每年都在3月舉行的緬甸翡翠公盤今年意外爽約，引發(fā)下游産業(yè)鏈一陣躁動。近日有消息稱，在延期三個月後，今年的公盤將在下月中旬在內(nèi)比都開盤。考慮到目前的基本面情況，公盤開盤或?qū)⑼聘邍鴥?nèi)翡翠價格。但也有分析人士認為，國內(nèi)消費市場目前難以支撐業(yè)內(nèi)對翡翠價格的預期，投資和收藏需求決定未來翡翠市場走勢。

　　翡翠價格看漲

　　目前世界上超過9成的商品級翡翠玉石出自於緬甸，通過公盤拍賣翡翠毛料玉石是業(yè)內(nèi)購買大宗商品級翡翠最主要的途徑。自去年年中以來，緬甸公盤處於停滯交易狀態(tài)，這也導致業(yè)內(nèi)原材料極為緊張。國內(nèi)高端翡翠價格飛漲與之不無關(guān)係。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，公盤開盤雖然短時間內(nèi)可加大市場供應量，但由於原料的稀缺性和不可複製性，在國內(nèi)需求量持續(xù)增加和資金推動的背後，適逢公盤開盤的窗口期，國內(nèi)翡翠價格將迎來上漲。

　　“緬甸公盤需交納保證金再進場，交易方式採取拍賣，價高者得。在前期公盤停盤期，國內(nèi)翡翠玉石價格漲幅較大，且銷售可觀。”北京街一位商戶向中國證券報記者表示，由於消費結(jié)構(gòu)原因，緬甸公盤的玉石超過90%被中國買家買走，前期業(yè)內(nèi)對原材料的爭奪已近瘋狂。而緬甸的玉石礦産資源還在進一步萎縮，饑渴的買家早對此次公盤翹首以待，此次公盤開盤將推動國內(nèi)翡翠價格總體繼續(xù)上揚。

　　雖然中國買家需要在此次公盤中付出不菲代價，但業(yè)內(nèi)人士認為廠商仍有望在翡翠價格上漲中受益。公盤拍賣的玉石均為毛料，切割風險雖高，但加工産品利潤巨大。據(jù)雲(yún)南當?shù)厝耸客嘎叮挼榉矫嬖紤]提高深加工産品比例來獲得更多的利潤收入。但前述北京街商戶向中國證券報記者表示，緬甸方面目前的工藝在短期內(nèi)仍無法和中國相匹敵。國內(nèi)玉器加工重鎮(zhèn)廣東揭陽在深加工領(lǐng)域優(yōu)勢地位十分明顯，由於毛利相對較高，翡翠價格上漲將使得國內(nèi)廠商受益。

　　市場走勢存爭議

　　業(yè)內(nèi)企業(yè)對此次公盤開盤多持歡迎態(tài)度，除了對原材料的渴求，公盤公開交易也更加方便市場操作。據(jù)了解，目前多家企業(yè)開始準備相應的衝刺。

　　東方金鈺是目前國內(nèi)翡翠最大的原材料供應商，也是在此領(lǐng)域唯一的A股上市公司。據(jù)了解，公司大約控制國內(nèi)70%的翡翠原料進口，且在緬甸公盤之外還有相應的進貨渠道。

　　作為業(yè)內(nèi)主要的原材料廠商，市場認為公司自然不會錯過此次緬甸公盤。公司高層也向中國證券報記者證實了以上資訊。近年來東方金鈺存貨大幅增加，引起市場的熱議。但公司人士在接受採訪時仍表示，增加庫存的方式是業(yè)內(nèi)趨勢，尤其在翡翠中高端領(lǐng)域國內(nèi)商家均普遍傾向囤貨策略。宏源證券研究報告表示，根據(jù)最新資訊，公司目前的翡翠存貨全部為非原石，存貨價值高於此前預期。

　　值得注意的是，作為一家黃金珠寶公司，公司上述人士表示，目前公司的利潤結(jié)構(gòu)存在一定錯位。東方金鈺目前黃金在主營中的佔比在6成以上，由於金價下跌，黃金業(yè)務在凈利潤中所佔比例較小。而主營業(yè)務佔比僅為3成左右的翡翠業(yè)務，對凈利潤的貢獻超過6成。

　　對翡翠價格未來走勢，業(yè)內(nèi)也有不同聲音。有分析師對中國證券報記者表示，從消費端考慮，前期翡翠漲幅透支過多。此外，與去年不同，自從去年四季度以來高端消費一直被遏止，今年翡翠市場或難有大的作為。不過，由於翡翠資源日漸稀缺，投資市場對其追捧熱度一直不減。去年藝術(shù)品收藏界走勢低迷，但相對於書畫，珠寶子行業(yè)走勢穩(wěn)健，收藏界對其今年的走勢也相對看好。　　□本報記者 傅嘉

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