中國(guó)企業(yè)海外並購(gòu)勢(shì)頭日益迅猛，不少上市公司也從觀望逐漸發(fā)展成為資深買家，頻繁出海以獲取技術(shù)資源和優(yōu)質(zhì)資産，拓展其自身産業(yè)鏈條，“走出去”的衝動(dòng)非常強(qiáng)烈。據(jù)普華永道統(tǒng)計(jì)，今年上半年，中國(guó)海外並購(gòu)活動(dòng)刷新紀(jì)錄，交易金額同比增長(zhǎng)近三倍。

　　不過(guò)，在如火如荼的海外並購(gòu)潮中，中國(guó)買家仍然遭遇諸多瓶頸。多家上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，由於企業(yè)自身盡職調(diào)查不深、法律財(cái)務(wù)等資源整合能力欠缺以及市場(chǎng)理解不透，收購(gòu)標(biāo)的資産往往被高度溢價(jià)，收購(gòu)後整合失敗案例頗多，造成企業(yè)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)加劇、虧損加大。尤其缺乏國(guó)內(nèi)仲介機(jī)構(gòu)的輔助，令其在海外並購(gòu)過(guò)程中所處地位更加被動(dòng)。

　　券商國(guó)際業(yè)務(wù)相關(guān)人士表示，當(dāng)前中資機(jī)構(gòu)在全球市場(chǎng)的系統(tǒng)性佈局缺乏、跨境並購(gòu)業(yè)務(wù)開(kāi)展限制繁多、國(guó)際資源網(wǎng)路不全，的確存在服務(wù)難以匹配中方企業(yè)海外並購(gòu)需求的情況，難以在跨境並購(gòu)中發(fā)揮中資投行優(yōu)勢(shì)，無(wú)法掌握資産並購(gòu)定價(jià)的主動(dòng)權(quán)。不過(guò)，上述券商人士也強(qiáng)調(diào)，中資買家在做出海外並購(gòu)決策前，還需謹(jǐn)慎評(píng)估和決策，降低並購(gòu)不確定性風(fēng)險(xiǎn)。

　　標(biāo)的資産“中國(guó)溢價(jià)”高 中國(guó)買家急尋中資機(jī)構(gòu)援手

　　“如果説過(guò)去我們還停留在觀望猶豫不自信的階段，現(xiàn)在參與海外並購(gòu)市場(chǎng)的意願(yuàn)越來(lái)越強(qiáng)，很多公司的專業(yè)度和能力也早就提升，加上不少成功案例的激勵(lì)，大家走出去的衝動(dòng)非常強(qiáng)烈。”一位醫(yī)藥上市公司董秘在某次海外並購(gòu)專題培訓(xùn)會(huì)上坦言，近幾年海外市場(chǎng)機(jī)會(huì)頗多，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)趨於飽和且競(jìng)爭(zhēng)激烈，出海並購(gòu)已經(jīng)成為不少上市公司實(shí)現(xiàn)內(nèi)部轉(zhuǎn)型、尋求外部市場(chǎng)技術(shù)資源和優(yōu)勢(shì)資産以及拓展其自身産業(yè)鏈條的重要途徑。

　　普華永道8月11日發(fā)佈的報(bào)告顯示，中國(guó)海外並購(gòu)今年前6個(gè)月的交易金額增長(zhǎng)近3倍至1340億美元，超過(guò)前兩年中企海外並購(gòu)交易金額的總和；各類型海外並購(gòu)活動(dòng)均有所增長(zhǎng)，交易數(shù)量較2015年全年高出29%，並創(chuàng)歷史新高，其中24宗交易金額超過(guò)10億美元。普華永道認(rèn)為，新紀(jì)錄主要由海外並購(gòu)交易帶動(dòng)。其中，中國(guó)化工以430億美元收購(gòu)先正達(dá)是迄今為止最大的中國(guó)企業(yè)海外並購(gòu)交易。