中國(guó)民生銀行紀(jì)委書記吳透紅

　　2013年冬天的第一場(chǎng)雪來的不是一般的晚，一直晚到2014年的正月初八才姍姍來遲，都説瑞雪兆豐年，晚到的雪也是雪，總比沒雪的冬天要強(qiáng)得多。

　　大自然是如此，股市也是如此。

　　春節(jié)是我們中國(guó)人獨(dú)特的節(jié)日，中國(guó)的股市沒有開張，但是全球的股市並沒有消停，而沒有消停的結(jié)果就是暴跌，市值蒸發(fā)了足足有3萬億美金。道瓊斯指數(shù)去年底已經(jīng)漲到了16588點(diǎn)，春節(jié)期間跌到了15440點(diǎn)，跌掉1000多點(diǎn)，跌幅有6.87%；日經(jīng)指數(shù)年底前已經(jīng)摸高到16320點(diǎn)，春節(jié)期間回到了14180點(diǎn)，跌掉2140點(diǎn)，跌幅達(dá)13.11%；香港的恒生指數(shù)也沒有倖免，去年底高點(diǎn)24111.55點(diǎn)，春節(jié)已掉到21269點(diǎn)，跌掉2842點(diǎn)，跌幅達(dá)11.78%。

　　全球股市之所以有如此表演，當(dāng)然是美聯(lián)儲(chǔ)導(dǎo)演的結(jié)果，一個(gè)QE的退出足以讓投資人上下其手，做足文章，借題發(fā)揮也好，渾水摸魚也好，畢竟道指漲幅巨大，高度震蕩也是合理的，即便美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是確實(shí)的，股市也是一個(gè)透支未來的地方，這是晴雨錶的正常反應(yīng)。QE的削減助力美元回流，美元回流助力美元走強(qiáng)，美元走強(qiáng)又吸引美元回流，這個(gè)過程對(duì)美國(guó)而言是良性迴圈的過程，對(duì)新興市場(chǎng)而言就是一個(gè)惡性迴圈的過程，關(guān)鍵還在於看各地的經(jīng)濟(jì)狀態(tài)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢(shì)就在於新陳代謝，金融危機(jī)就是這麼一個(gè)過程，雖然也有QE，但是QE救急不救窮，三大汽車廠該破産重組還是破産重組，和我們推出4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃加劇過剩産能投資和貨幣超貸完全不是一回事；所以，對(duì)於美國(guó)而言，危機(jī)過後是新生，對(duì)於我們而言，危機(jī)過後是還賬，這跟先污染後治理的難度是一樣的。這麼説並非否定4萬億，也不是事後諸葛亮，有時(shí)候，該交的學(xué)費(fèi)是免不了的。

　　春節(jié)前，肖鋼主席邀請(qǐng)了10位市場(chǎng)人士座談，證監(jiān)會(huì)已經(jīng)發(fā)佈了新聞稿，在新聞稿中，座談會(huì)被描繪成為迎新春的意思，實(shí)際上與會(huì)的專家都是本著知無不言、言無不盡的心態(tài)去開的會(huì)，批評(píng)的色彩還是非常強(qiáng)烈的，有朋友問水皮情況，水皮的回答是“有共識(shí)，有分歧”。共識(shí)，指的是對(duì)於目前IPO中出現(xiàn)的問題，分歧則是對(duì)於解決問題的思路。站在不同的角度，有分歧是正常的，沒有分歧倒是不正常的。

