繼2012年10月險(xiǎn)資投資大鬆綁之後，現(xiàn)在又允許險(xiǎn)資投資創(chuàng)業(yè)板、允許歷史存量保單投資藍(lán)籌股，進(jìn)一步擴(kuò)展保險(xiǎn)資金可投資的品種和範(fàn)圍。投資品種已經(jīng)涉及股票、債券、固定收益類、權(quán)益類、貨幣市場(chǎng)類、不動(dòng)産基金、銀行理財(cái)産品、信貸資産、信託計(jì)劃等領(lǐng)域。

　　保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)試圖進(jìn)入財(cái)富管理領(lǐng)域，為了比拼和獲取相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這就要求險(xiǎn)資投資要有高收益，要求其財(cái)富管理能力要比銀行、券商、基金、信託等專門從事財(cái)富管理的機(jī)構(gòu)有優(yōu)勢(shì)，但險(xiǎn)資投資憑什麼會(huì)超越其他財(cái)富管理機(jī)構(gòu)？如果保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)“去保障化”，還有沒(méi)有存在的意義？險(xiǎn)資激進(jìn)投資會(huì)帶來(lái)哪些隱患？

　　在目前中國(guó)金融分業(yè)監(jiān)管的框架下，保監(jiān)會(huì)如此大張旗鼓地鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)冒險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)，值得警惕。保險(xiǎn)的作用在於分散風(fēng)險(xiǎn)、分?jǐn)倱p失，可以用於投資的無(wú)非是順週期下的沉澱資金，如果順週期不再，不確定性因素增加，要求理賠的數(shù)量增加，沉澱和可用於投資的資金自然會(huì)減少，這就要求險(xiǎn)資投資時(shí)不能太激進(jìn)。

　　這次險(xiǎn)資投資在新股發(fā)行前夜開閘，其目的主要是為了申購(gòu)新股，二級(jí)市場(chǎng)估計(jì)會(huì)審慎介入，但也難免像基金那樣爆炒創(chuàng)業(yè)板，但創(chuàng)業(yè)板公司的盤子和市值規(guī)模是有限的，進(jìn)去容易掉頭難，保險(xiǎn)資金進(jìn)去會(huì)不會(huì)成為創(chuàng)業(yè)板的抬轎者都是未知數(shù)。為了投保人的安全和有效對(duì)衝保障背後的風(fēng)險(xiǎn)，險(xiǎn)資投資應(yīng)該把安全性擺在首要位置，而不是一味地強(qiáng)調(diào)盈利性。

　　擴(kuò)展險(xiǎn)資投資的範(fàn)圍雖然有助於多元化投資和分散投資風(fēng)險(xiǎn)，但不確定性的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。在投資領(lǐng)域，激進(jìn)投資往往與風(fēng)險(xiǎn)收益相對(duì)稱，如果保險(xiǎn)資金一改往日的謹(jǐn)慎投資，開始全方位出擊，結(jié)果也將會(huì)出現(xiàn)不確定性。

　　雖然保監(jiān)會(huì)對(duì)險(xiǎn)資購(gòu)買創(chuàng)業(yè)板股票的範(fàn)圍做了限制：上市公司已披露正在接受監(jiān)管部門調(diào)查或者最近一年度內(nèi)受到監(jiān)管部門處罰的；最近一年度內(nèi)被交易所公開譴責(zé)的；上市公司最近一年度內(nèi)財(cái)務(wù)報(bào)表被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具保留意見(jiàn)、否定意見(jiàn)或無(wú)法表示意見(jiàn)的；存在被人為操縱嫌疑等。但整體而言還是比較寬泛，尤其“存在被人為操縱嫌疑”這一條很難界定，嫌疑本來(lái)就沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)，股價(jià)漲的過(guò)快是不是存在操縱嫌疑？保險(xiǎn)資金大規(guī)模介入小盤股是不是存在操縱嫌疑？這些都有待考究。

　　中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)這些年發(fā)展太快了，問(wèn)題和隱患都被速度掩蓋了，現(xiàn)在需要居安思危和戰(zhàn)略佈局，切勿盲目衝動(dòng)。

　　近兩年中國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)減速跡象，況且保險(xiǎn)業(yè)是要接受償付能力監(jiān)管的行業(yè)，如果過(guò)度強(qiáng)調(diào)高投資收益、“去保障化”，則保險(xiǎn)的本職功能將會(huì)受到衝擊。在快速發(fā)展期，之前醞釀的各種矛盾和風(fēng)險(xiǎn)看起來(lái)不太明顯，或許可以被這些年快速積累的保費(fèi)收入給覆蓋掉，但未來(lái)的壓力會(huì)很大，如果從保護(hù)保單持有人利益角度出發(fā)，現(xiàn)在反而應(yīng)該強(qiáng)化保險(xiǎn)公司的資本約束力，要限制保險(xiǎn)公司盲目逆週期擴(kuò)張。現(xiàn)在的政策即使允許險(xiǎn)資激進(jìn)投資，但也希望保險(xiǎn)公司量力而行，將風(fēng)險(xiǎn)和安全放在第一位，未雨綢繆。