5月16日，福建省政府與東風(fēng)汽車公司在福州簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)框架協(xié)議，東風(fēng)汽車公司將以增資方式受讓福建省國(guó)資委持有的福建省汽車工業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“福汽”）45%的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)東風(fēng)對(duì)福汽的重組。

　　同時(shí)，東風(fēng)和福汽還將重新組建一家投資公司控股東南（福建）汽車工業(yè)有限公司。東風(fēng)和福汽分別佔(zhàn)有新投資公司三分之二和三分之一的股份。新投資公司將擁有東南汽車50%的股權(quán)。另?yè)?jù)東風(fēng)汽車相關(guān)人士透露，東南汽車未來(lái)發(fā)展至年銷量30萬(wàn)輛（含發(fā)動(dòng)機(jī)）以上規(guī)模時(shí)，東風(fēng)將進(jìn)一步增持福汽的股份至60%。

　　先“吃”東南

　　東南汽車能在東風(fēng)“大自主”乘用車增量上助後者一臂之力，東風(fēng)只需通過(guò)控股東南實(shí)現(xiàn)對(duì)它後期業(yè)務(wù)的介入目的。

　　實(shí)質(zhì)的主導(dǎo)力量

　　對(duì)於東風(fēng)而言，先“吃”福汽下屬最優(yōu)質(zhì)的資産——東南汽車，把其納入東風(fēng)“大自主”戰(zhàn)略版圖裏是最具現(xiàn)實(shí)意義的。

　　在簽字儀式現(xiàn)場(chǎng)的工作人員告訴記者，東風(fēng)高層在回應(yīng)媒體時(shí)多次強(qiáng)調(diào)是“重組”，刻意避免涉及“收購(gòu)”等詞彙。同時(shí)，東風(fēng)的新聞稿僅簡(jiǎn)單發(fā)佈了簽約事宜。一位熟悉東風(fēng)的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，東風(fēng)此次雖然沒(méi)有達(dá)到50%的控股格局，但實(shí)際已經(jīng)成為合資公司裏的主導(dǎo)力量了。對(duì)於東風(fēng)本身而言，這也是繼跟日産合資後的二十年裏最大動(dòng)作的買賣。

　　優(yōu)先拿下優(yōu)質(zhì)

　　公開資料顯示，福汽是一個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)複雜、分散的汽車集團(tuán)，旗下涉及整車的資産主要包括乘用車項(xiàng)目東南汽車、福建戴姆勒商用車、廈門金龍客車以及新龍馬微車項(xiàng)目。而涵蓋的股權(quán)方包括福汽、三菱、臺(tái)灣中華汽車、戴姆勒以及臺(tái)灣華擎機(jī)械等。

　　根據(jù)此次東風(fēng)和福汽的合作協(xié)議，第一步只涉及了東南汽車的控股，其餘整車項(xiàng)目暫時(shí)沒(méi)有涉及。東風(fēng)相關(guān)人士告訴記者，東南汽車是福汽集團(tuán)目前最核心的資産，2012年?yáng)|南汽車營(yíng)業(yè)收入為72.61億元，較2011年有所下滑，但凈利及綜合收益總額為3729.5萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)11.28%。東南汽車去年的銷量為7.91萬(wàn)輛，比東風(fēng)自主品牌風(fēng)神去年的銷售規(guī)模（6.02萬(wàn)輛）還高一些，“而且東南汽車的銷量幾乎佔(zhàn)了福汽集團(tuán)的一半。”

　　對(duì)於東風(fēng)而言，先“吃”福汽下屬最優(yōu)質(zhì)的資産——東南汽車，把其納入東風(fēng)“大自主”戰(zhàn)略版圖裏是最具現(xiàn)實(shí)意義的。2011年，東風(fēng)汽車發(fā)佈乾D300計(jì)劃，東風(fēng)自主品牌事業(yè)成為發(fā)展的核心單元，東風(fēng)汽車計(jì)劃在未來(lái)5年內(nèi)投入300億元用於自主品牌乘用車事業(yè)的發(fā)展。因此，東南汽車能在東風(fēng)“大自主”乘用車增量上助東風(fēng)一臂之力。

