■安 寧

　　“發(fā)改委也接管中國股市吧，讓億萬中國股民也享受享受漲多跌少的幸福。”在國家發(fā)展和改革委員會21日發(fā)出了2013年第三份上調(diào)成品油價格的通知後，有投資者這樣調(diào)侃道。雖然只是一句玩笑話，但反映出投資者對於股市上漲的迫切心情，願望是美好的，但是，對於中國股市來説，一則“新批RQFII即將啟動入市”就可以讓A股大漲，而伯南克的一次講話就可以讓A股大跌——影響股市漲跌的因素太多，誰也沒法對股市的漲跌負責。

　　在很多消費者看來，發(fā)改委一聲令下，油價就漲了，表面看是這樣，但是，實際上，成品油的價格上漲或下跌是有規(guī)律的。

　　按照國內(nèi)成品油價格形成機制要求，成品油價格每10個工作日都會調(diào)整一次，該降就降，該升就升。但當汽、柴油的漲價或降價幅度低於每噸50元，折合到每升調(diào)價金額不足5分錢時，為節(jié)約社會成本，零售價格暫不作調(diào)整，納入下次調(diào)價時累加或衝抵。當國內(nèi)價格總水準出現(xiàn)顯著上漲或發(fā)生重大突發(fā)事件，以及國際市場油價短時間內(nèi)出現(xiàn)劇烈上漲等特殊情形需要對成品油價格進行調(diào)控時，由國家發(fā)展改革委報請國務院同意後，可以暫停、延遲調(diào)價，或縮小調(diào)價幅度。

　　由此可見，油價的漲跌有規(guī)可循，但這個規(guī)則並不適合股市，對於風雲(yún)變幻的股市來説，其價格受太多因素影響。

　　“我不喜歡對股市進行預測,我再次強調(diào),我對股市的短期行情一無所知。我看到一家開在空蕩蕩銀行大樓裏的餐館打出的廣告：從前你的錢在這裡,今天你的嘴在這裡。但今天,我的錢和嘴巴都在股市裏。”股神巴菲特認為,股票投資儘量不要去關心眼下的一時漲跌,因為股價漲跌無法預測,股市漲跌也是無法預測的。

　　影響股市漲跌的因素主要有三種：一是市場內(nèi)部因素。它主要是指市場的供給和需求，即資金面和籌碼面的相對比例，如前段時間一則“新批RQFII即將啟動入市”的消息就讓當天股市大漲；二是基本面因素。如宏觀經(jīng)濟因素和上市公司內(nèi)部因素等，包括經(jīng)濟增長、 經(jīng)濟景氣迴圈、利率、財政收支、貨幣供應量、物價、 國際收支以及公司的財務狀況等；三是政策因素。主要是指足以影響股票價格變動的國內(nèi)外重大活動以及政府的政策措施法令等重大事件等。最典型的就是上週三伯南克説，“如果失業(yè)率如美聯(lián)儲預期降至7%、通脹率也開始上升，那麼明年年中債券購買計劃可能會完全結(jié)束。”此話一齣，全球股指跟隨大跌，A股也不能倖免。

　　除了以上三種影響股市漲跌的最主要因素外，我們不能忽視的還有一個重要因素就是：股票市場具有它自身的運作規(guī)律！

　　股票的買和賣，其實就是買賣雙方的心理博弈，成交價格是買賣雙方的利益平衡點，所有的因素最終都通過買賣雙方的心理反映到價格上來。所以，股票市場的運作是以市場信心為基礎的。市場心理的具體反映：低買高賣、快漲回調(diào)等這都可以理解為市場上取得某種共識——平衡！在股票市場中，不平衡是常態(tài)，但是偏離平衡太遠了，它就要回歸平衡，就像鐘擺一樣，這就是規(guī)律。你可以打破趨勢的進程，但不可以改變趨勢。

　　就像為了救市，監(jiān)管層曾對IPO進行暫停，但是，暫停IPO真的能救市嗎？統(tǒng)計顯示，到目前為止，中國證券市場已經(jīng)經(jīng)歷了8次IPO暫停。其中，在7次IPO暫停期間，大盤上漲4次，下跌3次。暫停IPO並不是想像中的最好的救市牌，暫停IPO對扭轉(zhuǎn)股市長期頹勢基本無效，市場的走勢最終還是由其自身的運作規(guī)律來決定。

　　因此，當前對於監(jiān)管層來説，要做的就是抓緊加強基礎性建設，打擊造假，讓造假的、圈錢的、內(nèi)幕交易的、操縱的行為消聲滅跡，讓市場更加公平。完善市場的機制，市場能夠形成自我約束的機制，定價更加合理，保護投資者的權益，提振市場的信心。

[責任編輯： 王君飛]