千億帝國新危機 中國聯(lián)通凈利潤暴跌96%的痛苦

　　年度凈利潤創(chuàng)下上市15年以來最差紀錄的中國聯(lián)通，未來還需面對漫遊費取消、佈局5G時代等一系列挑戰(zhàn)

　　《投資者報》記者 向勁靜

　　近日，中國聯(lián)合網(wǎng)路通信股份有限公司（下稱“中國聯(lián)通”，600050.SH）交出了一份令投資者失望的答卷。其公佈的2016年年度凈利潤，創(chuàng)下上市15年以來的最差紀錄——同比下降96%。

　　令人費解的是，儘管2015年中國聯(lián)通流失了大量的用戶，但當年凈利潤也僅下降12%，依然保持百億元體量。而到了2016年，中國聯(lián)通在用戶凈增1151萬戶的情況下，面臨的卻是凈利潤大幅縮水。

　　在用戶增加的情況下，中國聯(lián)通業(yè)績?yōu)楹我廊幌禄恳岁P(guān)注的漫遊費取消和混改，具體情況如何？進展如何？就此類問題，《投資者報》記者給中國聯(lián)通發(fā)送採訪提綱，雖未收到中國聯(lián)通董秘處的官方回復，但得到熟悉中國聯(lián)通的相關(guān)人士的部分解答。

　　上市後最差凈利潤

　　中國聯(lián)通發(fā)佈的2016年年度業(yè)績報告顯示，其營業(yè)收入為2742億元，同比下降1%；凈利潤為4.8億元，同比下降96%。

　　中國聯(lián)通年度業(yè)績差，似乎也並不令人意外。從此前三季度的業(yè)績情況可看出，前三季度其營業(yè)收入為2071億元，同比下降2%；凈利潤為15億元，同比下降82%。

　　令人意外的是，年度業(yè)績下滑的幅度進一步變大。著名財經(jīng)評論員皮海洲指出，儘管中國聯(lián)通的業(yè)績不佳或在市場預計之中，但業(yè)績下滑如此之大還是超出了預期。

　　熟悉中國聯(lián)通的業(yè)內(nèi)人士向記者透露，目前中國聯(lián)通員工的績效工資都沒發(fā)，員工的收入都在減少。“中國聯(lián)通告知員工先停發(fā)績效工資，日後再補發(fā)，但至於什麼時候補發(fā)工資，卻沒有後文。”

　　固網(wǎng)寬頻業(yè)務一直都是中國聯(lián)通寬頻業(yè)務中的重點，但該業(yè)務卻出現(xiàn)了下滑現(xiàn)象。去年11月寬頻用戶數(shù)凈減7萬戶，12月又減少16.6萬戶，甚至在去年10月被原本未有固網(wǎng)寬頻經(jīng)營資質(zhì)的中國移動趕超，2016年中國移動開始發(fā)力家庭寬頻，並通過低價、贈送等方式蠶食了不少中國聯(lián)通的寬頻用戶。

　　不得不説的是，中國聯(lián)通自身也有一定的問題。有中國聯(lián)通老用戶向記者抱怨，針對老用戶的退辦寬頻流程極為複雜，體驗感不好。有業(yè)內(nèi)人士表示，中國聯(lián)通一味只注重拉攏新用戶，從而忽略老用戶，這樣會適得其反。

　　令人疑惑的是，2016年中國聯(lián)通的用戶增長達1151萬戶，在這樣的情況下，中國聯(lián)通的凈利潤為何依然出現(xiàn)大幅縮水？多位業(yè)內(nèi)人士都將其原因歸咎為4G，稱中國聯(lián)通在2016年大大增加了4G建設力度，4G投資費用大增。

　　中泰證券研報分析認為，中國聯(lián)通2016年凈利潤同比大幅下降，主要是由於沒有鐵塔出售收益，鐵塔使用費用增加及能源、物業(yè)租金等成本投入加大，從而導致網(wǎng)路運作及支撐成本和銷售費用較2015年明顯上升。

　　目前，三大運營商均公佈2016年財報。具體來看，中國移動的凈利潤為1087億元，同比增長0.2%；中國電信的凈利潤為180億元，同比下降10%。對比起來，中國聯(lián)通的業(yè)績依然是最慘澹的。

　　取消漫遊費將損失63億

　　在剛結(jié)束的“兩會”上，漫遊費取消成為最大的關(guān)注焦點。據(jù)中國聯(lián)通董事長王曉初預測，倘若漫遊費取消，公司每季度將減少收入15.8億元。如此算來，一年下來就是63億元，約相當於2016年營業(yè)收入的2.3%。

　　在當前業(yè)績差的情況下，再取消漫遊費，那麼，接下來中國聯(lián)通將採取怎樣的措施來彌補由此帶來的影響？

　　熟悉中國聯(lián)通的業(yè)內(nèi)人士在接受記者採訪時説：“目前中國聯(lián)通在售的套餐裏，沒有漫遊費的套餐居多。有漫遊費的用戶群體都屬於本地通話偏多、外地通話偏少，這類群體都還屬於2G/3G網(wǎng)路。所以我個人認為，取消漫遊對中國聯(lián)通的影響不會太大。”

　　該人士還預測，漫遊費的取消，會在一定程度上促進語音的使用量上升。可目前的狀況是，語音業(yè)務已經(jīng)進入衰退期，價格彈性減弱，説不定下一步就是取消語音收費。

　　“其實對中國聯(lián)通來説，影響最大的應該是寬頻業(yè)務的提速降費。因為提速降費的成本很大，幾乎每個省份的成本都在100億元或以上，這部分費用都是企業(yè)自掏腰包，沒有補貼。”上述人士説。

　　5G+混改的挑戰(zhàn)與機會

　　在公佈了2016年全年業(yè)績後，中國聯(lián)通董事長王曉初在面對媒體時坦言，中國聯(lián)通錯失了4G時代的商機。在王曉初看來，5G時代的到來是公司扳回一局的關(guān)鍵機會，中國聯(lián)通絕不會再犯4G時代的錯誤。

　　熟悉中國聯(lián)通的業(yè)內(nèi)人士對記者表示，當前中國聯(lián)通的5G業(yè)務在研究中，還未開始佈置。

　　與此同時，中國移動則表示將會在今年開始啟動5G對場外試驗，2018年開始啟動5G網(wǎng)路預商用試驗，2019年開展商用規(guī)模化實驗，並在2020年實現(xiàn)5G網(wǎng)路正式規(guī)模化商用。由此看出，中國移動的5G佈局很積極。中國聯(lián)通是否會真正借5G扳回一局尚且未知。

　　另外，自去年10月份中國聯(lián)通宣佈已被列入混合所有制改革試點名單，其混改消息一波接一波，互聯(lián)三巨頭BAT也都參與中國聯(lián)通的混改。對此，各大券商均發(fā)佈研究報告表示看好中國聯(lián)通的混改。

　　但電信專家項立剛認為，中國聯(lián)通不能對混改抱乙太大希望，因為在獲得資金的短期內(nèi)，該公司的發(fā)展不會發(fā)生太大變化，幾年後，有機會可以嘗試新的模式和新的業(yè)務，來帶動聯(lián)通的發(fā)展，但要注意的是，運營商最核心的業(yè)務還是通信。■