　　席間，肖鋼關(guān)於IPO的三個(gè)觀點(diǎn)值得關(guān)注。之一是澄清，肖再三聲明重啟IPO並沒有受到任何方面的壓力，完全是證監(jiān)會(huì)的主動(dòng)行為；之二是解釋，在肖看來超募實(shí)際是針對(duì)募投規(guī)模而言，而募投項(xiàng)目本身就是一個(gè)過時(shí)的概念，是一個(gè)固定資本投資的概念，上市公司公開發(fā)行的目的可以是多元的，也可以是補(bǔ)充流動(dòng)資金。肖的解釋如果和註冊(cè)制結(jié)合起來看是成立的，既然可以取消發(fā)審委，那麼也可以不存在募投項(xiàng)目，沒有募投項(xiàng)目，發(fā)審委也就沒有存在的意義；之三是回應(yīng)，據(jù)肖透露，目前IPO中融資規(guī)模和老股減持的比例基本上是7：3，奧賽康是過分極端的標(biāo)本。水皮建議，老股減持要和原有規(guī)定對(duì)接，比例在IPO環(huán)節(jié)控制在5%，肖表示可以考慮。

　　肖接任主席時(shí)間不過一年，作為前中行的董事長(zhǎng)，肖是最早抨擊“影子銀行”的金融家，文章發(fā)表在《中國(guó)日?qǐng)?bào)》英文版。在肖看來，導(dǎo)致中國(guó)股市目前持續(xù)性的下跌，理財(cái)産品的分流是重要因素。按證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)，A股2013年流出的資金2000億，主要是公募基金賣出為主，散戶和QFII表現(xiàn)為凈買入，而公募拋股主要是為應(yīng)對(duì)贖回，贖回的動(dòng)力就在不斷走高的理財(cái)産品的回報(bào)。肖透露自己夫人也一樣熱衷投資理財(cái)産品，而理財(cái)産品的盛行其實(shí)就是銀行資金超貸的後遺癥，説白了，銀行缺錢，所以同業(yè)拆借變成了短貸長(zhǎng)投，未來2至3年內(nèi)“錢荒”恐怕是常態(tài)。

　　關(guān)於指數(shù)和公募基金的關(guān)係一直以來都有一種説法，即“每次重要的頭部都是基金用錢買出來的，每次重要的底部也都是基金用股票砸出來的”。公募基金砸坑並不是第一次，只不過，這一次砸的時(shí)間實(shí)在是長(zhǎng)了一點(diǎn)，可怕的是或許還會(huì)反覆地砸，砸多了也就那麼回事，馬年股市能夠“開門紅”，或許就是這樣的信號(hào)。

　　鳳凰財(cái)經(jīng)注：據(jù)媒體報(bào)道，肖鋼的辦公室裏擺滿了妻子的照片。肖鋼接受鳳凰衛(wèi)視專訪時(shí)，拿起一張照片十分驕傲地對(duì)主持人説：“看，我夫人漂亮吧。不僅漂亮，而且有才，才貌雙全。在大學(xué)時(shí)候一眼就看上她，然後我就勇敢地追求她，現(xiàn)在看幸福是要靠追求來得到的。”他還把太太的著作贈(zèng)給主持人，並笑呵呵地説：“我這一生唯一做對(duì)的事就是娶了她。”

　　肖鋼的妻子吳透紅也的確值得他驕傲。吳透紅是肖鋼當(dāng)年在湖南財(cái)經(jīng)學(xué)院的同學(xué)，目前任民生銀行[-1.23% 資金 研報(bào)]的紀(jì)委書記，曾任民生銀行財(cái)務(wù)總監(jiān)。由於民生銀行高管薪酬遠(yuǎn)高於國(guó)有大行，所以肖鋼的收入一直與妻子相差甚遠(yuǎn)。比如2009年，肖鋼的年薪是76萬，而吳透紅高達(dá)426萬；2008年，肖鋼的薪酬是151萬，吳透紅更是高達(dá)590萬。2012年中行年報(bào)顯示，肖鋼2012年的稅前年薪是110.31萬元。就任證監(jiān)會(huì)主席後，肖鋼和妻子的收入差距將進(jìn)一步拉大。根據(jù)此前報(bào)道，部級(jí)幹部的月薪可能僅在萬元左右。因此，肖鋼就任證監(jiān)會(huì)主席後，工資收入肯定比任中行董事長(zhǎng)時(shí)少了很多。