二十國集團(G20)財長和央行行長16日在莫斯科發(fā)表聯(lián)合公報稱，要“堅決抵制競爭性貨幣貶值，反對各種形式的保護主義”。

　　但如果看不到堅決的行動來堅決抵制競爭性貨幣貶值，G20財神爺?shù)穆?lián)合表態(tài)恐怕轉(zhuǎn)眼就會“貶值”為一句空話。

　　貨幣戰(zhàn)的風(fēng)險評估，要看政策結(jié)果而不是動機。任何國家大印鈔票，都不會把損人利己、打貨幣戰(zhàn)作為臺面上的理由，只會強調(diào)刺激國內(nèi)經(jīng)濟的“純正”動機，同時把政策所可能引發(fā)的外溢效應(yīng)第一時間排除在自身責(zé)任範(fàn)圍之外。

　　無風(fēng)不起浪。市場近期對貨幣戰(zhàn)的擔(dān)憂並非杞人憂天。新年伊始，日本安倍新政府繼美國和歐元區(qū)之後，宣佈“無限期”量化寬鬆，日元大幅貶值。英國中央銀行官員16日還表示英鎊有必要繼續(xù)貶值。

　　有專家認(rèn)為，美元和歐元迄今未發(fā)生競爭性貶值，特別是美國自2008年金融危機以來，一直在搞量化寬鬆，美元卻始終被視為避險貨幣，沒有明顯貶值，因此貨幣戰(zhàn)並不存在。從貨幣戰(zhàn)的嚴(yán)格定義來講，這有一定道理，但理論不能脫離實際，只講定義無助於消除世人對貨幣戰(zhàn)前景的現(xiàn)實憂慮。

　　其中一個原因或在於：歐美之開動印鈔機，是一輪一輪、精心選擇時間節(jié)點之後而為之。現(xiàn)在未發(fā)生競爭性貶值，不等同於今後不會發(fā)生。在可預(yù)見的未來數(shù)年內(nèi)，印鈔時間和印鈔規(guī)模雙雙“無限期”。美國沒有上限的量化寬鬆和一再提升上限的債務(wù)赤字、歐洲“不惜一切代價捍衛(wèi)歐元”的姿態(tài)、日本高官關(guān)於日元貶值之路仍將持續(xù)較長時間的暗示，都在給“競爭性貨幣貶值”不斷增添稻草。

　　七國集團和二十國集團先後在聲明中明確反對競爭性貶值，這本身就説明貨幣問題已經(jīng)成為當(dāng)前世界經(jīng)濟的重大威脅。只不過，在發(fā)達經(jīng)濟體，貨幣政策已經(jīng)被財政困局所綁架，國際貨幣基金組織總裁拉加德為貨幣戰(zhàn)降溫亦屬無奈之舉。

　　世異時移，發(fā)達國家的貨幣政策對全球股市債市大宗商品市場、對新興和發(fā)展中國家經(jīng)濟的衝擊力，均遠非上世紀(jì)可比。眼下，測算貨幣戰(zhàn)發(fā)生概率有多高、觸發(fā)前還可以添加多少寬鬆的稻草、壓垮駱駝的最後那根稻草又將於何時來自何地，其實並非當(dāng)務(wù)之急。

　　或許更應(yīng)注意，隨著對貨幣戰(zhàn)擔(dān)憂的加深，國際投機熱錢正在興風(fēng)作浪，金融動蕩風(fēng)險、輸入性通脹壓力和資産泡沫正在增加，市場不確定性和宏觀調(diào)控難度也在增加。

　　主要儲備貨幣國家和地區(qū)急需儘快拿出與堅決抵制貨幣競貶措辭相應(yīng)的堅決行動，國際貨幣基金組織也應(yīng)加強對有關(guān)國家財政、貨幣政策及其溢出效應(yīng)的監(jiān)督，切實消除人們對貨幣戰(zhàn)爭的擔(dān)憂。(記者 徐劍梅)

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