字如其人。有時候，財務(wù)報表也像字一樣，折射出了書寫它的人的性格和面貌。這幾年東方園林（002310.SZ）狂飆的業(yè)績，一如公司董事長何巧女一般的高調(diào)。

　　然而三季報顯示，東方園林今年第三季度凈利潤同比下降72%，令習(xí)慣了公司高增長的投資者頓感意外。不過，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，公司業(yè)績超常規(guī)增長之後突遇“瓶頸”，細(xì)細(xì)梳理後既有些意外，又在預(yù)期之中。

　　那些陳年老賬

　　2010年半年報至2014年半年報，東方園林1~6月的銷售收入從5.49億元，增長到22.96億元，增長了四倍；不過，期末存貨餘額卻從5.9億元，暴增至54.87億元，增長逾8倍。這54.87億元存貨之中，有3億多已結(jié)算，其餘51億元已完工未結(jié)算。對業(yè)內(nèi)人士來説，佔公司總資産45%的存貨裏所埋藏的，恐怕不是能用於未來確認(rèn)收入和實現(xiàn)利潤的“蜜糖”，而有可能是“地雷”。

　　2013年4月，蘭州新區(qū)二號湖地被評為優(yōu)質(zhì)工程獎，蘭州市風(fēng)景園林協(xié)會將“優(yōu)質(zhì)工程獎”頒發(fā)給由東方園林施工的新區(qū)二號湖項目。

　　根據(jù)蘭州晚報報道，蘭州新區(qū)二號湖于2013年4月完工。東方園林公告也顯示，該項目已于2013年完工。但是，截至2014年10月27日的項目進(jìn)展公告顯示，該項目仍有1.14億存貨——已完工未結(jié)算的餘額。較不超過一年的正常結(jié)算週期，已經(jīng)晚了半年（本文所稱結(jié)算，是指結(jié)算並列示為應(yīng)收賬款，並非付款結(jié)算）。

　　有財務(wù)專業(yè)人士在接受《第一財經(jīng)日報》採訪時表示，如果説東方園林蘭州二號湖項目只是結(jié)算有些推遲，那麼，公司接近三年仍未結(jié)算的存貨，恐怕風(fēng)險就不只是損失時間價值的問題了。

　　以東方園林2012年就已完工的株洲神農(nóng)城項目為例，公司在該項目上確認(rèn)收入總額5.29億元，合同總金額只有4.2億元，累計結(jié)算4.22億元，甲方已付款4.18億元。就已結(jié)算部分而言，基本已清欠。但仍有1.06億存貨掛在賬上，2012年末至2014年10月27日近三年的時間，這些賬就躲在存貨裏，紋絲不動。

　　那麼問題來了，對於園林行業(yè)，何為正常的結(jié)算週期？

　　這一問題的答案，可以在公司公告中找到：一般過程結(jié)算需要3至6個月，而項目的最終結(jié)算需經(jīng)監(jiān)理單位審計、第三方審計、財政部門審計確認(rèn)等過程，整個結(jié)算週期半年到一年時間（見東方園林2013年10月15日項目進(jìn)展情況公告）。

　　上述所舉例的三個項目，均已超過公司自己定義的半年至一年的正常結(jié)算週期。

　　長期躺在存貨裏不用計提嗎？

　　需要特別指出的是，建設(shè)工程類企業(yè)的存貨，其財務(wù)處理的特殊性在於，按完工進(jìn)度結(jié)算收入和成本，但未與甲方或業(yè)主辦理結(jié)算手續(xù)之前，不能結(jié)轉(zhuǎn)為應(yīng)收賬款，存貨並不隨著收入和成本的結(jié)轉(zhuǎn)而消失。步驟是這樣的：先按照實際發(fā)生的成本歸集施工成本，計入存貨；再按照完工進(jìn)度確認(rèn)收入、費用、合同毛利；結(jié)算時確認(rèn)應(yīng)收賬款；工程完工時再通過過渡科目“工程結(jié)算”衝平存貨。

　　東方園林財務(wù)報表附注也提到：公司根據(jù)累計實際發(fā)生的合同成本佔合同預(yù)計總成本的比例確定建造合同完工百分比，當(dāng)合同施工內(nèi)容發(fā)生變化，從而導(dǎo)致預(yù)計總收入和預(yù)計總成本發(fā)生變化時，公司將對預(yù)計總收入及預(yù)計總成本進(jìn)行調(diào)整，並按調(diào)整後的金額計算完工百分比，調(diào)整當(dāng)期應(yīng)確認(rèn)的營業(yè)收入及營業(yè)成本。按照現(xiàn)行的會計準(zhǔn)則和上述附注，上述三個項目的存貨，一方面已經(jīng)體現(xiàn)為收入和利潤；而另一方面，卻沒能體現(xiàn)在應(yīng)收賬款上。

