■ 市場(chǎng)瞭望

　　儘管嬰兒潮尚處?kù)夺j釀階段，但嗅覺(jué)敏銳的資本已嗅到其中蘊(yùn)藏的商機(jī)。需要注意的是，預(yù)期中的嬰兒潮所蘊(yùn)含的市場(chǎng)需求與以往有所不同，一線城市的開(kāi)發(fā)已較為充分，而二三線城市以及小城鎮(zhèn)的潛力更令資本關(guān)注。

　　當(dāng)各路資本紛紛投建牧場(chǎng)養(yǎng)牛時(shí)，不少投資者覺(jué)得“莫名其妙”，但若看到去年還只有600億元規(guī)模的嬰幼兒配方乳粉市場(chǎng)，兩三年內(nèi)將達(dá)到千億元級(jí)別時(shí)，其中的奧妙不言自明。由於單獨(dú)二孩政策的放開(kāi)和母乳餵養(yǎng)率的下降，國(guó)內(nèi)嬰幼兒配方乳粉市場(chǎng)的剛需強(qiáng)勁。

　　巨頭紛紛聯(lián)姻

　　10月8日菲仕蘭有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“皇家菲仕蘭”）宣佈成立合資公司，在中國(guó)運(yùn)營(yíng)完全垂直的嬰幼兒配方供應(yīng)鏈。今年5月，雙方就曾宣佈，合作進(jìn)入了排他性談判。據(jù)了解，該合資公司是首家在中國(guó)本土生産、推廣和銷(xiāo)售嬰幼兒配方奶粉的中外合資企業(yè)，雙方將各佔(zhàn)有合資公司50%的股份。而作為長(zhǎng)期合作的一部分，皇家菲仕蘭還將支付7億元人民幣以獲得輝山乳業(yè)位於瀋陽(yáng)的秀水工廠50%的股份，並投資3000萬(wàn)美元在香港證券交易所購(gòu)買(mǎi)輝山乳業(yè)的股票。

　　最近中國(guó)乳製品行業(yè)頻現(xiàn)外資乳粉企業(yè)與本土乳粉企業(yè)之間的“聯(lián)姻”。公開(kāi)資料顯示，9月底，新希望集團(tuán)旗下四川新希望營(yíng)養(yǎng)製品有限公司與紐西蘭新萊特乳品有限公司（光明乳業(yè)為其最大股東）宣佈組建中外合資公司。8月底，貝因美宣佈，全球最大的乳製品出口商恒天然將收購(gòu)貝因美20%股權(quán)，雙方將共同設(shè)立合資公司，在澳大利亞及中國(guó)建設(shè)嬰幼兒配方乳粉和奶源基地。

　　7月初有消息稱(chēng)，由馬雲(yún)聯(lián)合發(fā)起的雲(yún)鋒基金以及中信産業(yè)投資基金將參與投資伊利子公司畜牧公司。同時(shí)，主權(quán)投資基金新加坡政府投資公司(GIC)表示，該公司與私募基金泰山投資組成的財(cái)團(tuán)將共同向華夏畜牧公司注資1.06億美元。對(duì)此，業(yè)內(nèi)研究人士指出，農(nóng)牧業(yè)是我國(guó)下一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，金融資本相中養(yǎng)牛牧場(chǎng)，主要還是看好我國(guó)未來(lái)乳製品行業(yè)的成長(zhǎng)空間，特別是嬰幼兒配方乳粉市場(chǎng)。

　　巨頭紛紛出手的動(dòng)機(jī)很簡(jiǎn)單。近五年，我國(guó)嬰幼兒奶粉銷(xiāo)售複合增長(zhǎng)率保持在25%左右。AC尼爾森的市場(chǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2013年，中國(guó)奶粉市場(chǎng)銷(xiāo)售量為600億元，隨著放開(kāi)單獨(dú)二孩等利好政策落地，業(yè)內(nèi)人士分析，2018年這一市場(chǎng)的規(guī)模將達(dá)到1000億元，中國(guó)市場(chǎng)無(wú)疑將成為全球最大的嬰幼兒奶粉市場(chǎng)。

　　瞄準(zhǔn)二三線及以下城市

　　輝山乳業(yè)和皇家菲仕蘭的合作方式是：輝山負(fù)責(zé)上游，向合資公司供應(yīng)自家牧場(chǎng)的原料奶，而菲仕蘭優(yōu)勢(shì)在於運(yùn)營(yíng)供應(yīng)鏈專(zhuān)業(yè)以及行銷(xiāo)能力，負(fù)責(zé)下游産品，分享自身在中國(guó)的嬰幼兒配方銷(xiāo)售網(wǎng)路。輝山乳業(yè)董事局主席兼首席執(zhí)行官楊凱表示，目前合資公司董事會(huì)的成員由五人組成，其中菲仕蘭佔(zhàn)兩個(gè)席位，輝山乳業(yè)方面委派兩人。

　　這兩家公司今後將繼續(xù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)各自現(xiàn)有的嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)：輝山乳業(yè)將繼續(xù)銷(xiāo)售自己的“輝山”品牌産品；荷蘭皇家菲仕蘭的“美素佳兒”品牌嬰幼兒配方奶粉將繼續(xù)全部在荷蘭生産和罐裝。另外，雙方的合資公司將在中國(guó)市場(chǎng)引入一個(gè)全新的嬰幼兒奶粉品牌，這個(gè)奶粉品牌的奶源將全部採(cǎi)用本土奶源。

　　荷蘭皇家菲仕蘭大中華區(qū)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官邱肇祥透露，合資公司生産的新品牌奶粉將主要瞄準(zhǔn)二三線及以下城市，定位是入門(mén)級(jí)高端品牌。“這個(gè)品牌本身並不會(huì)跟現(xiàn)有的輝山和美素佳兒之間形成直接競(jìng)爭(zhēng)，並與目前主要針對(duì)一線市場(chǎng)的美素佳兒形成互補(bǔ)。”他説。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，未來(lái)我國(guó)嬰幼兒配方乳粉市場(chǎng)將呈現(xiàn)兩大趨勢(shì)，一是主戰(zhàn)場(chǎng)將向小城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移；二是價(jià)格兩極分化，在一線城市，高價(jià)産品將大行其道，為高端産品提供奶源的企業(yè)凈利潤(rùn)較高，但在二三線及以下城市，物美價(jià)廉的産品將成為寵兒。一線城市乳製品消費(fèi)增長(zhǎng)已經(jīng)放緩，大概在3%至5%之間，未來(lái)幾年我國(guó)乳製品消費(fèi)的主力軍是二三線城市及以下地區(qū)。 　(記者 殷鵬 )