　　目前，東南汽車除了新投資公司擁有50%的股權(quán)外，中華汽車和三菱還分別持股25%。上述熟悉東風(fēng)的業(yè)內(nèi)人士告訴記者，實(shí)際上東風(fēng)只需要通過(guò)控股東南實(shí)現(xiàn)對(duì)它後期業(yè)務(wù)的介入目的，至於三菱仍舊保留的股份，雙方均不急於處置。

　　意在戴姆勒

　　未來(lái)與戴姆勒合資引入新産品是東風(fēng)的想法，對(duì)於戴姆勒而言，多一個(gè)合作夥伴則可以制衡北汽。

　　扭轉(zhuǎn)過(guò)於依賴日係

　　東風(fēng)相關(guān)人士表示，此次簽訂的框架協(xié)議僅僅是一個(gè)複雜重組案的開端，隨著整合的深入，未來(lái)福汽旗下任何一個(gè)資産板塊都有可能涉及。

　　上述熟悉東風(fēng)的人士表示：“東風(fēng)對(duì)於福汽的客車和微車資産興趣都不是很大，但對(duì)於東南乘用車和福建戴姆勒商用車這兩塊是有很強(qiáng)的企圖心的。”戴姆勒項(xiàng)目可以彌補(bǔ)東風(fēng)汽車德係品牌的産品空白，扭轉(zhuǎn)東風(fēng)汽車集團(tuán)目前過(guò)於依賴日係品牌的盈利格局。

　　而目前福建戴姆勒的經(jīng)營(yíng)頹勢(shì)也給了東風(fēng)很大的介入空間。2011年，福建戴姆勒的銷量不足兩萬(wàn)輛。據(jù)了解，東風(fēng)並非看重目前福建戴姆勒旗下的産品威霆和唯雅諾，“未來(lái)通過(guò)跟戴姆勒的合資引入新産品才是東風(fēng)的想法。”

　　增強(qiáng)出口地域優(yōu)勢(shì)

　　對(duì)於戴姆勒而言，多一個(gè)合作夥伴可以達(dá)到制衡北汽的目的。此外，賓士目前在華的發(fā)展步伐明顯落後於寶馬和奧迪，最新統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，今年前4個(gè)月，奧迪和寶馬的銷量分別增長(zhǎng)14%和8.6%，賓士則下降6.6%。這無(wú)疑增加了東風(fēng)和戴姆勒合作的可能。

　　另?yè)?jù)東風(fēng)內(nèi)部人士透露，目前簽訂的框架協(xié)議裏，已經(jīng)提及了福建戴姆勒的業(yè)務(wù)。

　　此外，東風(fēng)通過(guò)重組福汽，還能借福建的地域優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)出口。對(duì)於這場(chǎng)重組的評(píng)價(jià)，一位從業(yè)超過(guò)20年的資深人士認(rèn)為，東風(fēng)是資本運(yùn)作和股權(quán)置換的老手，雖然沒(méi)有直接透露投資金額。參考當(dāng)時(shí)東風(fēng)跟日産的合資作價(jià)可以推測(cè)金額不低，“所以未來(lái)雙方發(fā)展新項(xiàng)目需要按照股本注資時(shí)，若福汽出不起錢就只能再次稀釋股權(quán)了。”

　　■ 記者觀察

　　重組後的梳理更考驗(yàn)東風(fēng)

　　上週四，東風(fēng)以增資方式持有福汽集團(tuán)45%股權(quán)，並與福汽集團(tuán)組建控股公司，控股公司擁有東南汽車50%的股權(quán)。曾和北汽、廣汽等傳出重組“緋聞”的福汽最終被東風(fēng)攬入懷中。

　　重組福汽對(duì)於欲提高産銷規(guī)模，特別是做大自主品牌的東風(fēng)來(lái)説是一步好棋。同樣，對(duì)於發(fā)展不盡如人意的福汽也是不錯(cuò)的選擇，背靠東風(fēng)這棵大樹，可以獲得資金、管理等多方面的支援。東風(fēng)重組福汽是繼上汽重組南汽、長(zhǎng)安重組中航汽車之後又一重要重組，重要性不言而喻，其後續(xù)工作受到了各方關(guān)注。重組後東風(fēng)如何梳理福汽産品結(jié)構(gòu)、經(jīng)銷網(wǎng)路，如何産生協(xié)同效應(yīng)等是主要關(guān)注點(diǎn)，這既考驗(yàn)東風(fēng)為重組做的功課是否紮實(shí)，也考驗(yàn)其經(jīng)營(yíng)管理能力。

