《關(guān)於深化國有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》近期將正式對(duì)外公佈。酒水類上市公司多數(shù)具有國資背景,其身處競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域,且多數(shù)企業(yè)國有股一股獨(dú)大,酒業(yè)“混改”有望加速推進(jìn)。

　　改革進(jìn)程將加快

　　酒類國企中,正在進(jìn)行國企改革的有五糧液、衡水老白幹、沱牌舍得;已經(jīng)有所行動(dòng)的企業(yè)有貴州茅臺(tái)、山西汾酒。這些國企或大或小都已施展了一些動(dòng)作。在中央堅(jiān)定推進(jìn)國企改革的大背景下,其他酒類國企的改革進(jìn)程也將加快。國企改革有望激發(fā)企業(yè)活力,帶動(dòng)酒業(yè)整體形勢(shì)的向好發(fā)展。

　　酒類國企改革最先是由老白幹破題。改革前,老白幹酒負(fù)債率高、營(yíng)運(yùn)資金為負(fù)。為緩解壓力,老白幹酒決意引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、推行員工持股計(jì)劃。

　　根據(jù)公司的“混改”方案,將通過定向增發(fā)募資8.25億元的方式分別引入戰(zhàn)略投資者、經(jīng)銷商以及員工持股。借助“混改”提升公司資本實(shí)力,進(jìn)一步優(yōu)化産品品質(zhì)並提升行銷理念,借助與優(yōu)秀經(jīng)銷商的合作強(qiáng)化公司品牌運(yùn)作,鞏固在北方市場(chǎng)的影響力,並強(qiáng)化公司全國行銷網(wǎng)路的市場(chǎng)推廣能力。

　　同時(shí),老白幹酒推出針對(duì)830名員工的持股計(jì)劃,成為首家推行員工持股計(jì)劃的白酒上市公司。目前公司員工持股計(jì)劃在等待證監(jiān)會(huì)的最後批復(fù)。

　　老白幹站上酒水行業(yè)“混改”潮頭後,業(yè)內(nèi)同行的改革意願(yuàn)也被點(diǎn)燃。五糧液8月中旬公告稱,以非公開發(fā)行股票方式實(shí)施員工持股計(jì)劃。五糧液希望將經(jīng)銷商、員工的利益納入到公司股權(quán)之中,享受到股權(quán)收益,有望成為大型國有企業(yè)改革的一個(gè)範(fàn)本。

　　今年1-6月,五糧液營(yíng)收和凈利雙降。從單季度盈利來看,二季度業(yè)績(jī)下滑幅度較一季度有所擴(kuò)大。今年下半年,五糧液的最大動(dòng)作就是提價(jià)和“混改”。從市場(chǎng)反應(yīng)來看,對(duì)於提價(jià)褒貶不一。但對(duì)於“混改”市場(chǎng)寄予不少期許。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,本次員工持股、經(jīng)銷商持股以及引入戰(zhàn)投,將使各方利益最大程度綁定,對(duì)長(zhǎng)期發(fā)展極為有利。

　　茅臺(tái)的國企改革備受注目,目前獲得的資訊是公司希望其子公司全部實(shí)現(xiàn)“混改”,獨(dú)立出去。有此期待,將迎來投資方。當(dāng)子公司完成“混改”後,股份公司或許將迎來“混改”機(jī)會(huì)。

　　沱牌“混改”有望落地

　　被譽(yù)為川酒“六朵金花”之一的沱牌舍得,2004年就開始國企改革。今年8月19日,該事件終於有了重大突破。若收購方案得以實(shí)施,在股權(quán)交割並增資擴(kuò)股後,天洋控股集團(tuán)將以38.22億元獲得沱牌集團(tuán)70%股份,實(shí)現(xiàn)民企控股,射洪縣人民政府將退居二股東。沱牌集團(tuán)持有上市公司沱牌舍得29.85%股份。

　　沱牌舍得集團(tuán)的“混改”之路歷經(jīng)多次波折,這次終於峰迴路轉(zhuǎn)。白酒行業(yè)研究員蔡學(xué)飛表示,對(duì)照其他酒業(yè)改制的模式,沱牌舍得的改制才邁出第一步,實(shí)現(xiàn)了法人清晰,預(yù)計(jì)下一步將進(jìn)行品牌資源、土地資源等資本的整合重組,然後是擴(kuò)大員工、經(jīng)銷商的持股權(quán)比例。由於沱牌屬於國有資産,政府仍有持股,未來資産變更還將面臨不確定性。

　　要想真正執(zhí)掌沱牌舍得集團(tuán)的條件還包括,意向投資方須承諾做大沱牌舍得酒業(yè),2018年沱牌舍得集團(tuán)銷售收入力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)50億元,稅收10億元。2020年,沱牌舍得集團(tuán)銷售收入力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)100億元,稅收20億元,且這樣的業(yè)績(jī)必須在接受沱牌舍得集團(tuán)的職工安置方案的背景下完成。

　　根據(jù)沱牌舍得8月20日發(fā)佈的2015年半年報(bào),上半年公司營(yíng)收6.27億元,同比下滑14.21%;實(shí)現(xiàn)歸屬於上市公司股東的凈利潤(rùn)為674.58萬元,同比下滑35.57%。而按照其2015年計(jì)劃,今年要實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18億元,但上半年僅完成計(jì)劃的34.84%。對(duì)於營(yíng)收與凈利潤(rùn)的雙降,沱牌舍得歸因于報(bào)告期內(nèi),在白酒市場(chǎng)持續(xù)低迷,公司繼續(xù)實(shí)施和深化行銷戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,從調(diào)整行銷組織架構(gòu)、營(yíng)運(yùn)模式、市場(chǎng)管控等方面落實(shí)戰(zhàn)略。(記者 戴小河)