中國人民銀行行長助理殷勇日前在“2016青島·中國財(cái)富論壇”上表示，相對(duì)於世界上主要的經(jīng)濟(jì)體而言，中國貨幣政策的迴旋空間還是比較大的。

　　殷勇認(rèn)為，在全球金融危機(jī)後，各國中央銀行的貨幣政策越來越向非傳統(tǒng)工具轉(zhuǎn)移。最開始把利率從正值降到零，實(shí)行所謂零利率政策，後來又進(jìn)一步實(shí)行了擴(kuò)展資産負(fù)債表的量化寬鬆政策。在這些政策效果不是很明顯的情況下，一些主要經(jīng)濟(jì)體的中央銀行又實(shí)行了負(fù)利率政策。

　　殷勇説，這些貨幣政策的變化，主要是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)，應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。相比而言，中國經(jīng)濟(jì)目前還處在一個(gè)中高速增長水準(zhǔn)，通貨膨脹目前還處在平均水準(zhǔn)。傳統(tǒng)的貨幣政策工具，包括利率工具、準(zhǔn)備金率都有正常調(diào)節(jié)空間，央行沒有進(jìn)行量化寬鬆。因此，中國貨幣政策迴旋空間還是比較大的。

　　殷勇指出，穩(wěn)健的貨幣政策是對(duì)當(dāng)前我國貨幣政策形態(tài)的準(zhǔn)確描述。在面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)不確定的情況下，在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)的過程中，面臨很多不確定性，包括資本流動(dòng)變化，包括經(jīng)濟(jì)增長速度的變化，包括經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的變化，因此，中央銀行的貨幣政策就要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)好這些不同方面，而不能只看其中的某一個(gè)指標(biāo)或某一個(gè)角度，因此，穩(wěn)健性是央行追求的貨幣政策目標(biāo)，實(shí)際上也是對(duì)目前中央銀行貨幣政策形態(tài)的準(zhǔn)確描述。

　　殷勇表示，目前全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策都還面臨不少挑戰(zhàn)，其中也包括中國在內(nèi)。五個(gè)主要挑戰(zhàn)包括：一是在潛在增長率下降的環(huán)境下，如何進(jìn)一步做好貨幣政策。二是在債務(wù)可持續(xù)性壓力不斷加大的情況下，如何做好貨幣政策。如果要使債務(wù)問題相對(duì)減輕，比較理想的情況是比較低的利率，這樣債務(wù)的融資成本會(huì)下降。但是它的負(fù)面效應(yīng)就使得沒有動(dòng)力去杠桿，去降低債務(wù)。如果利率水準(zhǔn)比較高，會(huì)使得解決債務(wù)問題緊迫性更加突出，但會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成較大衝擊。因此在債務(wù)可持續(xù)性面臨比較突出挑戰(zhàn)的情況下，怎麼樣做好貨幣政策是面臨的另一個(gè)挑戰(zhàn)。三是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過程當(dāng)中，如何做好貨幣政策的數(shù)量目標(biāo)和價(jià)格目標(biāo)之間的權(quán)衡。四是如何做好宏觀政策和微觀調(diào)整之間的平衡。五是對(duì)貨幣政策、財(cái)政政策、金融監(jiān)管等各種政策的協(xié)調(diào)要求，在新經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，全球都面臨更高挑戰(zhàn)。

　　殷勇表示，當(dāng)前追求的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)越來越多，包括經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、國際收支平衡、金融穩(wěn)定、結(jié)構(gòu)優(yōu)化等，但是所擁有的宏觀政策工具數(shù)量是有限的，如何處理好有限工具之間和多個(gè)目標(biāo)之間的關(guān)係，要求有更好的政策協(xié)調(diào)，這也是面臨的一個(gè)新挑戰(zhàn)。記者 劉國鋒