有關(guān)脫歐之後英國經(jīng)濟(jì)走勢的爭論已經(jīng)持續(xù)了一年多。在公投之前，無論是英國財政部還是國際貨幣基金組織抑或是高盛等投資銀行，都堅持清一色的悲觀論調(diào)。

　　然而，公投之後英國經(jīng)濟(jì)的強勢表現(xiàn)也使得部分機構(gòu)認(rèn)為，英國經(jīng)濟(jì)的韌性超出各方預(yù)料。在弱勢英鎊的支援下，英國經(jīng)濟(jì)有可能在脫歐之後實現(xiàn)優(yōu)於現(xiàn)在的局面。近期，安永集團(tuán)就表示鋻於外部環(huán)境的改善，弱勢英鎊將有可能支撐英國經(jīng)濟(jì)在2017年實現(xiàn)1.8%的增長。摩根大通銀行也表示，鋻於今年一季度全球經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)和英國企業(yè)活躍，將2017年英國經(jīng)濟(jì)增速從此前的1.7%上調(diào)至1.9%。

　　但是，最新宏觀數(shù)據(jù)顯示，脫歐公投之後拉動英國經(jīng)濟(jì)增長的主要部門已經(jīng)開始呈現(xiàn)疲態(tài)。

　　脫歐公投之後，雖然英鎊大幅貶值支撐了製造業(yè)部門的快速擴(kuò)張。然而，最新數(shù)據(jù)顯示，無論是一季度製造業(yè)和工業(yè)部門增長情況還是未來前瞻數(shù)據(jù)，製造業(yè)部門的動力已經(jīng)開始減弱。

　　英國國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2月份工業(yè)生産和製造業(yè)産量出乎意料雙雙下滑。其中，工業(yè)生産當(dāng)月環(huán)比下降0.7%，低於此前上漲0.2%的預(yù)期。製造業(yè)環(huán)比下降0.1%，低於此前上漲0.3%的預(yù)期。值得關(guān)注的是，此前1月份工業(yè)生産和製造業(yè)産量當(dāng)月環(huán)比也分別下降了0.3%和1%。

　　最新的製造業(yè)前瞻數(shù)據(jù)——採購經(jīng)理人指數(shù)顯示，3月份製造業(yè)採購經(jīng)理人指數(shù)從2月份的54.5下降至54.2，雖然維持了高位，但已經(jīng)低於市場預(yù)期。數(shù)據(jù)調(diào)查機構(gòu)馬基特集團(tuán)表示，製造業(yè)部門此前高度依賴弱勢英鎊帶來的海外新業(yè)務(wù)，但是這一增長趨勢已經(jīng)開始放緩。事實上，製造業(yè)對於經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)自年初以來一直在下降，考慮到3月份增長動力減弱，這一趨勢將會延續(xù)至二季度。

　　在製造業(yè)之外，建築業(yè)也出現(xiàn)了類似的增長放緩跡象。英國國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2月份建築業(yè)活動顯著下滑1.7%，遠(yuǎn)低於此前增長0.1%的預(yù)期。最新建築業(yè)經(jīng)理人採購指數(shù)也不容樂觀，從此前的52.5下降至52.2。其中，住宅建築活動增長率已經(jīng)降至3個月以來的最低水準(zhǔn)。

　　目前，越來越多的數(shù)據(jù)表明，脫歐之後拉動英國經(jīng)濟(jì)的核心動力——居民消費也開始出現(xiàn)增長疲態(tài)。

　　英國國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，去年四季度英國家庭可支配收入較前一季度下降0.4%，為近3年來的最大跌幅。與此同時，英國居民儲蓄率在去年年底下降至3.3%，為有歷史記錄以來的最低水準(zhǔn)。儲蓄率的下降也從側(cè)面表明英國家庭可支配收入下降。

　　隨著通脹率在今年一季度快速攀升，英國的消費熱潮正在顯現(xiàn)“釜底抽薪”之勢，居民消費意願和消費能力已經(jīng)出現(xiàn)了實質(zhì)性放緩。馬基特集團(tuán)調(diào)查認(rèn)為，高物價和薪資增長有限使得居民消費能力進(jìn)一步下滑，對於消費品的需求也進(jìn)一步放緩。維薩公司數(shù)據(jù)顯示，今年前3個月內(nèi)英國消費者支出年度增幅僅為0.9%，遠(yuǎn)低於去年四季度的2.7%，創(chuàng)下了2013年底以來最低水準(zhǔn)。

　　在消費者越來越警惕“錢不夠花”的同時，公司部門也開始警惕未來投資值不值得。英國國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，去年四季度商業(yè)投資下降了0.9%。

　　英格蘭銀行副行長本·布羅德本特在此前演講中表示，脫歐之後英國宏觀經(jīng)濟(jì)變數(shù)中最大的變化是英鎊快速貶值。其後果之一是出口得到促進(jìn)，出口商盈利能力得到進(jìn)一步提升。但是，布羅德本特表示這一模式具有不可持續(xù)性，出口企業(yè)盈利能力上升並不會必然轉(zhuǎn)變?yōu)樯b能力的擴(kuò)張。英國脫歐前景將打壓部分企業(yè)投資，外匯市場的謹(jǐn)慎情緒和未來國際市場走勢的不確定性使得投資者對中長線投資更為審慎。這一變化有可能在未來進(jìn)一步限制出口企業(yè)投資，造成經(jīng)濟(jì)增長動力放緩。（經(jīng)濟(jì)日報駐倫敦記者 蔣華棟）