在岸人民幣連漲三天 離岸人民幣漲幅加劇 人民幣匯率企穩(wěn)

　　昨日,人民幣中間價(jià)較收盤價(jià)調(diào)高近200點(diǎn),這已是央行連續(xù)三日上調(diào)人民幣中間價(jià)。而昨日離岸、在岸人民幣兌美元價(jià)差收窄至約50點(diǎn),為去年11月來首次小于100點(diǎn)。截至收盤,在岸人民幣連續(xù)第三天上漲。

　　分析師稱,如今人民幣已取代美元,成為全球匯市“牽一髮而動(dòng)全身”的決定力量。

　　昨日,人民幣中間價(jià)較收盤價(jià)調(diào)高近200點(diǎn),報(bào)6.5628,這已是央行連續(xù)三日上調(diào)人民幣中間價(jià),而離岸人民幣再度延續(xù)上漲。昨日上午離岸人民幣兌美元半小時(shí)上漲約300點(diǎn),在岸人民幣兌美元也擴(kuò)大漲幅,兩岸價(jià)差收窄至約50點(diǎn),為去年11月來首次小于100點(diǎn)。截至昨日下午收盤,在岸人民幣連續(xù)第三天上漲,收盤價(jià)報(bào)6.576元,較週一官方收盤價(jià)6.5822上漲0.09%。

　　在岸/離岸價(jià)差“消失”

　　事實(shí)上,離岸人民幣流動(dòng)性持續(xù)緊張,中國(guó)香港地區(qū)隔夜離岸人民幣銀行同業(yè)拆放利率(Hibor)由昨日的13.4%飆升至66.8%,創(chuàng)有紀(jì)錄以來最高水準(zhǔn)。一週、兩周Hibor也升至33.79%、28.34%的紀(jì)錄新高。有意思的是,隔夜離岸人民幣 Hibor公佈後,離岸人民幣兌美元擴(kuò)大漲幅,一度至6.5662,前日兩岸價(jià)差已縮小至420點(diǎn),昨日價(jià)差進(jìn)一步收窄至約50點(diǎn),盤中離岸人民幣兌在岸人民幣一度溢價(jià)。而僅僅在本月6日,價(jià)差還曾達(dá)到史無前例的1600點(diǎn),此前不少投資者選擇在離岸市場(chǎng)買入人民幣,在中國(guó)內(nèi)地出售進(jìn)行套利。

　　近來離岸人民幣資金緊缺,多家香港本地銀行提高定存利息。昨日,《人民日?qǐng)?bào)》援引專家觀點(diǎn)指出,很多居民急著去換匯,但實(shí)際上必須考慮本外幣資産的實(shí)際綜合收益率和自身資産狀況,不能因?yàn)槿嗣駧哦唐趦?nèi)波動(dòng)就跟風(fēng)搶購(gòu)美元資産。

　　申萬宏源證券分析師陳康稱,離岸人民幣拆借利率飆升抑制匯率空頭,有助於穩(wěn)定匯率悲觀情緒。匯率波動(dòng)對(duì)內(nèi)地資本市場(chǎng)的情緒擾動(dòng)有望減弱,就銀行間債市而言,週一債市收益率整體略有下行。

　　人民幣雙向波動(dòng)將顯增

　　瑞銀證券分析師汪濤表示,事實(shí)上,今年1月以來人民幣對(duì)一籃子貨幣的CFETS指數(shù)則大致穩(wěn)定,這也印證了當(dāng)前人民幣已逐漸與美元脫鉤,而人民幣兌美元走貶相當(dāng)大程度上反映的是美元對(duì)其他主要貨幣的走強(qiáng)。

　　“將人民幣放在匯率與美元逐漸脫鉤、彈性增加的政策框架下分析,可認(rèn)為未來一年人民銀行可能會(huì)致力於保持人民幣對(duì)一籃子貨幣的有效匯率的基本穩(wěn)定,並增加人民幣對(duì)美元匯率的雙向波動(dòng)。基於對(duì)美元指數(shù)走強(qiáng)的判斷,預(yù)計(jì)2016年全年人民幣將對(duì)美元溫和貶值,不過人民幣指數(shù)貶值幅度相對(duì)較小。人民幣對(duì)美元匯率雙向波動(dòng)將較此前顯著增加,僅靠幾個(gè)工作日的匯率數(shù)據(jù)外推全年貶值幅度是不明智的。”

　　央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在接受媒體採(cǎi)訪時(shí)也表示,目前人民幣的匯率形成機(jī)制已經(jīng)不是盯住美元,也不是完全自由浮動(dòng),加大參考一籃子貨幣的力度,即保持一籃子匯率的穩(wěn)定,是在可預(yù)見的未來人民幣匯率形成機(jī)制的主基調(diào)。

　　專家觀點(diǎn):

　　需適度調(diào)控 離岸市場(chǎng)的人民幣供給

　　隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇,美聯(lián)儲(chǔ)開始步入加息週期,而我國(guó)經(jīng)濟(jì)貨幣政策有進(jìn)一步放鬆的空間和預(yù)期。汪濤分析認(rèn)為,人民幣對(duì)美元匯率在未來一年面臨貶值壓力,主要來自於利差收窄,使得之前流入境內(nèi)的套利資金有持續(xù)的流出壓力;美聯(lián)儲(chǔ)與全球主要央行貨幣政策的分化,使得美元對(duì)其他主要貨幣和新興市場(chǎng)貨幣將進(jìn)一步升值;匯率預(yù)期轉(zhuǎn)變、境內(nèi)居民和企業(yè)境外資産配置需求上升,加上近年來資本管制的放鬆,使得資本外流壓力加大。

　　光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高表示,為了保持人民幣匯率的穩(wěn)定,一方面需要適度調(diào)控離岸市場(chǎng)的人民幣供給,另一方面人民銀行也需要主動(dòng)引領(lǐng)而非被動(dòng)迎合外匯市場(chǎng)的預(yù)期。(記者周慧)