記者昨天從財(cái)政部獲悉，為促進(jìn)國(guó)債市場(chǎng)健康發(fā)展，財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)日前發(fā)佈通知，決定開(kāi)展國(guó)債預(yù)發(fā)行試點(diǎn)。據(jù)悉，新政最大的效應(yīng)將是增加債券二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性。

　　根據(jù)通知，國(guó)債預(yù)發(fā)行，是指以即將發(fā)行的記賬式國(guó)債為標(biāo)的進(jìn)行的債券買(mǎi)賣(mài)行為。國(guó)債招標(biāo)日前4個(gè)法定工作日至招標(biāo)日前1個(gè)法定工作日可進(jìn)行國(guó)債預(yù)發(fā)行交易。國(guó)債預(yù)發(fā)行必須于上市日前完成結(jié)算。

　　據(jù)了解，全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)、證券交易所債券市場(chǎng)為開(kāi)展國(guó)債預(yù)發(fā)行試點(diǎn)的指定交易場(chǎng)所。同時(shí)，財(cái)政部將會(huì)同中國(guó)人民銀行、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)提前公佈開(kāi)展國(guó)債預(yù)發(fā)行試點(diǎn)的具體券種。

　　通知要求，每家記賬式國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)甲類(lèi)成員國(guó)債預(yù)發(fā)行凈賣(mài)出餘額不得超過(guò)當(dāng)期國(guó)債當(dāng)次計(jì)劃發(fā)行量的6%。每家記賬式國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)乙類(lèi)成員國(guó)債預(yù)發(fā)行凈賣(mài)出餘額不得超過(guò)當(dāng)期國(guó)債當(dāng)次計(jì)劃發(fā)行量的1.5%。非記賬式國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員不得在國(guó)債預(yù)發(fā)行中凈賣(mài)出。

　　此外，國(guó)債預(yù)發(fā)行交易實(shí)行履約擔(dān)保制度。國(guó)債預(yù)發(fā)行交易場(chǎng)所、登記託管結(jié)算機(jī)構(gòu)依照該通知和市場(chǎng)有關(guān)規(guī)定制定國(guó)債預(yù)發(fā)行業(yè)務(wù)規(guī)則，上報(bào)財(cái)政部、市場(chǎng)主管部門(mén)同意後組織實(shí)施。

　　記者了解到，國(guó)債預(yù)發(fā)行將會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)的益處，就是有助於改善債券二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性。而流動(dòng)性不足的最大問(wèn)題，就是會(huì)導(dǎo)致二級(jí)市場(chǎng)交易不活躍，進(jìn)而使投資者對(duì)債券投資越來(lái)越謹(jǐn)慎，並傾向於買(mǎi)入持有的策略。

　　此外，除了對(duì)債券市場(chǎng)流動(dòng)性的影響外，國(guó)債預(yù)發(fā)行制度還為市場(chǎng)提供了一種新的交易方式，可為投資者帶來(lái)新的投資機(jī)會(huì)。

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