當(dāng)前，中國樓市被悲觀預(yù)期籠罩，拐點(diǎn)論、崩盤論四起，市場風(fēng)聲鶴唳所折射的是，樓市已然進(jìn)入階段性下行週期。但從長期看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展大趨勢(shì)和新型城市化所釋放的制度紅利等支撐房地産市場發(fā)展的因素並未改變或消失。雖有調(diào)整之痛，但似乎並無崩盤之憂。

　　當(dāng)下樓市出現(xiàn)的調(diào)整與購房者預(yù)期變化息息相關(guān)。從房價(jià)走勢(shì)看，70大中城市房價(jià)上漲動(dòng)能持續(xù)衰退，新建商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比、同比漲幅雙雙回落，其中，4月70大中城市房價(jià)環(huán)比最高漲幅僅為0.4%，下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)。價(jià)格環(huán)比上漲的城市數(shù)量降至2013年以來新低，26個(gè)城市房價(jià)環(huán)比止?jié)q。受“買漲不買落”心理影響，購房者觀望情緒進(jìn)一步加劇。

　　而觀望情緒最直接反映在成交量和庫存上，1至4月，全國商品房銷售面積27709萬平方米，同比下降6.9%，降幅比1至3月擴(kuò)大3.1個(gè)百分點(diǎn)。截至4月底，上海易居房地産研究院監(jiān)測的35個(gè)城市新建商品住宅庫存總量為24891萬平方米，環(huán)比增長2.6%，同比增長19.5%，創(chuàng)下近5年的歷史新高。另據(jù)中原地産統(tǒng)計(jì)，截至5月10日，北京住宅新房市場的庫存量突破7萬套，達(dá)到70838套，創(chuàng)下13個(gè)月來新高。

　　房企持續(xù)趨緊的資金鏈也是購房者預(yù)期房價(jià)下行的關(guān)鍵因素。尤其是，今年3月以來，浙江寧波、江蘇南京、安徽合肥、陜西神木等多地十余家中小房企被曝出因資金鏈斷裂而陷入危機(jī)更是強(qiáng)化了這種預(yù)期。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也顯示，一季度房企資金到位增速明顯放緩，由2013年同比增幅26.5%降至6.6%。其中，利用外資、其他資金同比分別下降33.9%、1.9%。1至4月，房地産開發(fā)企業(yè)到位資金37200億元，同比僅增長4.5%，增速比1至3月回落2.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，利用外資116億元，下降28.7%；自籌資金14376億元，增長11.0%；其他資金14999億元，下降5.5%。

　　需要指出的是，有別於以往歷次調(diào)整，本輪樓市下跌並非政策施壓導(dǎo)致的市場降溫，而是房價(jià)明顯虛高、信貸收緊、供需結(jié)構(gòu)變化，市場自發(fā)調(diào)整的結(jié)果，這與2008年、2011年出現(xiàn)的政策性打壓引發(fā)的市場調(diào)整截然不同。這也意味著本輪的調(diào)整週期和幅度可能會(huì)相對(duì)較長、較深。

　　可以預(yù)計(jì)未來市場將進(jìn)入一個(gè)再平衡的過程，尤其是非核心區(qū)和前期漲幅過高的區(qū)域都將出現(xiàn)比較大幅度的調(diào)整。經(jīng)過一段時(shí)間的去庫存、擠房價(jià)泡沫，市場供求關(guān)係將由局部性供大於求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┣笃胶狻Ｆ渲校痪€城市調(diào)控仍將保持高壓態(tài)勢(shì)，價(jià)格調(diào)整在所難免，但幅度可能有限。北京、上海等地新盤和二手房價(jià)格均已出現(xiàn)一定程度的調(diào)整。而三四線城市，由於前期透支了部分需求，將會(huì)出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整。目前杭州、溫州等華東地區(qū)樓市已現(xiàn)頹勢(shì)徵兆。截至4月，中原監(jiān)測的40個(gè)城市中三四線城市土地流標(biāo)率已高達(dá)26%，較去年年末大幅上升10個(gè)百分點(diǎn)。

　　面對(duì)房地産市場的持續(xù)萎靡，越來越多的城市開始採取“救市”舉措，但與市場力量相比，政府微調(diào)舉措料難改下行趨勢(shì)，更有悖于樓市調(diào)控的初衷。事實(shí)上，中央對(duì)於經(jīng)濟(jì)增速的整體回落體現(xiàn)出相當(dāng)?shù)亩Γ绕涫菍?duì)房地産市場降溫也體現(xiàn)出足夠的容忍度。

　　調(diào)整雖痛，好在崩盤之憂暫無。一方面，房地産行業(yè)關(guān)聯(lián)上下多個(gè)行業(yè)，仍是中國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)有力支撐，崩盤不利於中國經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展；另一方面，從基本面而言，支援房價(jià)穩(wěn)定的因素仍然存在。比如新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程在未來幾年仍將持續(xù)。隨著各城市、地區(qū)之間市場分化的加劇，分城施策、分類施策趨勢(shì)明顯，調(diào)控政策差異化和多元化將成為常態(tài)，“分類調(diào)控”將為長遠(yuǎn)解決住有所居問題騰挪出時(shí)間和空間。 □李佳鵬