　　分析前兩次重要重組可以發(fā)現(xiàn)，截至目前上汽重組南汽比較成功，特別是上汽自主品牌有了長(zhǎng)足發(fā)展，榮威(微博)和MG(微博)品牌的産品線與銷量都有了大幅提高。究其原因，上汽充足的資金和完善的管理是必不可少的一環(huán)，而長(zhǎng)安重組中航汽車後尚未達(dá)到預(yù)期，也與上述兩點(diǎn)有一定關(guān)係。同樣，東風(fēng)也繞不過(guò)這一問(wèn)題，如何將福汽納入到東風(fēng)發(fā)展軌道上，關(guān)係著重組成功與否。

　　不同於北汽收購(gòu)薩博只是單純購(gòu)買資産，東風(fēng)重組福汽的後續(xù)重頭戲是調(diào)整福汽發(fā)展規(guī)劃，即使短時(shí)間內(nèi)還是按福汽的既定方針執(zhí)行，長(zhǎng)期規(guī)劃還是要結(jié)合東風(fēng)的發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整，否則重組只是做亮了數(shù)字報(bào)表而已。新規(guī)劃會(huì)涉及産品、經(jīng)銷商網(wǎng)路和福汽員工。福汽旗下的東南汽車是東風(fēng)非常看重的一塊，可以助力東風(fēng)大自主戰(zhàn)略，但其産品與東風(fēng)有重疊，勢(shì)必要有所調(diào)整。面對(duì)幾乎全産品構(gòu)架的東風(fēng)，和東南汽車一樣，福汽其他版塊同樣也要調(diào)整。那麼如何調(diào)整？方向是什麼？是否適合福汽？這些都是未知數(shù)。産品的調(diào)整同樣會(huì)影響銷售網(wǎng)路，短時(shí)間內(nèi)會(huì)有衝擊，如何保障經(jīng)銷商利益、如何穩(wěn)定銷售網(wǎng)路也是東風(fēng)需要考慮的。

　　發(fā)展規(guī)劃的調(diào)整肯定會(huì)給福汽帶來(lái)不適，而這種不適的載體就是福汽員工。長(zhǎng)安重組中航汽車後，曾準(zhǔn)備拿走昌河一個(gè)轎車生産資質(zhì)，這影響到了昌河員工的利益，受到了昌河員工的抵制。東風(fēng)可能也會(huì)遭遇到類似的問(wèn)題，如何獲得福汽員工的認(rèn)同是重組成功與否的關(guān)鍵。而且，福汽牽手東風(fēng)也希望討個(gè)好前程，若短時(shí)間內(nèi)沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，接下來(lái)的一切都會(huì)磕磕絆絆。

　　發(fā)展規(guī)劃調(diào)整首當(dāng)其衝需要大量資金，如果沒(méi)有資金的支援，一切都是紙上談兵。雖説東風(fēng)旗下有東風(fēng)日産、中重卡這樣的盈利大戶，但其近乎全産業(yè)鏈，盤子大負(fù)擔(dān)重，資金需求同樣龐大。同時(shí)，東風(fēng)雷諾、東風(fēng)大自主等項(xiàng)目也需要大量的資金。如何把有限的資金最大化地發(fā)揮作用，也考驗(yàn)著東風(fēng)的智慧。

　　東風(fēng)重組福汽才剛剛開始，東風(fēng)和福汽的博弈也才開始，這考驗(yàn)的是雙方的“情商”。

　　福汽集團(tuán)旗下主要資産項(xiàng)目

　　資産運(yùn)營(yíng)部

　　東南（福建）汽車工業(yè)有限公司

　　福建戴姆勒汽車工業(yè)有限公司

　　廈門金龍汽車集團(tuán)股份有限公司

　　福建新龍馬汽車股份有限公司

　　福建華擎發(fā)動(dòng)機(jī)工業(yè)有限公司

　　福建東南汽車貿(mào)易有限公司

　　物流公司

　　星聯(lián)汽車配件公司

　　其他企業(yè)

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