分析人士認為，在壓低短端、維穩(wěn)經(jīng)濟的貨幣政策核心目標下，一旦短端利率有明顯抬頭趨勢，降準將成為大概率事件

　　■本報記者 傅蘇穎

　　《證券日報》記者從外匯交易中心獲悉，17日，人民幣對美元匯率報6.5237，較上一個交易日大幅下調(diào)107個基點，降幅創(chuàng)1月7日以來的最高，人民幣匯率中間價已連續(xù)兩日下調(diào)。在岸、離岸市場也紛紛下調(diào)逾100個基點，維穩(wěn)于6.52附近，在岸、離岸市場人民幣匯率走勢仍然高度一致。

　　交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平對《證券日報》記者表示，經(jīng)過去年央行對中間價形成機制的進一步改革，當前中間價的形成，更多的是根據(jù)市場的供求關(guān)係進行波動。因此，近期人民幣匯率的漲跌主要和國際市場的大幅波動有關(guān)。

　　“人民幣匯率短期趨穩(wěn)，但貶值壓力仍在。”民生證券研究院固定收益組負責人李奇霖昨日對《證券日報》記者表示，人民幣貶值的核心壓力來自人民幣資産賺錢效應(yīng)的下降。

　　連平認為，1月份銀行信貸投放創(chuàng)歷史記錄，表明我國的投資增速不會很低。綜合來看，我國的政策將緊緊圍繞保持經(jīng)濟的平穩(wěn)持續(xù)增長，因此，匯率存在貶值壓力，但只會小幅貶值，不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。”

　　隨著匯率的短期走穩(wěn)，以及已公佈的部分中國宏觀經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)暖向好，市場對於央行降準預(yù)期開始升溫。

　　“央行降準仍需等待。”李奇霖認為，今年1月份，市場上出現(xiàn)了輕度“錢荒”，而央行不降息、不降準，這裡的政策考慮一方面是出於維穩(wěn)匯率，另一方面則是對於信貸投放過快、債市杠桿偏高的憂慮。

　　“由於春節(jié)前後，央行動用了多種手段向市場注入流動性，市場流動性相對較為充裕，因此，當前降準的概率較小。1月份、2月份市場的流動性波動較大，預(yù)計3月份將歸於相對比較平穩(wěn)的狀態(tài)，如果3月份外匯佔款仍然下降的較快，將大大增加降準的概率。預(yù)計3月份之後將成為今年首次降準的‘時間窗口’。” 連平指出。