臨近年底，“狂奔”了近一年的黑色系商品似乎沒有“止步”跡象。這一幕的背後是供給側(cè)改革的顯效與産業(yè)基本面的改善。而借助商品價(jià)格這支宏觀經(jīng)濟(jì)的“溫度計(jì)”，也可測(cè)出宏觀經(jīng)濟(jì)的冷暖。

　　“雙焦”缺貨 黑色系仍站風(fēng)口

　　在“雙十一”經(jīng)歷了短暫回調(diào)後，近日黑色系商品再次站上風(fēng)口。其中，鐵礦1701主力合約在上周大漲22.85%之後，11月28日再度上漲4.45%至622.5元/噸，重回2014年8月的價(jià)格水準(zhǔn)。而該合約在最近13個(gè)交易日內(nèi)已創(chuàng)下5個(gè)漲停板的紀(jì)錄。

　　與此同時(shí)，11月的鋼鐵現(xiàn)貨市場(chǎng)也意外“火爆”。在環(huán)保限産、去産能任務(wù)檢查、原料價(jià)格大漲等多重因素影響下，國(guó)內(nèi)鋼企紛紛調(diào)高報(bào)價(jià)。

　　“現(xiàn)在鋼廠一直補(bǔ)不上原料庫存，通常煉焦煤庫存在12天、焦炭在10天左右，目前的庫存都比正常水準(zhǔn)減少了5-7天。”在近期由國(guó)泰君安期貨舉辦的黑色系期貨沙龍活動(dòng)上，某大型鋼廠人士表示。

　　記者了解到，目前“雙焦”缺貨的情況仍在持續(xù)。一位來自上海的進(jìn)出口貿(mào)易商對(duì)記者表示，最近手上拿著萬噸的焦炭訂貨單卻找不到優(yōu)質(zhì)的貨源。短期內(nèi)，焦炭資源供不應(yīng)求的格局不會(huì)改變。

　　黑色系商品在2016年上演了一輪波瀾壯闊的反彈行情。據(jù)文華財(cái)經(jīng)監(jiān)測(cè)顯示，截至11月28日，2016年焦炭、焦煤指數(shù)分別上漲232.3%和171.38%，螺紋和鐵礦石指數(shù)也分別上漲83.48%和96.57%。

　　“推動(dòng)黑色系商品期貨上漲的因素首先來自短期供需變化。煤炭産能削減後下游鋼廠的庫存很低，存在主動(dòng)補(bǔ)庫存的需要，導(dǎo)致供需矛盾出現(xiàn)大的拐點(diǎn)，缺口較大。”海通證券期貨研究主管高上如是定義這輪黑色系反彈的邏輯。