原標(biāo)題 （新華視點(diǎn)）百姓養(yǎng)老錢將怎麼投？－－聚焦養(yǎng)老金入市三大焦點(diǎn)

　　新華網(wǎng)北京７月21日電（“新華視點(diǎn)”記者徐博、趙宇航）日前，備受社會(huì)關(guān)注的《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》已結(jié)束公開徵求意見，預(yù)計(jì)將有兩萬多億資金“整裝待發(fā)”進(jìn)入投資運(yùn)營。

　　養(yǎng)老保險(xiǎn)基金是群眾的養(yǎng)命錢，實(shí)現(xiàn)安全高效的保值增值對(duì)每個(gè)人都具重要意義。記者就公眾關(guān)心的焦點(diǎn)問題採訪了相關(guān)部門和專家。

　　焦點(diǎn)一：養(yǎng)老金投資就是“炒股”？

　　辦法雖然給出了２０多條養(yǎng)老金投資路徑，但是“股市”兩字還是受到了格外的關(guān)注，尤其是在近來股市波動(dòng)較大的情況下，公眾最擔(dān)心的莫過於養(yǎng)老金“炒股”的安全問題。

　　上海市住房公積金管理中心主任馬力説，辦法明確規(guī)定了投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金産品的比例合計(jì)不得高於基金資産凈值的３０％，意味著養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資股票類産品的比例須控制在３０％以下，目的也是合理控制投資風(fēng)險(xiǎn)。

　　由於辦法出臺(tái)時(shí)恰逢國內(nèi)股市經(jīng)歷大跌行情，不少公眾擔(dān)心此時(shí)養(yǎng)老金入市是否是政府的托市救市之舉。

　　易方達(dá)基金管理有限公司首席市場執(zhí)行官高松凡説，相對(duì)於股市數(shù)十萬億的資金量，養(yǎng)老金６０００億左右的入市規(guī)模影響不大。“養(yǎng)老金不是用來救市、托市的，它沒有救市的功能，也起不到這樣的作用。”

　　清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院副院長白重恩説：“公眾對(duì)於養(yǎng)老金市場化運(yùn)營存在誤解，投資並不是簡單的‘炒股’，而是通過多元化的資産配置，抗擊通脹保值增值，通過委託專業(yè)機(jī)構(gòu)並輔以專業(yè)化監(jiān)管來保障資金安全。”

　　多年來，只能存銀行、買國債的養(yǎng)老基金在保障了“安全”的同時(shí)，卻因常年跑輸ＣＰＩ而“隱形貶值”。西南政法大學(xué)勞動(dòng)與社會(huì)保障法教授熊暉説，保障安全固然重要，但是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，人口老齡化的挑戰(zhàn)越來越嚴(yán)峻的背景下，實(shí)現(xiàn)基金的保值增值同樣重要。

　　馬力説，基金從地方逐級(jí)歸集起來需要有個(gè)時(shí)間過程，不可能很快達(dá)到投資比例的上限，且會(huì)有個(gè)逐步試水的過程。而且，從企業(yè)年金十年投資情況看，配置股票類産品的比例也從未達(dá)到政策允許３０％的上限，風(fēng)險(xiǎn)得到較好的控制。同時(shí)，即便養(yǎng)老基金投資運(yùn)營會(huì)對(duì)股市産生一定影響，這種影響也是平緩和循序漸進(jìn)的。

　　焦點(diǎn)二：養(yǎng)老金入市會(huì)“收割散戶”？

　　針對(duì)養(yǎng)老金入市，還有不少人質(zhì)疑其是否會(huì)在股市中“收割散戶”。高松凡指出，養(yǎng)老金的入市初衷既不是為了當(dāng)股市裏的炮灰，也不是為了賺散戶的錢。

　　高松凡説，在實(shí)際運(yùn)營中，進(jìn)入股市的基金規(guī)模和時(shí)點(diǎn)不是由政府來直接操作的，而是由授權(quán)受託的市場機(jī)構(gòu)來具體運(yùn)作，而證券市場對(duì)投資有著嚴(yán)格的規(guī)定，養(yǎng)老金投資絕不會(huì)成為“收割散戶”的“資本大鱷”。

　　“將養(yǎng)老金投資和散戶完全對(duì)立起來是不對(duì)的。”熊暉指出，養(yǎng)老基金是關(guān)係到每一個(gè)民眾的養(yǎng)老錢，取之於民，用之於民，其中自然也包括股市中的散戶們。通過穩(wěn)健的投資操作實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金的保值增值能讓所有公眾受益。

　　新加坡國立大學(xué)金融學(xué)研究員文華認(rèn)為，從國外的經(jīng)驗(yàn)來看，更多的機(jī)構(gòu)投資者入市對(duì)於改善市場投資風(fēng)格，穩(wěn)定市場情緒都有著積極的意義。養(yǎng)老金入市不僅將降低資本市場整體風(fēng)險(xiǎn)偏好，而且投資風(fēng)格和取向也將多元化。上市公司不再僅僅迎合風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者的訴求而一味地做高股價(jià)，也要加強(qiáng)分紅來迎合機(jī)構(gòu)投資者的要求，這樣長線業(yè)績就成為共同追求的目標(biāo)，這是穩(wěn)定資本市場的重要力量，對(duì)於廣大散戶而言也是重大利好。