新華食品北京5月16日電 近日，山東威龍葡萄酒股份在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站上進(jìn)行了預(yù)披露，招股説明書顯示，威龍葡萄酒本次擬發(fā)行不超過(guò)5020萬(wàn)股，融資約7.047億元，預(yù)計(jì)將在上海證券交易所上市。

　　 此次募集資金主要用於四個(gè)投資項(xiàng)目，分別是1.8萬(wàn)畝有機(jī)釀酒葡萄種植（11481.64萬(wàn)元）、行銷網(wǎng)路建設(shè)（8061.73萬(wàn)元）、4萬(wàn)噸有機(jī)葡萄酒生産項(xiàng)目（30926.76萬(wàn)元）以及償還銀行貸款（2億元）。

　　 此次募集資金使用中，銀行貸款佔(zhàn)募集資金總額的28.4%，外界人士多認(rèn)為此次募集其實(shí)是為其高負(fù)債買單。

　　 據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，2011年至2013年，威龍葡萄酒合併資産負(fù)債率分別為77.12%、72.69%和71.47%，儘管資産負(fù)債率呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，但三年平均73.76%的負(fù)債率，可以明顯看出該公司在償債風(fēng)險(xiǎn)上存在巨大隱患。

　　 2011年至2013年威龍葡萄酒的凈利潤(rùn)，也呈逐年直線下滑的態(tài)勢(shì)。從2011年的11653.66萬(wàn)元下滑至2012年的8497.54萬(wàn)元，到2013年凈利潤(rùn)則只有3541.07萬(wàn)元，2011年到2013年間，威龍葡萄酒凈利潤(rùn)兩次分別下滑27.08%和58.33%，如果單以2011年對(duì)比2013年的凈利潤(rùn)，其下滑數(shù)字高達(dá)70%，與其三年的平均負(fù)債率相差無(wú)幾。

　　 同時(shí)，該公司在2011至2013年的存貨率也在持續(xù)走高，三年間，該公司存貨佔(zhàn)資産總額的比例分別為36.25%、42.71%和45.13%，平均存貨率達(dá)41.36%，存貨佔(zhàn)總資産比例較大，極大地影響公司資金流動(dòng)的速率。

　　 面臨著三年間平均73.76%的高負(fù)債率，42.71%的凈利潤(rùn)平均下滑率和41.36%的平均存貨率，恐怕外界的“還債之説”並不是空穴來(lái)風(fēng)，其招股書數(shù)據(jù)的表現(xiàn)，更是凸顯出該企業(yè)存在的諸多經(jīng)營(yíng)和發(fā)展問(wèn)題。

　　 威龍葡萄酒在招股書中，解釋了大環(huán)境下的酒企困窘發(fā)展的原因，國(guó)外葡萄酒的大舉入駐，引發(fā)葡萄酒市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)以及國(guó)內(nèi)酒企面臨的政策性限制因素的影響，但是與同為葡萄酒企業(yè)的張?jiān)：湍咦鲗?duì)比，張?jiān)：湍咂湄?fù)債率和存貨率明顯低於該公司。

　　 張?jiān)?012年至2013年的資産負(fù)債率為25.40%和17.57%，莫高股份在2012-2013年資産負(fù)債率則為17.57%和13.45%。張?jiān)Ｔ?012年和2013年的存貨佔(zhàn)資産比例為27.9%和24.37%，莫高股份則為18.39%和13.39%。

　　 新華食品致電威龍葡萄酒的總經(jīng)辦，針對(duì)其高負(fù)債率、高存貨率以及利潤(rùn)率急劇下滑等提出相關(guān)採(cǎi)訪問(wèn)題，截止目前，該公司並未做出任何回應(yīng)。

　　 針對(duì)威龍葡萄酒現(xiàn)存問(wèn)題，筆者詢問(wèn)業(yè)內(nèi)專業(yè)人士，其表示，因威龍葡萄酒的高負(fù)債，高存貨率以及現(xiàn)今公司發(fā)展緩慢的情況，預(yù)計(jì)其IPO路途可能更多波折，上市時(shí)間恐將推後。

　　 山東威龍葡萄酒股份有限公司2007年12月12日成立，註冊(cè)資本6000萬(wàn)，前身是煙臺(tái)威龍葡萄酒股份有限公司，現(xiàn)公司主營(yíng)有機(jī)葡萄酒的種植和銷售。（沈美）