歷經(jīng)五次降息之後，一年期存款基準利率已降至1.5%，一年期貸款利率降為4.35%，雙雙創(chuàng)下14年新低。

　　在瑞銀中國首席經(jīng)濟學家汪濤看來，在中國經(jīng)濟受結(jié)構(gòu)性和週期性因素的雙重影響,下行壓力繼續(xù)加大背景下，利率繼續(xù)下行是大概率事件。

　　彭博經(jīng)濟學家陳世淵更是預判，經(jīng)濟新常態(tài)決定了中國今後幾年將進入一個長期低利率時代。

　　對經(jīng)濟前景的判斷會影響資産財富的配置，中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，資金回報率應聲而降，如何進行資産配置成為財富管理者面臨的新問題。

　　那麼在低息時代，投資理財有哪些機會？又需要注意什麼風險？

　　調(diào)低收益預期

　　“2014年時有很多客戶希望獲得10%以上的回報，現(xiàn)在穩(wěn)健型的6%為分界線，對回報率的預期大家都在調(diào)低。”民生銀行一位財富管理部門負責人説道。

　　以銀行理財産品為例，人民幣非結(jié)構(gòu)性理財産品的收益率從2015年初的5.24%降為年末的4.35%。銀率網(wǎng)分析師認為，2016年銀行理財收益會進一步下行，其中人民幣非結(jié)構(gòu)性理財産品的平均預期收益率或重回3時代。

　　實際上，在上一波加息週期前，銀行理財産品收益率即維持在4%以下。2010年銀行理財?shù)钠骄A期收益率維持在3.5%以下，2010年10月至2011年7月央行實施5次加息，銀行理財産品收益率隨之走高，2013年6月“錢荒”時期，銀行理財?shù)氖找姹贿M一步推高，並在2014年一季度達到5.74%的歷史高點，之後隨著央行貨幣政策調(diào)節(jié)和錢荒解除，銀行理財收益率隨之回落。2014年四季度，央行開始實施新一輪貨幣寬鬆政策，2014年11月至2015年10月，累計進行了6次降息，存款基準利率從2.73%降到1.50%，2015年有四次全面降準和一次定向降準，市場整體的流動性比較充裕，銀行理財收益率隨之繼續(xù)下滑。

　　“預計2016年可能會有1-2次降息，目的是繼續(xù)服務於中央經(jīng)濟工作會議五大任務中關(guān)於‘降成本’的闡述。”摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊表示，降準次數(shù)可能較多，但主要看資本外流的壓力，因為目前央行降準更多的為了對衝資本外流造成流動性緊縮的問題。銀率網(wǎng)分析師認為，2016年投資者首先要提高風險防範意識，主動降低收益預期，追求穩(wěn)健、適中的投資報酬。對於銀行理財，兼顧風險和收益，可重點關(guān)注股份制銀行和大型城商行的非結(jié)構(gòu)性産品。

　　對於普通投資者而言，不僅銀行理財産品收益率降低，P2P産品收益率也將呈下降趨勢。隨著網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率的下行，監(jiān)管層打擊非法集資力度增強，新增平臺也較少以高息吸引投資人，高息平臺佔比有較大幅度下降。網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，2016年1月網(wǎng)貸行業(yè)綜合收益率為12.18%，環(huán)比下降了27個基點。預計P2P綜合收益率在2016年將降至10%-11%之間。

　　投資海外？

　　“人民幣匯率對一籃子貨幣保持了基本穩(wěn)定,也不存在持續(xù)貶值的基礎。”國務院總理李克強在同國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德通電話時稱。“在美聯(lián)儲加息、美元升值的背景下，預計央行會逐步讓人民幣匯率與美元脫鉤，允許人民幣對美元溫和貶值5%、匯率雙向浮動增加。但是，為了防止貶值預期過大、人民幣大幅貶值過快、外儲縮水過多，我們認為央行有必要、也預計會收緊對跨境資本流動的管理。”汪濤稱。

