上周德國以及歐元區(qū)第四季度GDP萎縮程度大於市場預(yù)期，打擊投資者對於歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心。當(dāng)?shù)貢r間2月18日，歐洲央行行長德拉吉表示，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示歐元區(qū)會進(jìn)一步疲弱，歐元區(qū)銀行業(yè)仍存資金風(fēng)險，呼籲歐元區(qū)國家應(yīng)該建立共同基金應(yīng)對風(fēng)險。

　　德拉吉同時強(qiáng)調(diào)，歐元匯率並非歐央行政策目標(biāo)，但歐元上漲會給通脹帶來“下行風(fēng)險”，希望各方越少談?wù)摗柏泿艖?zhàn)”越好。

　　歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)脫困難

　　去年年底，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)出現(xiàn)一些好兆頭。但歐洲央行行長德拉吉在歐洲議會舉行的聽證會上表示，“2013年初歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)會進(jìn)一步疲弱，消費需求仍會受抑制，主要源於消費者和投資者信心不強(qiáng)，以及公共和私人部門必要的資産負(fù)債表調(diào)整。2013年初的經(jīng)濟(jì)疲弱預(yù)計會伴隨著此後非常緩慢的逐步復(fù)蘇。”歐盟統(tǒng)計局2月14日也發(fā)佈數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)去年第四季度環(huán)比萎縮0.6%，連續(xù)第三個季度出現(xiàn)下滑，創(chuàng)下歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2009年以來最大萎縮幅度。

　　倫敦市前副市長、上海交通大學(xué)客座教授約翰·羅斯義在接受《國際金融報》記者採訪時表示，當(dāng)前歐元區(qū)各成員國政府依舊推行財政支出削減政策，他們不會採取大幅度的刺激經(jīng)濟(jì)的政府投資措施，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整也會相對緩慢，所以出現(xiàn)疲軟增長在所難免。

　　基於政府主導(dǎo)的刺激投資政策不振，歐洲經(jīng)濟(jì)增長未來數(shù)年不會出現(xiàn)驚人變化。

　　約翰·羅斯義認(rèn)為，歐洲經(jīng)濟(jì)陷入衰退的核心原因是政府固定投資持續(xù)下滑，自2008年第一季度至2012年第三季度，歐盟固定投資一直呈現(xiàn)負(fù)增長，除非固定投資勢頭能重啟，否則歐洲經(jīng)濟(jì)在短期內(nèi)不會出現(xiàn)快速復(fù)蘇。

　　“貨幣戰(zhàn)”也是誘因

　　本月早些時候歐元對美元匯價觸及15個月以來的新高，令歐洲央行制定決策的過程複雜化。德拉吉稱，歐元匯率並非歐央行政策目標(biāo)，但是它對於增長和價格穩(wěn)定十分重要，因為歐元上漲會給通脹帶來“下行風(fēng)險”，他同時還給甚囂塵上的“貨幣戰(zhàn)”言論潑了冷水，希望各方越少談?wù)摗柏泿艖?zhàn)”越好。德拉吉表示，“近期通脹預(yù)計或?qū)⒔抵?%以下。”不過他補充稱，歐洲央行的貨幣政策將繼續(xù)維持寬鬆。”

　　雖然德拉吉和國際貨幣基金組織總裁拉加德在剛剛結(jié)束的二十國集團(tuán)財長和央行行長會議上否認(rèn)“貨幣戰(zhàn)”的存在，但事實上，歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)受到了貨幣貶值潮的影響。宏觀經(jīng)濟(jì)諮詢機(jī)構(gòu)凱投宏觀首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森·洛因斯認(rèn)為，近期歐元對其他主要貨幣的明顯升值也是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)萎縮的原因之一。義大利聯(lián)合信貸銀行首席德國經(jīng)濟(jì)學(xué)家安德烈亞·雷斯認(rèn)為，從目前已知的一系列數(shù)據(jù)來看，德國經(jīng)濟(jì)今年第一季度重回增長的可能性“比較大”，但問題是“增長有多強(qiáng)勁”。

　　政治風(fēng)險再添愁

　　除了債務(wù)危機(jī)和國際經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，近期義大利、塞普勒斯和德國的政治選舉也為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景增加了不確定性。外界認(rèn)為，德國總理默克爾和義大利總理人選都將對債務(wù)危機(jī)的發(fā)展形勢産生影響。

　　導(dǎo)致歐元區(qū)重新走下坡路的還有島國塞普勒斯的債務(wù)危機(jī)和政治危機(jī)。2月17日，五年一次的塞普勒斯總統(tǒng)大選開始。根據(jù)首輪計票結(jié)果顯示，參選的11名候選人沒有任何一個得票率超過50%，得票率居前的兩位候選人將在2月24日參加第二輪選舉。該國選舉決定著塞普勒斯能否順利獲得國際救助資金來避免破産。塞普勒斯債務(wù)佔GDP的比例已經(jīng)高達(dá)145%，其中外債已達(dá)到GDP的86%，預(yù)計今年可能超過90%。分析人士稱，雖然塞普勒斯經(jīng)濟(jì)規(guī)模僅佔歐元區(qū)的0.2%，但它很可能是引發(fā)新一輪歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索。去年，該國向“三駕馬車”尋求170億歐元的救助資金，但各方在如何降低債務(wù)率以及未來誰應(yīng)該償還債務(wù)的問題上陷入僵局。有消息稱，德國擔(dān)心塞普勒斯可能永遠(yuǎn)無法償還債務(wù)，因為這個島國的銀行涉嫌幫助俄羅斯黑手黨洗錢，所以大選後救助款能否及時發(fā)放可能還存在不確定性。 （《國際金融報》記者 王麗穎）

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