■閻 岳

　　今年以來，A股市場一路高歌猛進(jìn)，向各方面展示著新牛市的魅力。3月份以來，央行行長周小川也連續(xù)為A股市場“添柴加火”。

　　周小川為A股加的第一把“火”出現(xiàn)在3月12日下午舉行的十二屆全國人大三次會議記者會上。

　　“就是這些資金(基礎(chǔ)貨幣投放的資金)進(jìn)去以後，有人説不應(yīng)進(jìn)入股市，好像進(jìn)入股市就不是支援實(shí)體經(jīng)濟(jì)了，這個觀點(diǎn)從我個人來講，我也不贊成。”這是周小川第一次這麼明確的闡述貨幣投放、實(shí)體經(jīng)濟(jì)與股市的關(guān)係。

　　周小川也承認(rèn)，“確實(shí)有一些股票市場和金融市場中其他的環(huán)節(jié)中有一些金融交易有可能脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是一種純粹的投機(jī)炒作的做法”。但他強(qiáng)調(diào)，“不能一概而論，好像去了股市就是不支援實(shí)體經(jīng)濟(jì)”。

　　他的這個表態(tài)令市場不得不重新審視銀行股的估值。

　　周小川為A股加的第二把“火”出現(xiàn)在3月22日舉行的“中國發(fā)展高層論壇2015”之“新常態(tài)下的穩(wěn)健貨幣政策”主題論壇上。

　　他透露，“中國的國內(nèi)居民到海外投資證券或者其他金融産品的時候，目前還是事前審批的制度。那麼這個已經(jīng)準(zhǔn)備要進(jìn)行改革了”；“外國的居民如果投資中國的金融市場的産品，主要是通過QFII，走這個渠道進(jìn)來。那麼方便程度和靈活程度也都不夠，都沒有能夠滿足更高的自由程度，這方面準(zhǔn)備在今年出臺一系列政策和試點(diǎn)舉措”。

　　前者指的是QDII制度，這方面的改革涉及外匯資金的進(jìn)出，需要對《外匯管理?xiàng)l例》進(jìn)行修改。後者指的是QFII，改革的方向是更方便境外長期資金進(jìn)出國內(nèi)資本市場。這兩方面其實(shí)就是實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換的具體改革舉措。

　　周小川針對QFII“出臺一系列政策和試點(diǎn)舉措”的表態(tài)，勢必會引發(fā)A股市場投資者的一系列聯(lián)想。

　　“這種連通實(shí)際上進(jìn)展的比較順利，沒有出現(xiàn)特別多的令人擔(dān)憂的問題，這樣的話，就大幅度提高了我們在這方面進(jìn)行推進(jìn)的信心。”周小川這句話是針對滬港通所講的。市場根據(jù)他的這個表態(tài)，預(yù)測深港通的啟動時間可能會超過市場預(yù)期。

　　有了滬港通的成功經(jīng)驗(yàn)，深港通恐怕沒有必要再耗費(fèi)7個月的時間來進(jìn)行籌備了。深交所已經(jīng)在為深港通進(jìn)行準(zhǔn)備了，比如深證成指樣本股從40家擴(kuò)大到500家，新指數(shù)將在5月20日上線運(yùn)作。新深證成指主要職能是充當(dāng)市場尺規(guī)，同時兼具投資功能。

　　從3月12日周小川為A股加第一把“火”算起，截至昨日收盤，上證綜指已上漲超過10%。

　　證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸3月20日稱，近期股市上漲，是市場對經(jīng)濟(jì)增長“托底”、金融風(fēng)險可控的認(rèn)同，也是全面深化改革、市場流動性充裕、資金利率下行、中小企業(yè)上市公司盈利情況改善等多種因素的綜合反映，有其必然性與合理性。

　　周小川為新牛市加“兩把火”也有其必然性與合理性。因?yàn)楣墒械钠椒€(wěn)健康運(yùn)作有助於啃下金融改革的“硬骨頭”。