各國政要在G20峰會上對“貨幣戰(zhàn)”欲説還休，卻各自加快了進(jìn)一步寬鬆貨幣政策的步伐。日本央行無疑成為了眾矢之的。自去年9月中旬以來，美元對日元一路上揚(yáng)，上周初更創(chuàng)下兩年多來的新高，隨後略有回落。與此同時(shí)，英鎊延續(xù)跌勢，上周中跌至近七個(gè)月低點(diǎn)。本國經(jīng)濟(jì)增長遲緩以及愈發(fā)強(qiáng)烈的寬鬆政策預(yù)期，使得英鎊成為歐係貨幣中最為疲弱的一個(gè)。

　　儘管一如市場預(yù)期，日本央行全票通過維持0-0.1%的隔夜拆款利率不變，且暫時(shí)不擴(kuò)大資産購買計(jì)劃。甚至在聲明中描述日本經(jīng)濟(jì)似乎正在觸底反彈。但是我們認(rèn)為，這對於日元的支撐可能有限。由於恰逢日本央行行長更疊，日本首相安倍晉三更加傾向一個(gè)支援寬鬆貨幣政策的行長繼任。受此預(yù)期影響，日元恐將重返跌勢。

　　此外，市場一直擔(dān)心，外界的壓力或動搖日本弱勢日元政策。但在G20峰會後這一擔(dān)心被證明是多餘的。G20草案顯示，各國並未討論設(shè)定目標(biāo)匯率的做法是否正當(dāng)。而且G20的官員們也未點(diǎn)名批評日本近期的貨幣政策。顯然日元空頭躲過了一劫後，開始重新集結(jié)空頭力量。這在上週五的行情中已經(jīng)有所體現(xiàn)。

　　英鎊近期走勢弱于其他歐係貨幣，主要?dú)w因于進(jìn)一步寬鬆貨幣政策的預(yù)期以及本國羸弱的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，英國1月季調(diào)後零售銷售月降0.6%，年降0.6%，創(chuàng)下2012年4月以來最大降幅，再一次證明了英國經(jīng)濟(jì)衰敗的跡象。儘管這不足以在短時(shí)間內(nèi)改變英央行維持利率不變的貨幣政策。但我們相信，市場對於英國貨幣政策制定者將被迫進(jìn)一步釋放流動性的預(yù)期已然形成，從而持續(xù)打擊英鎊人氣。

　　展望本週，日本央行、英國央行及美聯(lián)儲等將分別公佈貨幣政策會議紀(jì)要。市場將從中尋求更多的線索。尤其日本方面可能宣佈新央行行長的人選，將會影響日元匯率。

　　技術(shù)角度分析，美元對日元觸及兩年多高點(diǎn)後回吐部分漲幅。目前5日均線止跌反彈，中期日均線維持上升態(tài)勢；但KDJ指標(biāo)自高位快速回落。預(yù)計(jì)美元對日元短線調(diào)整之後有望重拾升勢。下方支撐在92.15及20日均線，強(qiáng)支撐位於90.80附近。重要阻力位於前期高點(diǎn)94.45，只有有效突破該位，才可拓展美元上升空間。其後阻力在95水準(zhǔn)、95.55附近。

　　英鎊方面。在接連跌穿幾個(gè)重要關(guān)口後，英鎊對美元已滑落至近七個(gè)月低點(diǎn)。料匯價(jià)後市將進(jìn)一步走低。下方1.54水準(zhǔn)附近的買盤或?qū)τ㈡^構(gòu)成支撐，強(qiáng)支撐則在1.5260一帶。

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