據(jù)中國之聲《新聞縱橫》報道，如果説，宣佈赴美IPO正式啟動是阿里巴巴扔出的第一隻靴子，那麼懸而未決的招股規(guī)模等上市細節(jié)，則是外界一直在等的另一隻。就像一隻巨輪，它最終的吃水量有多大，決定其他公司在融資市場上躲開它有多遠。

　　北京時間昨天，在美股收盤之後，這只靴子終於哐當落地，阿里巴巴集團正式遞交了自己的招股書，計劃融資10億美元。在遞交了招股書之後，阿里巴巴海外上市還有哪些路要走？

　　雖然在正式遞交的文件中，阿里巴巴的招股金額初定10億美元，但這個數(shù)字在大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士看來，這是個佔位的虛數(shù)，而真正的融資額將有可能創(chuàng)下歷史記錄，達到200億美元以上。

　　易觀智庫分析師卓賽君：因為大家都知道10億美元對它來説是低了，在這個前提下他也可以募集到100億，200億。總比他説我要募集500億，結(jié)果只募集到400億要好。這只是個戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)的問題。

　　根據(jù)隨招股書首次正式公佈的股東名錄，目前，阿里巴巴的全部股份中，軟銀持有34.4%、雅虎持有22.6%、馬雲(yún)8.9%、蔡崇信3.6%，其他阿里巴巴高管持股比例均未超過1%。財經(jīng)評論員葉檀表示，上市將有助於阿里巴巴厘清略顯混亂的股權(quán)關(guān)係，結(jié)束與雅虎不睦已久的傳言：

　　葉檀：我們知道阿裏有兩大股東，第一個是雅虎，第二個是軟銀。通過上市，雅虎退出24%裏面的12%。而軟銀也不再對阿裏的管理權(quán)有控制能力。阿里巴巴的管理層佔有絕對的主導(dǎo)權(quán)。

　　阿里巴巴曾與雅虎達成協(xié)定，如果2016年前完成上市，就可以回購雅虎所持股份的一半，目前看來時間緊迫。但卓賽君表示，即使近期美國科技股表現(xiàn)普遍欠佳，阿里巴巴此時上市並非被逼上梁山，而是時機剛好：

　　卓賽君：因為從根本性來講，阿裏選擇現(xiàn)在上市，是一個相對比較合適的時機。因為從發(fā)展上來講不管是去年的雙十一，還是從現(xiàn)在生活電商的打開，中國的電商已經(jīng)到了很高的高度。它的增長已經(jīng)到了一個比較穩(wěn)定的時期，紅利在未來的幾年當中會消散。阿裏的弱勢會被顯現(xiàn)，挑戰(zhàn)也更大。所以20114年也好2015年也好，是一個合適的時間。

　　據(jù)了解，阿里巴巴的上市申請最快將在2到4周通過美國SEC的批準。

　　阿裏的上市歷程可謂一波三折，曾在香港和美國之間選擇猶豫過頗久。但是，國內(nèi)A股市場卻從來沒有被認真考慮過。作為中國最強的電商企業(yè)，阿裏從一開始就把Ａ股上市排除在外。

　　不僅僅是阿裏，中國目前最好的網(wǎng)際網(wǎng)路創(chuàng)新企業(yè)在Ａ股市場幾乎找不到蹤影。比如：像百度、新浪、優(yōu)酷、攜程……這些國際知名的中國創(chuàng)新企業(yè)大都是在美國上市。在剛剛過去的4月份，就有4家中國公司赴美上市成功。最好的中國創(chuàng)新企業(yè)，成了美國的上市公司，我們?nèi)绾慰创@樣的現(xiàn)象？中國資本市場又應(yīng)該從中得到哪些反思？

　　中國公司赴美上市迎來小陽春，與之對比的是暫停了18個月的A股IPO發(fā)審。雖然A股開閘在即，但很多公司在謀劃自己的上市第一次時，並沒有把國內(nèi)股市作為考慮對象。這樣爭相墻內(nèi)開花墻外香，究竟是為了什麼呢？開源證券高級分析師楊海表示，國內(nèi)外的融資市場本質(zhì)是有區(qū)別的：

　　楊海：境外很早就是註冊制，我們是審核制，一個是市場化的，一個是帶行政色彩的。

　　既然要審核，就要有標準，其中對於網(wǎng)際網(wǎng)路企業(yè)來説，這些條件中，最難以達到的，要數(shù)盈利。常春藤資本合夥人、董事總經(jīng)理范惠眾：

　　范惠眾：中國在上市的過程中是需要向中國的證監(jiān)會提交三年一次的審計報告，而且要求你在上市當年是必須盈利的，而且盈利要保持連續(xù)持續(xù)的增長，這個應(yīng)該給很多可能質(zhì)地還不錯的公司的上市帶來了比較大的困擾，比如百度、2005年的8月百度在美國上市的時候，當年的業(yè)績還是虧損的，58同城在2012年的業(yè)績也是虧損。

　　除了盈利這個因素，再對比一下兩國的資本市場。范惠眾介紹説，近700家擬上市公司排著大隊擠在通往發(fā)審會的橋上，排隊時間，也是讓很多企業(yè)對A股望而卻步的原因。

　　范惠眾：最快的這個公司是新浪，1998年成立的公司，2000年就在美國上市，從成立到上市，而在中國這個幾乎是不可能的，而在美國只需要相應(yīng)的披露的資訊材料準備完備之後，幾個月時間就可以實現(xiàn)上市，並且公開的發(fā)行股票，應(yīng)該講在美國能不能上市，更多的是股民説了算，股民願不願意買你的股票，會成為這家公司能否上市並融到資金的關(guān)鍵。

　　數(shù)以億計的中國消費者捧紅了像淘寶這樣的創(chuàng)新企業(yè)，卻不能在內(nèi)地的資本市場分享自己創(chuàng)造的價值。這些最有發(fā)展前景的企業(yè)在中國創(chuàng)造利潤，卻對美國投資者負責(zé)，中國市場的發(fā)展紅利最後變成了美國股民的投資分紅。

　　這些大公司不選擇在國內(nèi)上市的原因有很多，有客觀也有主觀，但是一直希望經(jīng)濟升級轉(zhuǎn)型的中國內(nèi)地市場，更應(yīng)該從自身找問題，加快改革。“如何讓中國擁有更多在境內(nèi)上市的優(yōu)質(zhì)企業(yè)”，這樣的問題正擺在政府決策者面前亟待解決。記者劉祎辰 柴華