日本央行行長黑田東彥23日在該央行舉辦的“金融科技”論壇上發(fā)表講話，內(nèi)容未涉及備受關(guān)注的再刺激措施，但外界持續(xù)關(guān)注該央行加碼寬鬆措施的舉措。近期，日本政府醞釀追加預(yù)算資金刺激經(jīng)濟(jì)，種種措施卻沒有改變市場對經(jīng)濟(jì)前景的悲觀預(yù)期，企業(yè)界更是不滿當(dāng)局的政策效力。

　　根據(jù)路透本週披露的一份草案，日本政府正準(zhǔn)備追加預(yù)算，為首相安倍晉三的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃提供資金幫助。這份3.2869萬億日元的追加預(yù)算，是4月開始的當(dāng)前財(cái)年第二份追加預(yù)算，其中包括發(fā)售建設(shè)債券籌資2.75萬億日元。

　　日本近來財(cái)政刺激力度加大，安倍晉三本月已推出13.5萬億日元的財(cái)政措施，包括向低收入者發(fā)放現(xiàn)金和公共項(xiàng)目支出。安倍還誓言要與央行聯(lián)手振興經(jīng)濟(jì)。人們臆測，政府支出增加，實(shí)質(zhì)上將由日本央行提供融資。企業(yè)界人士抱怨，日本財(cái)政刺激計(jì)劃主要針對公共項(xiàng)目，而對於提振那些未來能帶來增長的行業(yè)和科技則缺乏重視。

　　安倍三年半前就任首相職務(wù)時(shí)曾宣稱，要通過積極的貨幣刺激舉措、財(cái)政支出和改革來重振經(jīng)濟(jì)。初期受益於日元匯率急劇貶值，經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了一波增長並且企業(yè)獲利上升，但此後經(jīng)濟(jì)再度陷入停滯，物價(jià)也下滑，凸顯日本要打敗持續(xù)近20年的通縮和疲弱經(jīng)濟(jì)增長，仍面臨巨大挑戰(zhàn)。

　　日本央行7月29日決定擴(kuò)大刺激計(jì)劃規(guī)模，將每年的交易型開放式指數(shù)基金（ETF）購入量從3.3萬億日元增加到6萬億日元。根據(jù)彭博推估，目前日本央行已經(jīng)位列日經(jīng)225指數(shù)當(dāng)中81家上市公司的前五大股東，到明年底，料將成為55家企業(yè)的最大股東。

　　分析師表示，日本央行大量買進(jìn)股票將扭曲市場價(jià)格，使得投資人難以區(qū)分企業(yè)的好壞，並引發(fā)更多問題，譬如資本配置不當(dāng)、股市投機(jī)加劇以及企業(yè)達(dá)到股東要求的動(dòng)力下降等。日本央行三年多來大舉進(jìn)行貨幣刺激，已造成日債市場困境並扭曲了利率。

　　一些分析認(rèn)為，日本央行增購股票的行為與20多年來政府失敗的救市努力沒什麼兩樣。上世紀(jì)80年代後期資産泡沫破裂後，日本政府曾通過施壓相關(guān)金融機(jī)構(gòu)買入股票來提振市場，成為全球唯一一家買入股票的央行。

　　不過，黑田東彥表示，購買ETF有助於刺激經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹。他在日本央行上次貨幣決策會(huì)議結(jié)束後説，必要時(shí)央行還有增購的空間。日本央行估計(jì)，截至6月底，共持有8.9萬億日元的ETF，相當(dāng)於日本股市總市值不到2%。

　　市場調(diào)查顯示，多數(shù)日本企業(yè)認(rèn)為政府最近推出的刺激措施對於提振經(jīng)濟(jì)沒什麼作用，並且認(rèn)為日本央行不應(yīng)進(jìn)一步放寬政策。

　　路透社文章稱，日本央行大舉購買公債，加上政府增加財(cái)政支出，這已經(jīng)引發(fā)外界的批評聲音，即日本實(shí)際上已開始“直升機(jī)撒錢”。日本企業(yè)還謹(jǐn)慎看待新的貨幣刺激措施，超過六成受訪者稱日本央行不應(yīng)該進(jìn)一步放寬政策，甚至應(yīng)該開始撤回大規(guī)模刺激。日本央行三年多前推出史無前例的寬鬆措施，但今年採取的負(fù)利率政策招致批評，銀行業(yè)者稱其利潤受到擠壓。

　　“除非採取大刀闊斧的舉措來根治日本經(jīng)濟(jì)的頑疾，譬如生育率和工作人口下滑，否則日本經(jīng)濟(jì)不可能恢復(fù)穩(wěn)健增長。沒有持續(xù)的增長，公共債務(wù)就會(huì)不斷攀升。”一家電子設(shè)備公司的人士指出。

　　根據(jù)日本央行發(fā)佈的調(diào)查，3月日本大型製造業(yè)企業(yè)信心較去年12月大幅下滑一半，6月也僅實(shí)現(xiàn)環(huán)比持平；而大型非製造業(yè)企業(yè)信心在3月環(huán)比下降後，6月進(jìn)一步下降。日本內(nèi)閣府也在7月經(jīng)濟(jì)報(bào)告中下調(diào)了對日本企業(yè)信心的基本評估，認(rèn)為在強(qiáng)勢日元和英國“脫歐”等多重不利因素影響下，日本企業(yè)正面臨經(jīng)營困境。

　　儘管刺激措施成效不大，日本政府手中可打的政策牌已經(jīng)不多。日本國債市場趨於飽和，日本貨幣政策發(fā)揮餘地不大。《日本經(jīng)濟(jì)新聞》對日本民眾的調(diào)查顯示，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃“沒有作用”的受訪者佔(zhàn)61％，認(rèn)為其“有利於經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”的僅佔(zhàn)24％。