年中經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)透視（一）

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局日前公佈的上半年國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)作數(shù)據(jù)顯示，上半年國(guó)內(nèi)生産總值初步核算為340637億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.7%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)6.7%，二季度增長(zhǎng)6.7%。專(zhuān)家表示，上半年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效初顯，中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中趨好亮點(diǎn)不斷。下半年，經(jīng)濟(jì)運(yùn)作依然面臨內(nèi)外部多方面不確定性，下行壓力仍然較大。政府在財(cái)政政策和貨幣政策上保持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，深入實(shí)施簡(jiǎn)政放權(quán)減稅清費(fèi)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略等五大宏觀(guān)政策，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)民經(jīng)濟(jì)將保持平穩(wěn)運(yùn)作。

　　成效　“三去一降一補(bǔ)”穩(wěn)步推進(jìn)

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來(lái)運(yùn)介紹，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在穩(wěn)步推進(jìn)，“三去一降一補(bǔ)”取得初步成效，是上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的一大特點(diǎn)。從去産能看，上半年煤炭産量下降了9.7%，粗鋼下降了1.1%；從庫(kù)存情況看，6月末商品房待售面積比3月末減少了2100萬(wàn)平方米；從去杠桿的情況來(lái)看，5月末規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資産負(fù)債率同比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)；從降成本的角度來(lái)講，

　　規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元的主營(yíng)成本是略有下降的。基礎(chǔ)設(shè)施投資加快，尤其是農(nóng)林水、扶貧、科技這些領(lǐng)域的投資繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。從這些數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整穩(wěn)步推進(jìn)，力度不斷加大。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員梁婧也認(rèn)為，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得新的進(jìn)展，尤其是在工業(yè)去産能和去庫(kù)存方面。她表示，今年以來(lái)工業(yè)企業(yè)去庫(kù)存進(jìn)程進(jìn)一步加快，5月同比下降1.1%，連續(xù)兩個(gè)月庫(kù)存降低，這有利於未來(lái)企業(yè)産能的釋放和生産的增加。在工業(yè)去産能方面，採(cǎi)礦業(yè)、黑色金屬加工業(yè)的生産仍在繼續(xù)放緩，6月增加值累計(jì)增速分別為0.1%、1.6%，較上年全年回落2.6、3.8個(gè)百分點(diǎn)。但總體而言，受到部分傳統(tǒng)行業(yè)和設(shè)備製造業(yè)增速的回升影響，上半年工業(yè)生産平穩(wěn)有升，對(duì)於宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，二季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)作穩(wěn)中趨好，結(jié)構(gòu)調(diào)整效果在持續(xù)顯現(xiàn)。第三産業(yè)增加值佔(zhàn)GDP的比重高於第二産業(yè)14.7個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能從工業(yè)向服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移。從地域分佈看，華北、東北以煤炭、鋼鐵、石油以及重工業(yè)為主要經(jīng)濟(jì)支柱的少數(shù)省份經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，這些省份增長(zhǎng)放緩正是全國(guó)結(jié)構(gòu)調(diào)整的一種表現(xiàn)。

　　“從需求看，消費(fèi)是主要貢獻(xiàn)。”海通證券首席宏觀(guān)分析師姜超表示，消費(fèi)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率創(chuàng)新高至73.4%，增速也領(lǐng)跑“三駕馬車(chē)”，是名副其實(shí)的中流砥柱；投資的貢獻(xiàn)率下臺(tái)階至37.0%，增速也較一季度回落；凈出口的貢獻(xiàn)率降至-10.4%，且出口負(fù)增長(zhǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形成拖累。

　　展望　下半年經(jīng)濟(jì)或保持平穩(wěn)運(yùn)作

　　多位專(zhuān)家表示，未來(lái)經(jīng)濟(jì)運(yùn)作依然面臨內(nèi)外部多方面不確定性，下行壓力仍然較大，但下半年隨著穩(wěn)增長(zhǎng)效果逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)運(yùn)作的可能性較大。

　　盛來(lái)運(yùn)説，從國(guó)際環(huán)境看，仍然複雜嚴(yán)峻。世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，貿(mào)易持續(xù)低迷，而且經(jīng)濟(jì)運(yùn)作中的不確定因素在增加，包括近期英國(guó)脫歐公投，增加了世界經(jīng)濟(jì)運(yùn)作的不確定性，所以外部的環(huán)境比較難。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段，調(diào)整的陣痛還在持續(xù)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作還是比較困難。另外，宏觀(guān)調(diào)控的兩難和多難的問(wèn)題有所增加。所以整個(gè)形勢(shì)還是比較複雜，困難還是很多的，而且經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大。

