根據(jù)央行最新公佈的數(shù)據(jù),2015年全年的社會(huì)融資規(guī)模增量為15.41萬(wàn)億元,比2014年減少4675億元,但高於最近五年來(lái)的平均水準(zhǔn)。與此同時(shí),全年人民幣貸款增加11.72萬(wàn)億元,同比多增1.81萬(wàn)億元,而外幣貸款餘額8303億美元,同比下降5.8%。2015年全年人民幣貸款增量首次超過(guò)10萬(wàn)億元,並創(chuàng)下歷史新高。而截至12月末,廣義貨幣M2餘額139.23萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.3%。

　　2015年社會(huì)融資規(guī)模的結(jié)構(gòu)變化非常明顯,即對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的人民幣貸款和直接融資大幅增加,而對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的外幣貸款和表外融資減少較多。數(shù)據(jù)顯示,2015年對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加11.3萬(wàn)億元,為歷史最高水準(zhǔn);2015年對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少6427億元,比2014年少增7662億元;2015年非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票合計(jì)融資3.7萬(wàn)億元,比2014年多8324億元,佔(zhàn)同期社會(huì)融資規(guī)模增量的24.0%,佔(zhàn)比創(chuàng)歷史最高水準(zhǔn)。

　　招商銀行資産管理部高級(jí)分析師劉東亮表示,2015年全年對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的貸款增加較多,人民幣信貸佔(zhàn)社融比重顯著提升,顯示寬鬆貨幣政策對(duì)信貸的刺激作用正在顯現(xiàn),同時(shí)央行將表外融資壓回表內(nèi)的政策效果也較顯著,表外融資風(fēng)險(xiǎn)得到初步控制。值得注意的是,外幣貸款的減少也對(duì)提升人民幣信貸佔(zhàn)比帶來(lái)較大幫助。

　　劉東亮還分析稱,雖然企業(yè)戶中長(zhǎng)期貸款3.54萬(wàn)億元,較2014年的3.83萬(wàn)億元出現(xiàn)減少,但同期企業(yè)債券和股票融資放量,企業(yè)中長(zhǎng)期貸款、債券、股票融資三者合計(jì)7.24萬(wàn)億元,較2014年的6.7萬(wàn)億元仍有明顯增加。這種變化一方面表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)中長(zhǎng)期資金的需求並沒(méi)有顯著下降,有利於未來(lái)實(shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn),另一方面表明在貸款利率下降較慢,而同期債券利率快速下行的背景下,實(shí)體經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期融資向債券、股票轉(zhuǎn)化的特徵明顯,預(yù)計(jì)2016年直接融資佔(zhàn)比會(huì)進(jìn)一步上升。

　　中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成表示,分階段看,上半年社會(huì)融資規(guī)模增量為8.78萬(wàn)億元,比2014年同期少1.48萬(wàn)億元;下半年為6.63萬(wàn)億元,比2014年同期多1.01萬(wàn)億元,這説明去年下半年金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支援力度在加大。“考慮到地方政府債務(wù)置換等因素,實(shí)際投放的社會(huì)融資規(guī)模增量還要多一些。”他説。

　　而展望2016年,業(yè)內(nèi)人士表示,央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)中略寬的貨幣政策來(lái)提高金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支援力度。

　　“我們預(yù)期人民銀行或再調(diào)低存款準(zhǔn)備金率4次,每次50個(gè)基點(diǎn),以及減息2次,每次25個(gè)基點(diǎn)。人民銀行亦將繼續(xù)採(cǎi)取包括抵押補(bǔ)充貸款、中期借貸便利、常備借貸便利等定向數(shù)量型工具來(lái)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。我們預(yù)期今年M2增長(zhǎng)約為13.0%,新增人民幣貸款或?yàn)?0萬(wàn)億人民幣,社會(huì)融資規(guī)模約15萬(wàn)億人民幣。” 恒生銀行高級(jí)經(jīng)濟(jì)師姚少華表示。

　　央行最新公佈的數(shù)據(jù)顯示,2015年12月,央行口徑人民幣外匯佔(zhàn)款下降7082億元,創(chuàng)歷史最大降幅。外匯佔(zhàn)款的大幅下降與當(dāng)月外匯儲(chǔ)備的大幅縮減一致,主要反映預(yù)期人民幣貶值下,部分資本外流。1月15日,央行公告稱,已經(jīng)對(duì)9家金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展中期借貸便利操作共1000億元,期限6個(gè)月,利率3.25%。不過(guò),市場(chǎng)人士仍然預(yù)期央行近期可能會(huì)實(shí)施降準(zhǔn)操作。中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所高級(jí)研究員周景彤在接受媒體採(cǎi)訪時(shí)表示,外匯佔(zhàn)款大幅減少,其他條件不變,社會(huì)流動(dòng)性趨於緊張,再考慮到穩(wěn)增長(zhǎng)的需要,這就使降準(zhǔn)的概率大大增加。