由於供需失衡、強(qiáng)勢美元等基本面利空因素並未消散，原油、基本金屬等部分大宗商品價(jià)格在2015年初的幾個(gè)交易日中繼續(xù)走軟。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，這些商品自2014年6月以來的熊市征程短期內(nèi)恐難出現(xiàn)根本改變。

　　截至北京時(shí)間5日19時(shí)，紐約商品交易所2月交割的原油期價(jià)2015年以來累計(jì)下跌2.33%至每桶52.04美元，2月交割的北海布倫特原油期價(jià)累計(jì)下跌2.9%至每桶55.66美元；倫敦金屬交易所(LME)3個(gè)月鋁期價(jià)2015年以來累計(jì)下跌1.11%，3個(gè)月銅期價(jià)累計(jì)下跌1.24%，3個(gè)月鎳期價(jià)累計(jì)下跌1.7%。

　　原油熊市仍未結(jié)束

　　花旗集團(tuán)在最新公佈的研報(bào)中指出，原油價(jià)格2015年仍面臨巨大下行風(fēng)險(xiǎn)，從2014年6月開始的熊市恐依然沒有結(jié)束。花旗將2015年紐約原油價(jià)格預(yù)期從每桶72美元下調(diào)至55美元，將2015年布倫特原油價(jià)格預(yù)期從每桶80美元下調(diào)至63美元，同時(shí)將2016年紐約原油價(jià)格預(yù)期從每桶75美元下調(diào)至62美元。

　　摩根士丹利分析師亞當(dāng)·朗森5日表示，2014年11月石油輸出國組織（歐佩克）作出維持産量不變的決定，造成油價(jià)隨後進(jìn)一步下滑，而近期的數(shù)據(jù)更顯示，俄羅斯石油産量創(chuàng)下紀(jì)錄新高，伊拉克石油出口量也達(dá)到了其自1980年以來的最高水準(zhǔn)，這些更加劇了市場對供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。朗森強(qiáng)調(diào)，預(yù)計(jì)近期影響原油價(jià)格的基本面因素仍難有太大起色，例如1月2日美國公佈的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳，就加深了市場對全球經(jīng)濟(jì)狀況和原油需求量繼續(xù)減弱的擔(dān)憂。

　　伯恩斯坦大宗商品分析師貝弗裏奇同日表示，在底部明確之前油價(jià)短期內(nèi)可能再創(chuàng)低點(diǎn)，雖然從長期看油價(jià)將會反彈。該機(jī)構(gòu)將2015年布倫特原油價(jià)格預(yù)期從每桶100美元調(diào)低至80美元，將2016年布倫特原油價(jià)格預(yù)期從每桶109美元調(diào)低至90美元。該機(jī)構(gòu)還強(qiáng)調(diào)，只要美國頁巖油增速放緩，2017年油價(jià)有可能重回每桶100美元之上。

　　與美元呈負(fù)相關(guān)走勢

　　業(yè)內(nèi)人士還指出，除供需因素外，強(qiáng)勢美元的格局也將在新的一年中繼續(xù)打壓大宗商品價(jià)格，這點(diǎn)對於基本金屬的影響或較原油更為明顯。

　　紐約新際集團(tuán)大宗商品經(jīng)理塞塔表示，日本、歐洲以及一些大型的新興經(jīng)濟(jì)體2015年的經(jīng)濟(jì)狀況都不是非常樂觀，因此可以推算出全球的原油需求不太可能很穩(wěn)健。歐元匯率疲弱也可能導(dǎo)致原油等商品進(jìn)一步下跌，因?yàn)檫@降低了歐元持有者對以美元計(jì)價(jià)的商品的購買力。

　　加拿大蒙特利爾銀行大宗商品分析師認(rèn)為，2015年美元預(yù)計(jì)仍將會和大宗商品價(jià)格保持較為密切的負(fù)相關(guān)走勢，在美元指數(shù)一路高歌的預(yù)期下，大宗商品市場很可能繼續(xù)弱勢。此外，投資者目前仍對新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)放緩較為擔(dān)憂，因此對銅等大宗商品的需求預(yù)期也不樂觀，其價(jià)格預(yù)計(jì)將繼續(xù)承壓。

　　瑞銀集團(tuán)在最新研報(bào)中指出，部分基本金屬和原油等在2014年的跌勢，已經(jīng)使投資者意識到當(dāng)市場開始供過於求時(shí)，大宗商品回歸至供應(yīng)邊際成本水準(zhǔn)的速度非常之快。2015年經(jīng)濟(jì)形勢將更為複雜，大宗商品的投資風(fēng)險(xiǎn)亦各有不同，目前預(yù)計(jì)2014年跌勢過猛的商品近期或難以快速回升。