　　“值得注意的是，6月製造業(yè)投資同比增速-0.3%，民間投資同比增速-0.1%，均首次跌至零值以下。”姜超表示，展望未來(lái)，産能過(guò)剩仍待化解、前期盈利增長(zhǎng)低迷的背景下，製造業(yè)投資不容樂(lè)觀(guān)，而地産需求走弱也為未來(lái)地産投資蒙上陰影，基建投資增速或能短期托底投資下滑，但長(zhǎng)期依然堪憂(yōu)。他預(yù)測(cè)，地産銷(xiāo)售、投資增速持續(xù)回落、産能過(guò)剩仍待化解、前期工業(yè)利潤(rùn)持續(xù)負(fù)增等背景下，三季度投資需求料難有起色，工業(yè)生産增速承壓，預(yù)測(cè)三季度GDP增速小降至6.6%，四季度小降至6.5%。而考慮到短期通脹略有回落，經(jīng)濟(jì)短期將保持穩(wěn)定。

　　連平預(yù)測(cè)，三季度之後隨著全方位穩(wěn)增長(zhǎng)政策效果逐漸顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)作環(huán)境正在改善，近幾年增長(zhǎng)持續(xù)下行態(tài)勢(shì)可能得到改變，預(yù)計(jì)2016年全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)6.7%左右。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能持續(xù)轉(zhuǎn)變，消費(fèi)成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要力量，對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率可能會(huì)超過(guò)60%，投資的貢獻(xiàn)率在40%左右，貨物和服務(wù)凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為負(fù)向拉動(dòng)。

　　推力　五大調(diào)控政策保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)

　　多位專(zhuān)家表示，上半年經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型取得了一定成績(jī)，和政府堅(jiān)持推進(jìn)五項(xiàng)大的調(diào)控政策有很重要的關(guān)係，這些政策也將為下半年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作繼續(xù)提供動(dòng)力。

　　萬(wàn)里常安研究院高級(jí)研究員吳琦告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者，一是堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，政府保持在財(cái)政政策方面加力增效和貨幣政策方面的靈活適度；二是通過(guò)進(jìn)一步深化簡(jiǎn)政放權(quán)，放管結(jié)合，優(yōu)化服務(wù)改革，減稅清費(fèi)等激發(fā)市場(chǎng)活力；三是加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，打造經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎新動(dòng)能；四是通過(guò)民間投資專(zhuān)項(xiàng)督查發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的整改落實(shí)，營(yíng)造一視同仁的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境；五是深化製造業(yè)與網(wǎng)際網(wǎng)路融合發(fā)展，協(xié)同推進(jìn)“中國(guó)製造2025”和“網(wǎng)際網(wǎng)路+”行動(dòng)，加快製造強(qiáng)國(guó)的建設(shè)。

　　連平表示，面對(duì)下半年眾多極其複雜的挑戰(zhàn)和結(jié)構(gòu)性難題，需要採(cǎi)取更具針對(duì)性、更為精準(zhǔn)和差異化的調(diào)控舉措，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)作。積極財(cái)政政策加快落地，加大結(jié)構(gòu)性支援力度，加大財(cái)政資金的使用效率，加快重點(diǎn)項(xiàng)目支出。貨幣政策保持穩(wěn)健中性，加大定向調(diào)控力度，考慮到目前基準(zhǔn)利率已達(dá)歷史最低，企業(yè)融資成本已有明顯下降，且融資成本高在很大程度上與仲介機(jī)構(gòu)收費(fèi)高有關(guān)，局部資産價(jià)格上漲過(guò)快，再度降息人民幣可能承受新的較大的貶值壓力，因此不應(yīng)輕易下調(diào)基準(zhǔn)利率。

　　他説，在經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大的情況下，可以小幅下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金，對(duì)衝外匯佔(zhàn)款減少、保持流動(dòng)性在合理狀態(tài)。穩(wěn)步推進(jìn)産能過(guò)剩治理，制定明確的産能治理方案和目標(biāo)，引導(dǎo)行業(yè)整合調(diào)整，優(yōu)化行業(yè)資源配置。房地産政策應(yīng)更多地因城施策，防止重點(diǎn)城市市場(chǎng)交易急速升溫後因政策驟然收緊而使市場(chǎng)快速冷卻。

　　盛來(lái)運(yùn)説，下一步該如何適度擴(kuò)大總需求，關(guān)鍵點(diǎn)是繼續(xù)保持政策的連續(xù)性、穩(wěn)定性，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，這也是很明確的。