□金證券記者 史亮 馬樂(lè)

　　全國(guó)逾10個(gè)省市出臺(tái)推進(jìn)國(guó)資國(guó)企改革政策後，江蘇省屬國(guó)企改革方案發(fā)佈時(shí)間亦臨近。參與江蘇省國(guó)資改革的一位專家告訴《金證券》記者，近期江蘇省國(guó)資、南京市國(guó)資對(duì)企業(yè)進(jìn)行混合所有制改革進(jìn)行了專題輔導(dǎo)，要求國(guó)有企業(yè)在改革中調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)佈局結(jié)構(gòu)和企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　不過(guò)，混合所有制改革説起來(lái)容易，做起來(lái)難。專家直言，儘管全國(guó)不少地方的國(guó)資國(guó)企改革涉及混合所有制，但具備可操作性的實(shí)施細(xì)則仍在探討當(dāng)中。

　　混改先行

　　事實(shí)上，作為江蘇省會(huì)的南京市已經(jīng)開(kāi)始實(shí)行混合所有制改革。

　　此前，南京市公佈了“深化國(guó)有資産管理改革實(shí)施方案”21條，明確要求2015年年底前，重點(diǎn)完成50家左右市屬國(guó)有企業(yè)混合所有制改造，探索推進(jìn)市屬集團(tuán)股權(quán)多元化；今明兩年完成一批重點(diǎn)企業(yè)增資擴(kuò)股，2015年市屬國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資産的資本證券化率達(dá)50%以上。

　　7月21日，棲霞建設(shè)集團(tuán)（600533）發(fā)佈公告，擬以增資擴(kuò)股方式引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，持股比例為5.188%。此前，棲霞建設(shè)集團(tuán)通過(guò)南京市産權(quán)交易中心，經(jīng)過(guò)公開(kāi)擇優(yōu)選擇，江蘇省蘇中建設(shè)集團(tuán)股份有限公司和上海嘉實(shí)（集團(tuán)）有限公司組成的聯(lián)合體，成為棲霞建設(shè)集團(tuán)戰(zhàn)略投資者。

　　上述專家向《金證券》記者指出，由於萬(wàn)辰投資和戰(zhàn)略投資者代表的民營(yíng)資本合計(jì)持股比例將達(dá)到51.646%，首次超越南京國(guó)有資本的股權(quán)，棲霞集團(tuán)完成了混合所有制的改造。

　　8月22日，南京市又出臺(tái)《市屬集團(tuán)二級(jí)及以下企業(yè)發(fā)展成為混合所有制企業(yè)的實(shí)施辦法》，《實(shí)施辦法》確立了到2015年底前完成50家左右市屬國(guó)有企業(yè)混合所有制改造的近期目標(biāo)。

　　省企熱身

　　雖然江蘇省國(guó)資改革方案尚未出爐，但是從江蘇省前期公佈的改革內(nèi)容來(lái)説，已明確了國(guó)企在基礎(chǔ)設(shè)施、能源設(shè)施、公共服務(wù)、戰(zhàn)略新興産業(yè)、金融等重要領(lǐng)域的聚集度要達(dá)到80%以上，允許混合所有制企業(yè)員工持股。部分省國(guó)資控股的集團(tuán)已經(jīng)開(kāi)始行動(dòng)。

　　以金陵飯店（601007）為例，大股東江蘇省屬國(guó)資金陵飯店集團(tuán)，近期減持了金陵飯店500萬(wàn)股股份，由於公司是酒店業(yè)，所處行業(yè)完全競(jìng)爭(zhēng)，在新一輪改革中，國(guó)有股權(quán)比例不設(shè)限制。公開(kāi)資訊顯示，控股股東金陵飯店集團(tuán)在7月29日、7月30日、9月3日合計(jì)減持股份500萬(wàn)股。

　　對(duì)於大股東的減持行為是否意在未來(lái)混合所有制改革，金陵飯店證券部人士表示，尚未接到相關(guān)資訊。

　　實(shí)際上，在各類産權(quán)交易市場(chǎng)上，2013年以來(lái)江蘇國(guó)有産權(quán)公開(kāi)轉(zhuǎn)讓筆數(shù)增多。

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年至今，江蘇一共有超過(guò)200億元的國(guó)有股權(quán)在江蘇産權(quán)交易所掛牌出讓，涉及億元以上資産的就有50筆。其中2013年是國(guó)資出讓的最高峰，達(dá)到168.6億元，相較2012年增長(zhǎng)了將近兩倍。2014年以來(lái)出讓金額超過(guò)40億元。

　　遺留難題

　　不過(guò)，對(duì)於未來(lái)江蘇國(guó)企混合所有制改革之路，上述改革專家提出，還有很多歷史遺留問(wèn)題未解。

　　記者獲悉，9月4日至5日，南京市國(guó)資委組織召開(kāi)全市區(qū)級(jí)國(guó)資監(jiān)管工作會(huì)議。一位參會(huì)的國(guó)企負(fù)責(zé)人告訴《金證券》記者，大家討論的焦點(diǎn)話題就是混合所有制改革現(xiàn)實(shí)難點(diǎn)和問(wèn)題，包括上一輪國(guó)企改革還不徹底，民企進(jìn)入混合所有制國(guó)企的門(mén)檻較高，民營(yíng)資本通過(guò)貨幣、實(shí)物、智慧財(cái)産權(quán)、土地使用權(quán)等法律和行政法規(guī)允許的方式參與國(guó)企改制重組深度不夠。

　　上述參會(huì)的國(guó)企負(fù)責(zé)人指出，目前，國(guó)資經(jīng)營(yíng)效率低也是讓民企望而卻步的原因。比如，從全國(guó)數(shù)據(jù)來(lái)看，2013年國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)10.1%，而累計(jì)發(fā)生營(yíng)業(yè)總成本同比增長(zhǎng)10.3%，“收益”跑不贏“成本”。此外，國(guó)企産權(quán)制度不完善，國(guó)有資産的所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)和收益權(quán)劃分，邊界不清，責(zé)任不明，都是歷史遺留問(wèn)題。

　　《金證券》記者注意到，被稱為省屬國(guó)資混合所有制改革的突破口——匯鴻股份（600981），從5月19日後就開(kāi)始停牌，至今已經(jīng)有將近4個(gè)月時(shí)間，仍未有方案出爐。而根據(jù)聯(lián)合資信7月底發(fā)佈的評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，匯鴻集團(tuán)其他應(yīng)收款壞賬風(fēng)險(xiǎn)較高，另外還有多家子公司存在破産和對(duì)外擔(dān)保代償風(fēng)險(xiǎn)，集團(tuán)對(duì)下屬公司的管控存在漏洞。在匯鴻股份之後，同為省屬國(guó)資的江蘇舜天（600287）也相繼停牌討論非公開(kāi)發(fā)行事宜。不過(guò)，江蘇舜天剛發(fā)佈終止重大事項(xiàng)暨復(fù)牌公告。