　　人民幣貶值、房地産黃金期結(jié)束、股市震蕩加劇、債權(quán)投資風險加大、網(wǎng)際網(wǎng)路與O2O遭遇寒流、各種P2P與網(wǎng)際網(wǎng)路理財也面臨整頓風暴……國內(nèi)理財市場形勢不容樂觀背景下，海外投資正在成為部分人群和機構(gòu)的投資計劃之一。不過，海外投資同樣存在風險，海外的社會、經(jīng)濟、法律、科技、産業(yè)環(huán)境都與國內(nèi)不同，且遭遇多種突發(fā)事件。

　　廣發(fā)銀行個人銀行部財富管理與私人銀行中心總經(jīng)理姚永平表示，從2014年下半年開始到2015年上半年，廣發(fā)銀行私人銀行客戶有40%，都已經(jīng)考慮或者是積極的已經(jīng)參與了海外投資。

　　星石投資總經(jīng)理、首席策略師楊玲則認為，由於大多數(shù)投資者對於海外市場風險了解不多，個人如果想投海外的話，還是要通過國內(nèi)比較好的私人銀行推薦的一些産品用來配置和投資。

　　“我們將篩選最具潛力和成長性的優(yōu)質(zhì)美國創(chuàng)新科技項目，供中國投資人進行跨境投資，併為中國投資人和海外科技創(chuàng)新企業(yè)提供更多投資服務。”作為跨境投資服務平臺，優(yōu)力瑞投的發(fā)起人何華傑表示，投資人無須佔用個人換匯額度，即可輕鬆實現(xiàn)全球資産配置。

　　關(guān)注政策紅利

　　“做實業(yè)的中小企業(yè)主辛辛苦苦做一年凈資産都很難做到10%，他們?nèi)绾文芟嘈胖灰鲥X別人就能在剛性兌付下實現(xiàn)10%的收益率？”諾亞財富董事長汪靜波表示，固定收益産品挑戰(zhàn)很大，一方面市場資金很多，另一方面優(yōu)質(zhì)置産很難獲得；但私募股權(quán)投資代表新經(jīng)濟、新未來，可以配置20-30%。

　　關(guān)注政策紅利被認為是投資之道，從過去一年政府出臺的系列政策，可以明顯的感覺到釋放中低收入人群消費潛力，以消費升級、“網(wǎng)際網(wǎng)路+”、股權(quán)投資等促進産業(yè)升級愈發(fā)顯示出其作為經(jīng)濟新常態(tài)下的“引擎”已被提升到戰(zhàn)略層面。

　　金融加CEO張銳認為，以消費金融、新興産業(yè)股權(quán)投資等為主題的配置策略將是本輪資本領域關(guān)注的焦點，而對於普通投資者可在當前經(jīng)濟環(huán)境下合理得配置資産，佈局理財端，如2016上半年股市可能是一個估值修復的過程，下半年可能有階段性行情；網(wǎng)際網(wǎng)路金融監(jiān)管意見推出後，互金行業(yè)進入更加規(guī)範的發(fā)展階段，2016年可適當配置部分資金于P2P、網(wǎng)際網(wǎng)路理財及眾籌，提升配置組合收益中樞。同時，經(jīng)歷了2015年的資本寒冬，在國家鼓勵創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新，連續(xù)出臺扶持政策的背景下，股權(quán)投資領域有望觸底回暖，可針對新興産業(yè)進行適當配置。

　　36氪聯(lián)席CEO魏珂認為，在股權(quán)眾籌領域，大多數(shù)早期投資沒有明顯經(jīng)濟週期效應，因此受經(jīng)濟波動影響有限，就當前而言，新行業(yè)、新科技應用以及國企改革等領域?qū)⒀由斐龊芏嗤顿Y機遇。

　　然而，對於網(wǎng)際網(wǎng)路金融領域，華興資本認為，傳統(tǒng)金融市場巨大，網(wǎng)際網(wǎng)路化仍處於初級階段，滲透率仍有很大提升潛力。目前BAT等巨頭頻繁發(fā)力支付、理財?shù)阮I域，提升了用戶對網(wǎng)際網(wǎng)路金融的接受度。網(wǎng)際網(wǎng)路金融尤其是供應鏈金融和消費金融細分領域?qū)⒊砷L出更多優(yōu)秀的公司。