　　一位不願透露姓名的註冊會計師指出，工程建設(shè)類企業(yè)，長期掛賬存貨有三種可能：一種是由於甲方（或稱業(yè)主）原因，工程結(jié)算進(jìn)度的確很慢，導(dǎo)致工程結(jié)算跟不上完工時間，這屬於正常情況。但如果掛賬時間超過行業(yè)內(nèi)正常結(jié)算時間，則屬異常。另一種情況是，施工方認(rèn)為發(fā)生了如數(shù)的成本和收入，但甲方或業(yè)主，並不認(rèn)可，不予辦理結(jié)算手續(xù)，即雙方存在異議或糾紛；最後一種情況是，甲方或業(yè)主根本就不知道這部分成本的存在，何來結(jié)算？也即，施工企業(yè)單方面虛增收入和利潤，長期掛賬于存貨。

　　這部分存貨是虛增出來的資産，這是目前通用的國際會計準(zhǔn)則和中國現(xiàn)行會計準(zhǔn)則的一項弊病。如果企業(yè)利用這一漏洞對財務(wù)報表進(jìn)行操縱，看似只是虛增了資産，只會影響資産負(fù)債表，但其實，裏面埋藏了巨大的對利潤表的風(fēng)險。

　　這有點類似于企業(yè)遲遲不將在建工程轉(zhuǎn)為固定資産，因為結(jié)轉(zhuǎn)為固定資産，每年都要提折舊，從而吞噬利潤，導(dǎo)致財務(wù)報表賬面難看。

　　顯然，後兩種情形使得存貨面臨巨大的跌價或收入衝回風(fēng)險。

　　對於第二種情況，施工方已經(jīng)發(fā)生了成本和費用，但是對方卻不認(rèn)賬，最終的結(jié)果可能是全部計提資産減值損失；對於第三種情況，施工方則需要衝回虛計的收入、成本和利潤。無論是哪一種情況，對於擁有51億元已完工未結(jié)算存貨的東方園林，恐怕都是重創(chuàng)。

　　對於上述項目掛賬存貨情況，東方園林董秘李東輝在接受《第一財經(jīng)日報》記者採訪時表示，公司該披露的均已披露，而對於跌價準(zhǔn)備的計提，他表示“自己並不是專業(yè)財務(wù)人員”，無法回應(yīng)。

　　利潤表的那些事

　　根據(jù)東方園林2014年10月28日的最新項目進(jìn)展公告，2012年底以前即已完工的重點項目，包括上述兩個項目在內(nèi)，共有20個，合計有8.79億元存貨未結(jié)算，其中包括上述大同文瀛湖項目2.78億元、株洲神龍城項目1.06億元、大同東城墻項目0.43億元、山東濱州園林0.39億元等（不完全統(tǒng)計），存貨餘額近三年來絲毫未有變動。

　　截至2014年上半年高達(dá)51億元的存貨（已完工未結(jié)算部分），公司累計只計提了1042萬元的跌價準(zhǔn)備（全部為2013年計提）。

　　對於已完工未結(jié)算工程項目的存貨應(yīng)該如何計提跌價準(zhǔn)備，公司在財務(wù)報表附注中是這樣描述的：每期期末，公司對已完工未結(jié)算的工程項目單項進(jìn)行減值測試，根據(jù)取得的最新證據(jù)來估計最終工程結(jié)算金額，如果最新證據(jù)估計的結(jié)算額小于項目累計確認(rèn)收入的金額，將該估計的差額衝減當(dāng)期營業(yè)收入，反之，則不做賬務(wù)處理。對以上測試未減值且超過2年未結(jié)算的項目，按照賬齡法計提減值準(zhǔn)備。

　　以上項目遲遲沒有結(jié)算，是否有證據(jù)表明結(jié)算額小于項目累計確認(rèn)的收入呢？如果是，則公司應(yīng)按相應(yīng)差額衝減當(dāng)期營業(yè)收入和利潤；如果不是，則恐怕需要全額計提減值準(zhǔn)備。

　　即便按照賬齡法計提，僅這8.79億的存貨賬齡就已超過2年，按2~3年賬齡計，計提比例為10%，公司也應(yīng)計提8000余萬資産減值損失，更何況公司存貨餘額已達(dá)51億元。

　　東方園林2014年三季報令人大跌眼鏡，凈利潤同比下降72%。細(xì)細(xì)梳理報表，公司營業(yè)收入並沒有下滑，同比還有微漲，利潤下滑原因除營業(yè)成本同比增長15%、三項費用（銷售費用、管理費用、財務(wù)費用）同比增長28%以外，最重要的是，當(dāng)期計提的資産減值損失較去年同期上漲了112%。

　　季報顯示，今年三季度東方園林計提的資産減值損失達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的5866萬元，而當(dāng)季公司凈利潤也不過只有5211萬元。

　　根據(jù)公司的解釋，計提的資産減值損失並非來自於存貨跌價準(zhǔn)備，而是來自於應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計提。

　　資料顯示，截至2014年6月末，東方園林應(yīng)收賬款最大客戶為大同市園林管理局，欠款近5億元，佔公司應(yīng)收賬款總額的13.53%。如果加上近三年未結(jié)算的2.87億元存貨，東方園林對大同市園林管理局應(yīng)收賬款將達(dá)7.87億。

　　有意思的是，2014年10月15日，公司發(fā)佈三季度業(yè)績預(yù)期修正公告，將2014年1~9月歸屬於上市公司股東的凈利潤由原來預(yù)計的增長10%至30%，修正為下降0~20%。而同一天，山西省紀(jì)委宣佈大同市委書記豐立祥被調(diào)查。