由於房地産調(diào)控政策加碼和週邊市場重挫，從而誘發(fā)近日A股暴跌。市場人士認(rèn)為，A股市場在大幅反彈兩個(gè)多月後再次進(jìn)入“猶豫期”。縱觀A股近年來軌跡可發(fā)現(xiàn)，2009年之後的多輪樓市調(diào)控政策出臺(tái)對(duì)股市的影響效果不一，其中2010年9月樓市調(diào)控政策出臺(tái)後市場還曾觸底大幅反彈。

　　股指在持續(xù)兩個(gè)月上漲之後，出現(xiàn)一定調(diào)整也有其合理的一面，但在短短4個(gè)交易日裏出現(xiàn)百點(diǎn)深幅下挫，不僅大大超出市場各方的預(yù)期和投資者的心理承受力，也讓金融市場和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展遭到了威脅。國內(nèi)股市在出現(xiàn)暴漲暴跌“蹦極”現(xiàn)象後，無論是投資者還是管理層都應(yīng)該深思。

　　上市公司品質(zhì)是市場的基石，只有業(yè)績優(yōu)良的上市公司才能吸引投資者的熱情，也只有運(yùn)作規(guī)範(fàn)的上市公司才能促進(jìn)股市的繁榮，保障股市健康平穩(wěn)發(fā)展。儘管中國經(jīng)濟(jì)連年持續(xù)穩(wěn)定增長，但國內(nèi)A股仍難以擺脫大起大落的“怪圈”。上市公司缺少回報(bào)股東的意識(shí)、股市政策依賴性較強(qiáng)等兩大痼疾，是造成我國股市大起大落的主因。一方面上市公司普遍存在不注重分紅，缺少回報(bào)股東意識(shí)，造成上市公司不能為投資者的利益多作考慮，而投資者不得不追逐短期利益，這種短期投資行為也導(dǎo)致了市場的驟跌急升。另一方面，長期以來，國內(nèi)A股對(duì)政策依賴性較強(qiáng)，有著所謂的股市“政策市”之稱。

　　目前，中國經(jīng)濟(jì)面臨著前所未有的錯(cuò)綜複雜局面。有研究表明，在全球範(fàn)圍內(nèi)多個(gè)市場的平均情形顯示，股市出現(xiàn)波動(dòng)有60%-70%來自基本面(經(jīng)濟(jì)增長、公司盈利能力、公司治理等)，其餘的30%-40%來自市場心理。越是不發(fā)達(dá)的金融市場，由於投資者的不成熟，心理因素對(duì)市場的干擾作用就越大。在成熟的市場，股市波動(dòng)相對(duì)比較溫和。

　　因此，監(jiān)管層應(yīng)該遵循公開、公平、公正的原則培育健康規(guī)範(fàn)的市場，使投資者在有規(guī)可循的市場中以比較理性的方式參與。實(shí)現(xiàn)中國股市穩(wěn)定健康發(fā)展需要一個(gè)過程，要讓股市的運(yùn)作符合市場規(guī)律，少一點(diǎn)政策干預(yù)，多一點(diǎn)市場化進(jìn)程。對(duì)於投資者來説，應(yīng)擺脫“政策市”的思維，學(xué)會(huì)發(fā)現(xiàn)股票的價(jià)值，樹立長期投資意識(shí)，減少投機(jī)心理，在股市出現(xiàn)震蕩時(shí)能夠保持較為冷靜的思考和選擇；對(duì)於上市公司來説，更要學(xué)會(huì)為股東著想，通過分紅鞏固投資者長期持有的信心。這既有利企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展，也能促進(jìn)股市的平穩(wěn)健康。要讓股市走向平穩(wěn)健康發(fā)展，在加快市場化步伐和加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，更需要政府、上市公司、投資者三方共同努力。

　　鋻於股市對(duì)經(jīng)濟(jì)全局的影響較大，應(yīng)建立穩(wěn)定健康發(fā)展的長效機(jī)制，避免股市大起大落至關(guān)重要。對(duì)管理層而言，“充分認(rèn)識(shí)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境的複雜性和多變性，科學(xué)把握宏觀調(diào)控的節(jié)奏和力度，盡可能長地保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長。”這是一段充滿深刻哲理和辯證法的論述，對(duì)於其調(diào)控股市同樣具有重要的指導(dǎo)意義。只有營造良好市場環(huán)境，健全市場基礎(chǔ)制度，上市公司提高品質(zhì)、規(guī)範(fàn)行為，投資者在一個(gè)透明、規(guī)範(fàn)的市場中逐漸走向成熟，中國股市實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展才可以期待。

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