新華社三問(wèn)：理財(cái)産品高收益從何而來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)有多大，監(jiān)管如何護(hù)航？

　　手頭有一筆閒錢，該如何投資？目前，銀行一年期定期存款利率才3.3%，餘額寶、理財(cái)通7日年化收益率也只有5%上下。然而，在一些網(wǎng)路理財(cái)平臺(tái)上，理財(cái)計(jì)劃預(yù)期年化收益率動(dòng)輒10%以上，這靠譜嗎？近日，在北京舉辦的2014中國(guó)網(wǎng)際網(wǎng)路金融大會(huì)春季峰會(huì)上，記者就此提問(wèn)業(yè)內(nèi)人士。

　　一問(wèn) 高收益從何來(lái)？

　　在一家名為玖富的個(gè)人微金融服務(wù)平臺(tái)上，記者看到多款理財(cái)計(jì)劃，預(yù)期年化收益率從11.61%到14.2%不等，遠(yuǎn)高於一般銀行理財(cái)和貨幣基金産品，起投金額低的千元即可起投。根據(jù)産品説明，這些理財(cái)計(jì)劃借助“信用管理系統(tǒng)和債權(quán)匹配系統(tǒng)，分散投資于多個(gè)區(qū)域多個(gè)行業(yè)的精選優(yōu)質(zhì)小微企業(yè)和個(gè)人債權(quán)”。

　　這並非孤例，記者查詢多家類似網(wǎng)際網(wǎng)路理財(cái)平臺(tái)，期限一年以上的理財(cái)計(jì)劃預(yù)期收益率往往都在10%以上，高的甚至接近20%，起投金額高的達(dá)到30萬(wàn)元，低的則只有100元。

　　“這些理財(cái)計(jì)劃其實(shí)就是基於P2P網(wǎng)路借貸平臺(tái)原理構(gòu)建，對(duì)接有貸款需求並能通過(guò)相關(guān)信用審核的企業(yè)和個(gè)人，以及有理財(cái)需求的投資人。”一位業(yè)內(nèi)人士説，目前國(guó)內(nèi)類似P2P網(wǎng)貸和投資理財(cái)平臺(tái)不下千家。

　　經(jīng)濟(jì)減速背景下，不少行業(yè)利潤(rùn)率已不足10%，小微企業(yè)能支撐如此高的成本嗎？長(zhǎng)期專注小微貸款和個(gè)人理財(cái)?shù)木粮豢偛脤O雷接受記者採(cǎi)訪時(shí)説，小微企業(yè)往往無(wú)法及時(shí)從銀行獲得貸款，通常願(yuàn)接受較高的資金成本，畢竟，“投資機(jī)會(huì)更加重要”。

　　中國(guó)中小商業(yè)企業(yè)協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)中小微企業(yè)從銀行貸款感到有困難的佔(zhàn)41.8%，比較困難的佔(zhàn)31.03%，非常困難的佔(zhàn)27.79%。一些中小微企業(yè)在生産資金出現(xiàn)缺口時(shí)，甚至?xí)邮苣昊矢哌_(dá)30%到40%的民間高利貸。

　　二問(wèn) 風(fēng)險(xiǎn)有多大？

　　儘管被高收益吸引，一些投資者仍心存疑慮。在一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)做理財(cái)?shù)耐跖刻寡裕伸稉?dān)心本金安全，她已萌生退意。和王女士一樣心存擔(dān)憂的投資者不在少數(shù)，記者採(cǎi)訪發(fā)現(xiàn)，投資者最擔(dān)心的就是本金風(fēng)險(xiǎn)。

　　分散投資是各類平臺(tái)常用的降低風(fēng)險(xiǎn)的辦法。運(yùn)用信用管理系統(tǒng)和債權(quán)匹配系統(tǒng)，將投資人資金與多個(gè)貸款需求分散匹配。“比如，投資者投入100萬(wàn)元，債權(quán)匹配系統(tǒng)會(huì)將這100萬(wàn)元分散與100個(gè)貸款需求匹配，個(gè)別貸款不良對(duì)整體投資風(fēng)險(xiǎn)影響有限。”孫雷告訴記者，債權(quán)匹配系統(tǒng)實(shí)際構(gòu)建的是虛擬的財(cái)富管理計(jì)劃。

　　在分散投資基礎(chǔ)上，“最需要防範(fàn)的就是欺詐風(fēng)險(xiǎn)。”網(wǎng)際網(wǎng)路理財(cái)投資平臺(tái)積木盒子總裁董駿説，防範(fàn)欺詐風(fēng)險(xiǎn)，換句話説就是要避免惡意貸款申請(qǐng)。

　　“銀行放貸的做法是，要求貸款人提供抵押物和各種資料，通常放款時(shí)間需要三周。”孫雷告訴記者，借貸雙方都無(wú)法接受如此長(zhǎng)的等待時(shí)間。當(dāng)前網(wǎng)貸行業(yè)主要有三種放貸審核方法：第一種是派信貸員到現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查企業(yè)經(jīng)營(yíng)和貸款需求，注重的是還款能力，審核時(shí)間通常需要五天；第二種是根據(jù)借貸人各方面情況打分評(píng)估，審核時(shí)間通常為三天；第三種則是根據(jù)借款人徵信記錄評(píng)估，審核通常也需數(shù)天。

　　這樣的審核時(shí)間還是不能滿足網(wǎng)路用戶的需求。孫雷告訴記者，業(yè)內(nèi)已開(kāi)始探索以貸款人社交為主要考核因素的信用審核技術(shù)，有的最快15分鐘就能授信，這類審核技術(shù)，對(duì)貸款人定位、軌跡、社交圈子、喜好、家庭工作等多方面因素進(jìn)行綜合考量。

　　三問(wèn) 監(jiān)管如何護(hù)航？

　　在此次中國(guó)網(wǎng)際網(wǎng)路金融大會(huì)上，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司副司長(zhǎng)徐諾金明確表示，網(wǎng)際網(wǎng)路金融一定要管，“不管是不行的”。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，需調(diào)整監(jiān)管理念，要用開(kāi)放心態(tài)尊重網(wǎng)際網(wǎng)路精神，以開(kāi)放心態(tài)迎接網(wǎng)際網(wǎng)路金融顛覆創(chuàng)新。

　　冠群馳騁總裁劉廣東呼籲，監(jiān)管部門儘快出臺(tái)符合國(guó)情和P2P行業(yè)實(shí)際情況的監(jiān)管方案，應(yīng)提高行業(yè)入門門檻，不能盲目進(jìn)入，如果沒(méi)有監(jiān)管，百姓的錢就會(huì)遭受損失。

　　“信貸審核、債權(quán)匹配需要技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，不是誰(shuí)都能做。”孫雷也對(duì)不少企業(yè)盲目進(jìn)軍網(wǎng)貸行業(yè)表示憂慮，他贊同監(jiān)管劃定的包括不準(zhǔn)搞資金池、不準(zhǔn)非法集資等三條“紅線”，這對(duì)於行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展有利。

　　多位企業(yè)家認(rèn)為，網(wǎng)際網(wǎng)路金融寫(xiě)入政府工作報(bào)告表明監(jiān)管層已開(kāi)始著手監(jiān)管，如何讓網(wǎng)際網(wǎng)路金融朝著陽(yáng)光、健康、規(guī)範(fàn)、有序的方向發(fā)展，已是當(dāng)務(wù)之急。

　　文·圖據(jù)新華社