1日對社會基礎設施、東芝半導體（記憶體事業(yè)除外）事業(yè)完成分公司化，在10月1日對能源系統(tǒng)與解決方案公司和核電事業(yè)統(tǒng)括部進行分公司化的處理。

　　業(yè)內(nèi)認為自東芝家電業(yè)務2012年下滑以來，上述擬進一步拆分的四大業(yè)務在東芝的重要性可謂與日俱增。據(jù)悉，東芝LifeStyle部門主要下轄東芝電腦、東芝彩電和東芝白色家電三大類業(yè)務。東芝LifeStyle部門2014財年營業(yè)虧損達1097.47億日元，而在2012財年和2013財年中，該業(yè)務營業(yè)虧損分別是704億日元和546.44億日元。而自2014年以來，東芝便逐步將東芝視頻産品（中國）有限公司、圖像感測器業(yè)務、印尼的電視機工廠和洗衣機製造基地、東芝生活電器株式會社80.1%的股權等家電業(yè)務予以剝離。

　　儘管東芝稱，家電業(yè)務只是縮小了銷售規(guī)模並局限在特定國家和地區(qū)開展，但是，白電和日本海外的電視業(yè)務依然還保留著東芝的品牌。然而，梁振鵬指出：“東芝引以為傲的家電等B2C業(yè)務大勢已去。”

　　事實上，東芝近年來不斷加強優(yōu)勢産業(yè)，推動社會基礎設施、能源、電子元器件&ICT解決方案等重要業(yè)務領域的發(fā)展。在今年2月于上海舉行的“東芝中國論壇2017”上，東芝公司的相關負責人介紹了東芝業(yè)務重心的轉(zhuǎn)變。